《击股论市》2008年9月8
<P><FONT color=#0000ff><FONT size=3><FONT color=#000000>《</FONT>击股论市》2008年9月8 <BR></FONT></FONT></P>
<P><FONT color=#0000ff><FONT size=3>市况直击 <BR> 七大权重股创调整新低 <BR><BR>今日上海综合指数开盘2224.53点，最高2238.32点，最低2199.37点，收盘2202.45点，下跌74.97点，跌幅3.29%，成交279.71亿元；深圳成份指数开盘7299.37点，最高7384.47点，最低7237.07点，收盘7264.20点，下跌209.40点，跌幅2.80%，成交.13亿元。 <BR><BR> 今日消息：在《上市规则(2006年修订)》的基础上，沪深证券交易所结合《企业破产法》、新会计准则颁布及全流通市场特点，昨日分别对外颁布了沪深两市《股票上市规则(2008年修订稿)》。在这份新《上市规则》中，最为突出的一处修改便是对首次公开发行中有关持股人的股份流通限制的修改。规则规定，在发行人刊登首次公开发行股票招股说明书前十二个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由36个月缩短至12个月。 <BR><BR> 证监会网站昨晚公布，即将于9月8日（下周二）审议招商证券3.585亿股的首发申请。这也是2004年暂停券商IPO审批以来，继光大证券6月30过会后第二家闯关IPO的券商。 <BR><BR> 5日，保监会批准了天安保险和国元农业获准开展股票委托投资业务，间接进入股市。 <BR><BR> 两市大盘上午大幅跳空低开，单边震荡低走至最低2199.38点和7237.07点。午后两市热点不聚，成交同比微增，继续地量水平，人气极度低迷。个股呈现跌多涨少的普跌格局，板块变是一盘散沙，毫无热点可言。造纸、农业、食品、环保、电子器件、煤炭、地产、新能源等十几个板块跌幅均在3%以上。盘面上仅有一成左右的股票出现上涨，而中石油、工行、建行、中人寿等权重股的整体走弱仍是导致大盘下跌的主要做空力量。板块方面，目前无一板块上涨，市场只有创投、军工、上海本地股等零星热点。除创投概念股集体有所上涨外，其他板块均出现了不同程度的下跌。相对而言，题材股走势略显强劲，海立股份涨停一度刺激了上海本地股走强，而中视传媒的快速拉升则刺激了传媒股。航天动力逆势走强，带动航天长峰、航天科技等军工股有所活跃。盘跳水不止，权重股杀跌难休。截至收稿，沪深两市前20大权重股中有7只个股创下调整新低。其中，中石油（601857）盘中一度报新低11.99元；中国神华（601088）最低见24.30元；中国远洋（601919）最低见13.78元。 银行股更成"重灾区"。其中，工商银行（608）最低报4.51元；招商银行（600036）最低见19.72元，交通银行（608）最低报6.73元；浦发银行（600000）最低见17.90元。8 u8 H" }6 H0 e. |: E <BR><BR>市场聚焦 <BR><BR> A股盈利急跌意味着什么 <BR><BR>受全球经济放缓、国内宏观调控及运营成本上升的共同影响，中国国内上市企业上半年盈利急剧下滑。从沪深两市1,619家上市公司公布的中期业绩看，2008年上半年盈利平均按年下跌16.0%，较2007年49.4%的增长率大幅萎缩。跌幅最明显的是中央直属国有企业，盈利按年下跌10.3%。 <BR><BR> 各行业苦乐不均 <BR><BR> 深入分析这些数据后，我们发现盈利急剧下滑背后最大的原因是炼油及发电行业的巨额亏损。除了这些行业，中国上市公司的盈利按年增长41.5%。其它经济领域方面，最为显著的是银行及上游的资源行业上半年取得大幅增长。 A股市场的深度调整（年初至今的跌幅达到57%）也是导致盈利下跌的原因之一，因为公司不能再依靠投资收益来获得更高的盈利。今年上半年,亏损的公司增加至13.5%，而2007年仅为7.5%。 <BR><BR> 物价调控导致巨额亏损 <BR><BR> 今年上半年油和煤价格屡创历史新高，加之政府对成品油及电力价格进行调控，导致中国炼油商及发电商遭受巨额亏损。尽管获得人民币303亿元（约合44.2亿美元）补贴以及出口成品油退税人民币31亿元（约合4.52亿美元），中国最大的炼油商中石化上半年盈利仍下滑77.3%。该公司最近发出公告表示，由于原油价格下跌以及国内成品油价格从6月20日开始提价，该公司本季度所获得的补贴将有可能减少。根据官方的新华社报导，2008年前7个月有80%以上的国内发电商遭受亏损。 <BR><BR> 上游资源公司则受益于强劲需求 <BR><BR> 与此相反，上游的资源供应商在当前环境下却有着不俗的表现。受益于国内对煤炭持续强劲的需求，中国的煤炭企业均取得强劲的业绩表现。中国最大的油气开采商中海油，上半年盈利大幅增长89%至人民币275.4亿元（40亿美元），即主要得益于产量增加及油品价格上涨。 <BR><BR> 中资银行盈利高于全球同行 <BR><BR> 由于净息差扩大及非利息收入增加，中国几家主要银行的利润创下历史新高。中国最大的银行中国工商银行半年利润增长57%至人民币649亿元（约合95亿美元），该利润额是全球银行业历史上最大的半年利润。 <BR><BR> 房地产企业不容乐观 <BR><BR> 尽管房地产销售急剧放缓，但由于从2007年的预售楼盘获得收入，上半年中国房地产企业利润依然增长了51.9%。在未来几个季度，预计各地产商的盈利将反映出市况恶化的现状。 <BR><BR> 展望 <BR><BR> 除了宏观经济方面对经济增长放缓、通胀及人民币升值的担忧外，市场也越来越担心企业的盈利前景，这使得中国股市从年初至今经历了大幅调整。 <BR><BR> 如果不是企业所得税从今年起由33%下调至25%，2008年上半年盈利增长的下滑幅度将会更大。展望未来，中国政府可能将采取有针对性的措施（如削减企业所得税，退回出口企业的），以防止部份重要行业的周期性下滑对整体经济造成影响。政府对燃料及电力市场的管制将成为影响中国企业盈利前景的主要因素。</FONT></FONT></P>