申银万国大赢家综合版0725
[A股市场大势研判]
宏观政策趋于明朗 股市行情逐渐走强 （2008-7-24 17:55:17）
在本周的前几个交易日，境内的投资者一定是颇为郁闷的。眼看着国际原油价格不断下跌，欧美以及我国香港的股市不断上涨，可是境内的沪深股市就是对此毫无反应，不断地下跌。今年以来，海外市场跌，境内市场当然是跟着一起跌；可是轮到海外市场上涨了，它却仍然还是下跌。显然，这种弱势格局对投资者的信心打击是很大的，同时也确实促使人们更深刻地反思股市为何下跌的问题。
其实，现在大家都很清楚，在连续的下跌以后，股市的泡沫已经被大量挤出，相当多的股票估值是合理的，甚至在某种程度上比海外成熟市场还要低。而之所以股市没有因此获得认同，最主要的原因在于人们对经济增长前景有着不同的看法，特别是在宏观调控的背景下，银根收缩，不可能不影响到企业的效益。所以，考虑到未来上市公司的效益可能下降，所以大家都不敢买股票。在这里，很关键的一个因素就是对宏观经济走向的认识不明确，其中最主要的，又是对宏观政策导向的看法存在分歧。
日前，全国人大财经委公布了对今年前5个月国家经济形势的分析报告，其中就提到在坚持稳健的财政政策和从紧的货币的政策的同时，要防止经济出现惯性回落和回调幅度过深，适时适度地调整政策的力度和导向。并且具体提出了提高个人所得税起征点、降低储蓄存款利息税税率以增加居民实际收入的建议。作为国家最高权力机构的专门委员会，它对宏观经济走势的判断以及所提出的政策建议，应该说说严肃的，也是权威的。在某种程度上，投资者可以把它理解为体现了高层对宏观经济的思考。显然，仔细阅读这篇分析报告，可以澄清投资者的很多疑问，同时也在很大程度上化解对未来经济发展的担忧。也许，也就是有了这样的一个因素，提振了市场人气，股市也终于摆脱了连续几天的弱势调整，在本周四拉出了中阳线。并且是价升量增，股指也逼近了7月初反弹时的高点。市场的沉闷情绪，也因此被改变。
对于本周四股市的上涨，可以看作是在政策面趋于明朗，同时外围环境也开始好转的情况下，市场所作出的积极反应。这条中阳线表明，自上周五开始的反弹，在几经曲折以后，得以继续展开。同时，它也保持了原先的特点：个股大面积普涨，市场热点分散。显然，这也告诉人们，时下的反弹行情仍然是很初步的，有着进一步发展的空间。同时，它得到了普通投资者的认同，并且在客观上也为游资所利用。要使得行情继续延续下去，免不得需要形成相对集中的热点，并且让大资金来唱主角。在前一段时间，基于对宏观环境不确定性的担忧，机构投资者基本游离于反弹行情之外，甚至是利用这个机会减持出货。不过，在现在，应该说宏观环境已经开始逐渐明朗，这就为机构的入市提供了空间。因此，后市人们有机会看到随着成交量的放大，市场上的权重股会慢慢活跃起来，股市的温和反弹也将是可以预期的事情。
在7月10日，沪市反弹到2952点遇阻回落，本周四的最高指数是2912点。看来，周五如果上试2950点一线可能是会有阻力的。但是一般认为这次股指是能够突破这个阻力位，目标应该在3000点以上。股市能够上涨，对于投资者来说，郁闷也就随之而去了。
[市场热点]
金融、地产板块出现补涨 （2008-7-24 17:55:38）
周四，两市大盘跳空上涨，成交量温和放大，个股普遍上涨。
个股热点方面，其实近日的热点十分凌乱，主要是各类题材股表现活跃，今天除了题材股继续保持活跃之外，银行、地产、保险板块出现放量走高，显示热点开始有所转向，这也是市场得以延续反弹而必不可少的一步，同时我们也注意到，像陆家嘴、界龙实业等表现最为强势的题材股出现冲高回落，换手率很高，主力资金拉高出局的意图显露，一轮行情中，领涨的个股总是先行见顶，这几乎是不变的规律，未来的热点究竟会向哪里转移，银行、地产、保险等这些中大盘股反弹能否持续，颇值得关注。
