倍新咨询金股内参（0903）
<P><STRONG><FONT color=#008080>今天市场依然是弱势的，两市成交依然不活跃，两市共成交387亿元，创出了回调以来的新低，那么是不是地量还要对应低价呢？本栏认为，这样的概率是非常小的。 <BR><SPAN style="DISPLAY: none">$ t0 ~; x1 G3 _; @% m* ?</SPAN></FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">; _" {# M3 C; }9 S2 I</FONT><BR><FONT color=#008080> 消息面上，大家企盼的实质性利好依然没有出来，但是我们看到今天证监会人士关于向“大小非”征收暴利税问题，还是非常坚决的予以了澄清，这一方面不会造成“大小非”的疯狂出逃，另一方面也看出，关于“大小非”管理层的思路还是在怎样输导而不是限制上。本栏认为，不管是怎样的方法，希望管理层能尽快的制定出来，一方面让老的存量能有序流动，另外也要减少新发行股的新增“大小非”，只有这样市场才能走出泥潭。而从财政政策上，我们看到有松动的迹象，前期市场所说的减税的方案也被提起，有望给企业带来1500亿元的额度，这将改善<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%C9%CF%CA%D0%B9%AB%CB%BE">上市公司</SPAN>的经营经济和市场环境，从而减少市场对经济和上市公司<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D2%B5%BC%A8">业绩</SPAN>的担犹，对市场将是极大的利好。所以本栏建议，在市场的系统性风险已大为释放的情况下，大家一定要多注意市场的积极面。</FONT></STRONG></P>
<P><STRONG><FONT color=#008080></FONT></STRONG> </P>
<P><STRONG><FONT color=#008080>技术上，今日距离前次的低点2566点的43天，而2566点离前面低点的时间在49天左右，根据江恩的循环理论判断，其再次见底的时间大约在42――49天，所以现在已进入见底的时间段；而周线上，我们看到本周是5500点下跌的34周，是重要的菲波拉奇数，而指标的背离也清晰可见；最后看看月线，的钝化已有时日，而且K值已进入超卖区，所以短线的反弹已随时可见，转折就在眼前。<BR><SPAN style="DISPLAY: none"># |4 W. e+ r/ M/ e/ n4 |; n</SPAN><BR><SPAN style="DISPLAY: none">5 W2 C f6 h/ P; S, v: |</SPAN> <BR><SPAN style="DISPLAY: none">/ I* t- J4 u! T( N</SPAN><BR><SPAN style="DISPLAY: none">1 p: V, K! ~* v5 o</SPAN> 午后<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B4%F3%C5%CC">大盘</SPAN>持续反弹，<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%C9%CF%D6%A4%D6%B8%CA%FD">上证指数</SPAN>盘中一度翻红，可惜<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B3%C9%BD%BB%C1%BF">成交量</SPAN>始终无法放大，而权重股也欲振乏力，股指翻红也成为昙花一现。最终，上证指数以下跌20点<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%CA%D5%C5%CC">收盘</SPAN>，成交量较昨日进一步萎缩。从技术上看，上证指数形成一个低位的十字星，<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%CA%D5%C5%CC%BC%DB">收盘价</SPAN>保住了2300点的整数大关，尽管盘中触碰到了2284的前期低点，但并没有更进一步创新低。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">- Y1 D3 r+ ~1 d% x* @9 x# d/ M% u</FONT><BR><BR><FONT color=#008080><SPAN style="DISPLAY: none">' I+ E- K: F4 _</SPAN>&gt;</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">1 V& t* W" e; f& o; x0 u</FONT><BR><FONT color=#008080> 今天市场难得的出现了一个倒挂现象：即指数下跌，而上涨<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B8%F6%B9%C9">个股</SPAN>的比例却有将近6成之多。造成这种现象的原因就在于权重股走势疲软。事实上，今天市场活跃度非常高，尤其是到了下午，各种中低价股表现都更趋活跃，涨停的个股就有将近30家。无奈这些强势品种大多股小势微，虽然可以活跃市场气氛，但却带动不了<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B9%C9%CA%D0">股市</SPAN>反弹的引擎。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">" m$ \$ j2 \" k# g& r0 D/ h</FONT><BR><BR><SPAN style="DISPLAY: none"><FONT color=#008080>9 t0 K$ ]; H: p1 h</FONT></SPAN><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">5 f; y8 C* f% k s% B</FONT><BR><FONT color=#008080> 对今天大盘收出的这根十字星，怎么看都还是下跌中继的成份要多一些。尽管今天上证指数面对前期新低2284悬而未穿，但在目前总体态势趋弱的背景下，大盘迭创新低应该才是“众望所归”。今天金融板块继续补跌，看起来<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D6%F7%C1%A6">主力</SPAN><SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%BB%FA%B9%B9">机构</SPAN>也没有多少心情来做护盘这种出力不讨好的事情，按照这种补跌势头，大盘后市想不创新低都很难。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">9 D9 |9 L( m; B0 m" C, {</FONT><BR><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">6 J2 g* @2 G% n8 Q" `, d! c) ^</FONT><BR><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">2 A e: A+ y% x</FONT><BR><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">+ H% Q/ S' f w$ _( B0 d</FONT><BR><FONT color=#008080>亿阳信通：市场情况良好，业绩下半年体现 </FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff"># J! u. R" j" ?