股市救火队何时到场？

中国股市行情的火爆已经超出了绝大多数人的想象，市盈率过高、散户资金入场的火热也让包括多数资金经理在内的理性投资者感到担忧。然而，新股民并不理会所谓的泡沫，有经济长期成长性、人民币升值等利好的支持，可以让许多人变得疯狂，和尚已经炒股了，接下来的应该是修女也疯狂了。不过股市的严重透支，损害的不仅是股民的利益，还会对整个经济造成危害。推动目前A股疯狂上涨的是资金推动，难道我们对流动性泛滥就束手无策？

在资金推动型上涨中，一方面要通过上调存款准备金率、发行票据、加息等手段，收缩市场的流动性；另一方面则需增加股票等投资品种供给、增加投资渠道等手段，分流过剩的资金。然而，面对社会财富不断增多，居民储蓄庞大的现实，单单依靠加息等手段，似乎并不能减少流入股市的资金。尽管基金等机构对加息后资金成本增加反应敏感，但居民在财富效应的刺激下，依靠自有资金和少量贷款入市的步伐并未减缓。已经有数据显示，目前散户资金是机构资金的两倍。显然，在基本面依然向好，居民财富增加的前提下，大幅增加股票供给、满足居民的投资需求，应该是解决目前股市过快上涨的重要手段之一。可以说，大盘股的加快上市，是浇灭当前股市愈来愈猛的投机之火的救火队，但相比股市的上涨，大盘股上市节奏缓慢。

中国的房地产市场也在泛滥的流动性的追逐下出现了疯狂的上涨，尽管国家不断出台措施以调控房市，然而调控措施越多，上涨速度越快。最近北京等地的房价出现跳跃式上涨。其实房价疯涨的最关键因素是房屋供应的不足，这两年在北京等地，住房供应不仅没有增加，反而出现减少。而影响房屋供应的因素除了新增开发用地减少外，房地产商大量囤地、囤房，许多人拥有二套以上住房是主要原因。即使针对性的出台了具体政策，北京房地产商囤房现象依然没有丝毫改变。原因何在？原因在于光有政策，却没人落实；在于房地产商的势力太过强大，可以用化骨绵掌将政策化于无形。

现在一些地方一个新楼盘一开盘即被抢购一空，调查显示，这些买房人绝大多数至少是购买第二套住房，而那些以自住为目的的需求者却因房价太高被挡在购房者的行列之外。许多国家的经验证明，征收物业税、土地占用税等保有环节的税收，是抑制房地产投资和投机行为，挤压房地产泡沫的有效手段，但是一些人却故意歪曲物业税的作用，使得物业税等资源保有税迟迟不能出台，从而造成自住性房屋的供给被严重挤压，整个房地产市场供给严重不足，这房价焉有不涨之理。

有个故事说，上帝要用雷击来惩罚冒犯上帝、作恶人间的某个坏人，可总是打歪了，上帝也很恼火，不断脱口骂道：“妈的，又打歪了！”结果把旁边崇敬上帝的好人打死了，而坏人却继续逍遥、干坏事。其实并不是上帝不公，而是上帝之手总是被他旁边的人掣肘、利用。这个故事可以说是中国房地产市场调控的真实写照。如果不对房地产商和地方政府的利益动真格、下狠手，大多数百姓将在房价的不断上涨中承受更多的痛苦，中国经济也将不可避免的重蹈日本房地产泡沫破灭的覆辙。

中国的股市泡沫也在股票供给不足中不断膨胀，情形上与房地产市场颇为相似，但本质上却有区别。

近日，管理层已经意识到增加股票供给对抑制股市的过度投机的重要性，相关官员已表示香港上市的红筹股回归的步伐在加快。消息人士披露，国务院即将批准五只香港红筹股在内地Ａ股市场上市。第一批回归Ａ股市场的公司包括中国移动、联想集团和中海油。但几个月来，中移动、中石油等公司的回归只闻楼梯响，不见人下来。即使这几家公司能够尽快发行A股，也象是羞答答的玫瑰静悄悄的开，不仅这“尽快”远远赶不上新资金进场的速度，而且筹资额也大大低于以前的预期。据透露，第一批回归Ａ股的中国移动、联想集团和中海油，它们将于今年晚些时候融资人民币80亿元到160亿元。这对于近万亿元的股市存量资金简直是杯水车薪。难道是那些过去曾经要大肆圈钱的公司现在又端起了架子。

其实，海外上市的大型国企回归进度缓慢更多的是体制问题。大型国企上市可能要经过许多审批程序。但面对急如救火的股市调控，应该可以采取一些紧急措施，通过增加供给的市场化手段给股市降温，又不伤及长期牛市的根本。股指期货的推出也具备了条件，只是在某一、两个环节受阻。如果从股市的健康发展出发，这些阻力并不比当初进行股改的阻力大，是可以轻松突破的。但是……。