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小 发表于 2008-9-2 19:19 只看该作者
《击股论市》2008年9月3日
| 市况直击 成交欠佳 继续疲弱 |
/ U; j; Y! B+ H- L3 h9 B- s+ [3 V# P 今日上海综合指数开盘2312.10点，最高2329.01点，最低2284.92点，收盘2304.89点，下跌20.24点，跌幅0.87%，成交259.57亿元；深圳成份指数开盘7640.56点，最高7662.69点，最低7542.46点，收盘7578.36点，下跌106.88点，跌幅1.39%，成交120.58亿元。
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9 M) }$ Z4 a' p0 ^5 T9 p 今日消息：在《人民日报》昨日发表对发改委经济研究所研究员李琨的访谈中，李琨要求对"大小非"开征暴利税，并建议将"大小非"所持股份与二级市场投资者所持股份区分为两类性质不同的股票--控股股权和普通股权并分离交易平台。证监会有关人士昨日表示对"大小非"的政策将坚持原有施政态度，不会因此改变。8 l% ]" T! G3 y3 y
股指期货推出至少还需要过两关。权威人士透露，监管部门正在考虑制定两个新的资格认证--合规股指期货投资者资格认证和期货公司IT资格认证。新增的两项认证使得业内对股指期货推出的时间越发不可捉摸，因为，具体的指标还在考虑阶段，什么时候颁布还不清楚。
+ A# g# z( G- V 证监会主席尚福林在最新一期《中国金融》上撰写名为《远近结合，统筹兼顾，推进资本市场稳定健康发展》的特稿。文中，尚福林再次重申了于今年7月召开的2008年全国证券期货监管年中工作会议上布置的下半年证券市场六大重点工作。包括继续加强基础性制度建设；全力以赴做好维护稳定工作；稳步推进改革创新，不断拓展市场深度和广度；强化市场法治，进一步改进和加强监管；营造良好舆论环境；强化反腐倡廉教育，加强干部队伍建设。
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两市大盘上午低开低走，单边震荡下探至至最低2284.92点和7542.46点，而且维持窄幅整理之势，两市成交目前仅200亿多，继续地量水平，显示市场人气不足。下午深沪大盘震荡回升，略有持稳。个股活跃度有所增加，红盘个股增多，热点主要集中在通信股、券商股、农业、纺织化纤股等，而煤炭股等略弱，权重股震荡偏强，部分稳定了指数。但市场成交欠佳，继续减少，制约着行情的展开。7 q( w e3 o: @/ w- W
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| 市场聚焦 业绩下行趋势进一步明确 |
7 j& P9 d/ U2 u ⊙中金公司
; @) w" f* w. V0 C8 f' T* {, g 中期业绩披露落幕，净利润同比增速如期进一步放缓。截至8月30日，我们对两市1465家上市公司的可获取中期业绩明细数据进行统计，整体净利润（扣除少数股东权益）仅同比增长15.8%（一季报为17.8%），而非金融类公司业绩同比更是出现负增长-6%（一季报为-1.6%），主要还是受石油石化和电力行业拖累，剔除后的非金融行业仍有35.3%增长。从净利润增长因素分解来看，正贡献主要来自于主营业务收入增长（26.5%）、费用节省（7.9%）以及有效税率降低（5.0%）；负贡献主要来自于公允价值减值（-3.1%）以及毛利率下降（-2.9%）。另外值得一提的是经营性现金流下降近一半（45.5%），主要原因是新增预收款项的大幅减少、新增存货上升以及新增应收款项的上升，体现了企业产品销售压力和资金回笼速度变慢，经营性现金流恶化将进一步影响企业未来的盈利能力。
. | |; i" `! y2 X+ L 从近期宏观展望来看，8月份经济数据披露在即，预计PPI和CPI倒挂将会加剧，对制造业企业毛利率的负面影响将进一步显现；而外需放缓和奥运因素使得经济活动继续走弱；消费和投资依然"居高不下"使得宏调难有实质性松动。这些宏观因素都使得企业下滑趋势难见拐点，对股价构成持续的负面影响。因此，我们仍建议投资者谨慎控制仓位。 K4 S2 h! B( _ |
莫为浮云遮望眼，只因身在最高层
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