由于本轮反弹主要是游资发动的，游资的动向具有决定性作用，银行、地产、保险等中大盘股总体表现被动，其股价表现具有后知后觉的跟随特点，因此估计银行、地产、保险板块的上涨也只能维持1-2天，之后市场将重新回到热点无序的格局之中，所以追高是需要谨慎的，反而可以冲高减磅此类个股。
总体上看，今天的盘面皆大欢喜，但实质上游资出逃的迹象开始显露，后市短期内可能重归杂乱无章的盘面特点，所以继续冲高需要谨慎。
当然市场短期继续惯性冲高是无疑的，如果周五上午继续上冲，需要注意下午是否存在变盘的可能性，这种变化将会从最强势的题材股和跟随上涨的银行、保险、地产上表现出来。
[潜力股推荐]
力元新材(600478)：投资评级：买进：期限：中线 （2008-7-24 17:55:59）
总股本04万股，实际流通A股8936万股，2007年每股收益0.21元，08年一季度每股收益0.057元。公司正由一般制造业向电池业转变。镍锌电池、高温电池和高端HEV动力电池是公司未来发展的重点。其中HEV镍氢动力电池是最大的看点，在高油价背景下全球混合动力汽车的销量将大幅增长，公司目前正在为丰田配套供应HEV动力电池，产品于08年7月将完成长达两年的中试，长期合同或大额订单的取得将是未来股价上涨的催化剂。公司股权激励的方案的行权条件是08年业绩增长100%，从09年起每年增长30%，22.89元的行权价格显示公司高管对未来发展充满信心。产品项目激励为研发人员持续技术创新奠定了制度基础，也将为公司吸引全球储能材料领域的人才发挥重大作用。我们预计公司08-10年EPS分别为0.61元、1.21元、2.18元，未来三年保持80%以上的增长，我们认为公司的合理股价为28元。建议持有。
[潜力股推荐]
太阳纸业（002078）：投资评级：买进：期限：中线 （2008-7-24 17:56:26）
2008年一季度每股收益0.30元，2007年度每股收益1.06元，流通A股16321万股。公司主要产品白卡纸、文化纸、白纸板等因供求好转议价能力不断提升，铜版纸在出口重新开启有效消化产能后，也体现出较强的提价能力。从2007年初至2007年末公司的双胶纸、白卡纸、铜版纸等价格上涨幅度为700-800元/吨，涨幅约为11%。公司正计划对铜版纸和白卡纸再次提价，涨幅约为300元/吨。此外，新增产能也已经开始发挥作用。公司的业绩将在量价齐升的环境中保持高增态势，我们预计08-10年EPS为1.62和2.16和2.6元（送股除权前），建议买入。
[潜力股推荐]
兴化股份 (002109)：投资评级：买进：期限：短线 （2008-7-24 17:56:46）
2008年一季度每股收益0.12元，2007年度每股收益0.62元，流通A股12702万股。公司是国内最大的硝酸铵生产企业，年生产能力33万吨，市场占有率排名第一，维持在10%左右。自2007年下半年以来，国际硝酸铵价格涨幅达到110%，国内硝酸铵价格涨幅已达到56%。目前公司6月份的产品出厂价格大幅高于我们全年均价预测数，预计08 年硝酸铵产品价格仍有进一步上升空间，行业将维持景气。我们预计08-10年EPS分别为0.60元、0.87元和1.42元，未来三年公司净利润将保持50%左右的增长，建议买入。
[异动股点评]
佛山照明（000541） （2008-7-24 17:57:12）
