初级弼马温 2008-7-24 16:23
费雪的投资之道(转)
费雪是成长股价值投资策略之父。也是受巴菲特推崇的投资大师。巴菲特说：“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会象今天这样富有。”在他所吸收的思想中，格雷厄姆占85%， 费雪占15%。
那费雪是什么时候买股票，买入股票的原则是什么呢？费雪是在一个公司盈余即将大幅度改善而股价未涨之际，集中买入该只个股，然后长期持有。
其实，在我们的投资过程中，是经常可以发现这样的股票。一个是本来很差的股票，由于基本面变好，或者经过重组，基本面变好。第二种就是本来不错的公司，由于遇到不可以预测的原因，突然亏损，但由于导致公司突然亏损的原因不是长期的，在第2年它就有可能重新走向正轨的公司。这样的公司将是最有可能低价买入的公司。就是有消息出来，它也将出现一定的滞后性。只是不知道你能不能抓住？抓住了，你就是学会了费雪的投资之道。
初级弼马温 2008-7-24 16:25
费雪投资成长股十五条原则
一、这家公司的产品或服务有没有充分的市埸潜力──至少几年内营业额能大幅成长。
二、管理阶层是否决心开发新产品或制程，在目前有吸引力的产品线成长潜力利用殆尽之际，进一步提升总销售潜力。
三、和公司的规模相比，这家公司的研发努力，有多大的效果？
四、公司有没有高人一等的销售组织？
五、公司的利润率高不高？
六、公司做了什么事，以维持或改善利润率？
七、公司的劳资和人事关系好不好？
八、公司的高阶主管关系很好吗？
九、公司管理阶层深度够吗？
十、公司的成本分析和会计纪录做得好吗？
十一、是不是有其它的经营层面，尤其是本行业较为独特的地方，投资人能得到重要的线索，晓得一家公司相对于竞争同业，可能多突出？
十二、公司有没有短期或长期的盈余展望？
十三、在可预见的将来，这家公司是否会因为成长而必须发行股票，以取得足够资金，使得发行在外的股票增加，现有持股人的利益将预期的成长而大幅受损？
十四、管理阶层是否报喜不报忧？
十五、管理阶层的诚信正直态度是否无庸置疑？