</FONT><BR><BR></STRONG><STRONG><FONT color=#008080><SPAN style="DISPLAY: none">* d2 w4 d" ]) s, `</SPAN><BR><SPAN style="DISPLAY: none">- Z3 ^' C e/ d# Q0 \</SPAN> 根据亿阳信通发布了2008年半年度业绩报告，报告期内实现营业收入34,380.3万元，同比增长-24.45%；营业利润4,156万元，同比增长-9.78%；利润总额4,847万元，同比增长-3.98%；净利润3,961万元，同比增长-5.05%；基本每股收益0.14元，与去年持平；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.13元，同比增长18.18％,经营情况低于我们的预期。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff"># r7 p8 r T; H F& N a</FONT><BR><BR></STRONG><STRONG><FONT color=#008080><SPAN style="DISPLAY: none">! H( E! L- f4 i/ ]4 Y7 s</SPAN> 主营业务收入将在08年下半年得到体现<BR><SPAN style="DISPLAY: none">' k' U2 ^/ M/ ?! _/ [. C</SPAN><BR><SPAN style="DISPLAY: none">5 ]) c. F! ~* b' X7 l) q, e" M</SPAN> 公司上半年计算机与通信类业务收入为2.49亿元，同比减少26.6%，收入的下降主要因为公司上半年全力实施<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D6%D0%B9%FA">中国</SPAN>移动<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B0%C2%D4%CB">奥运</SPAN>保障项目，延迟了部分项目的验收进度，这部分收入将在08年下半年得到体现。公司毛利率从上年同期的40.5%上升到75.1%，毛利率的上升显示出单位收入的盈利能力大为提高，软件比重提高。从收入结构看，公司并没有单纯追求收入的增长，而是将工作重点放在盈利能力强的项目，这有利于公司长期保持较好的盈利水平。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">, }/ a6 s0 s( k</FONT><BR><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">( G S+ R: Y7 ~, ?3 l, y, a3 y</FONT><BR><FONT color=#008080> 智能交通业务增长情况良好，公司重点发展海外市场</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">% a9 S! ^" v/ A! I& z) w. _% W</FONT><BR><BR><FONT color=#008080><SPAN style="DISPLAY: none">7 L6 n( o. |; \: `( j</SPAN> 公司上半年度的订单增长情况良好，从公开披露的情况看，公司在智能交通（ITS）领域市场取得良好进展，连续签订了2份单项超亿元的合同。2008年上半年合同总额已经超过去年全年的数量，为公司今后的业务开展奠定了一定基础。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">+ B/ O% Y& u( Z/ q</FONT><BR><BR><FONT color=#008080><SPAN style="DISPLAY: none">( }: I$ G& x- ]- O m</SPAN> 但是由于智能交通行业中存在一定程度的地方保护主义，使得竞标成本较高，而国外智能交通行业的毛利率较高，因此公司采取了优先国外市场，由于公司智能交通海外业务还处于起步阶段，公司对未来具体的规划并未详细披露。其具体经营效绩还有待进一步观察。</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">5 y( j8 E! m6 @! }0 S3 u+ M</FONT><BR><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">3 c' T+ X! H. P7 D0 u</FONT><BR></STRONG><STRONG><FONT color=#008080> 短期股权<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%CD%B6%D7%CA">投资</SPAN>长江三桥<BR><SPAN style="DISPLAY: none">0 ?% u/ d) V& ?8 b</SPAN><BR><SPAN style="DISPLAY: none">5 S* Q/ h; a9 `' v1 @& x</SPAN> 08年上半年，公司收购了控股<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B9%C9%B6%AB">股东</SPAN>亿阳集团持有的“南京长江第三大桥有限责任公司”10%的股权，并以自有<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D7%CA%BD%F0">资金</SPAN>向亿阳集团支付上述股权转让款5.40亿元。公司表示，此次收购属于短期股权投资，主要是由于长江三桥在海外上市的预期非常明显，而公司持有其原始<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B9%C9%B7%DD">股份</SPAN>，有望得到丰厚的投资收益。<BR><SPAN style="DISPLAY: none">0 | K; Y$ }% |& J: M* i</SPAN></FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">' F1 q" [, h2 d- `; e</FONT><BR><FONT color=#008080> 经营现金流增长较快，源于电信重组方案基本确定</FONT><FONT style="FONT-SIZE: 0px; COLOR: #fff">" m: Z: ]3 d' C1 K. m</FONT><BR><BR><FONT color=#008080><SPAN style="DISPLAY: none">, u* Q: \0 K! y U. n4 q' F. {</SPAN> 08年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为4.66亿元，主要是预付款项和其他应收款的减少。预付款项为5.82亿元，较上年末的11.63亿元和1季度末的11.99亿元下降了约6亿元，主要是因为我国电信重组方案已经确定，针对3G项目建设的基本思路已经明晰，公司因此调整部分提前采购合同，收回了预付货款。其他应收款为1.06亿元，比上年末的1.67亿元和1季度末的2.27亿元下降显著。经营现金流的快速增长，为公司在今后3G等大型项目的实施提供了可靠的保障。</FONT></STRONG><BR></P>