周四上涨9.97％。公司总股本69897万股，实际流通A股40021万股。公司07年每股收益0.91元，08年一季度每股收益-0.15元。公司是全国电光源大型骨干企业，专注于主业电光源产品得生产销售，盈利能力一直保持在稳定水平，连续18年高盈利并年年分红。公司前期中标财政部和发改委的“高效照明产品推广项目”显示了公司在节能灯领域的优势。近日，国务院研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动。并且要求在今明两年在政府机关等部门全部淘汰低效照明产品，这为节能灯具市场打开了广阔的前景，作为节能灯具产业龙头企业之一的佛山照明必将显著受益于这一政策。但目前这个市场的启动能够给公司带来多大的业绩增厚还无法预计，并且房地产市场的不景气也限制了公司灯具在住宅市场的销量，今日的上涨更多的是事件的触动，公司一季度亏损0.15元。投资者短期参与，注意风险。
[异动股点评] [异动股点评]
华海药业（600521） （2008-7-24 17:57:50）
周四上涨4.53％。公司总股本29923万股，实际流通A股20658万股。公司07年每股收益0.57元，08年一季度每股收益0.14元。公司是国内领先的原料药制造企业，并且向制剂转型。2007年，华海药业的制剂产品通过美国食品和药品管理局（FDA）认证，成为中国第一家制剂通过该认证的制药企业。今日公司公告与国际医药巨头默沙东公司签订了多年期的制剂委托加工框架协议，公司为默沙东公司的一项专利产品进行制剂委托加工，由默沙东公司在国际市场销售。这反应了公司的研发和制造实力。预计未来几年公司将逐渐承接国际制剂生产向中国的转移，保持高速增长，建议投资者可长线持有。
[异动股点评]
浏阳花炮（600599） （2008-7-24 17:58:05）
周四上涨10.01％。公司总股本12600万股，流通股6628万股。公司主营花炮生产销售，占全国第一位，主要出口国外。07年花炮销售占主营业务收入99%，出口收入占到81.27%。在目前国内外环境下，海外市场受困于人民币升值，国内市场受到许多城市烟花禁令限制，市场容量有限。另一方面，主要原材料的琉磺等化工材料涨幅巨大，利润空间受到上下游挤压，前景不容乐观。该股受机构和大户关注很少，主要是散户资金介入，缺乏实际业绩支撑，谨慎投资者不宜参与。
士兰微（600460） （2008-7-24 17:57:31）
周四上涨9.93％。公司总股本40408万股，实际流通A股21693万股。公司07年每股收益0.05元，08年一季度每股收益0.04元。公司作为我国著名的半导体IC芯片设计制造龙头,是国内最具规模的集成电路设计企业之一,其研发技术水平在国内同行业中处于领先地位。近两年来,公司进行了多项关键技术的研发,取得很大进步。公司已由原来技术单一,以低端消费芯片为主,渐渐变为一家拥有多项核心技术储备的企业。公司控股公司已经成功开发出了高亮度的蓝绿光LED芯片，进入批量生产阶段并取得良好的销售业绩。LED芯片能耗少，热辐射低，发光效率高，是一种节能环保，经济安全的节能照明器件。近日国家要求两年之内淘汰低效照明灯具，为节能灯具市场打开了巨大空间，公司也必将受益这一政策，事件触发型上涨，投资者可关注。
[荐股池]
荐股池 （2008-7-24 17:58:25）
代码名称推荐日推荐理由操作建议
600438通威股份080724涉足饲料农资及多晶硅新能源，盘底中期有机会
5日均线处吸纳
600779水井坊080723受益提价销量增长和高端战略，与帝亚吉欧合作有助于开拓海外市场，抗通胀品种
5日均线22.27元买入成交，短线目标60日线25.3元。
600478力元新材080715增发将延伸产业链，涉足清洁能源，概念题材及成长性均支持看好
20.3元买入成交，下一目标25元一线可做差价
002182云海金属080711镁合金企业，产业正向上游转移，铝价高涨带来替代效应
18元买入，持有观望
600267海正药业080711研发能力强，与雅来合作开启生产转移之门
17.8元买入成交，持有
601628中国人寿080709经历底部震荡趋势好转，保险股可作一定配置
23.7元买入，持股观望
600426华鲁恒升080707受益高油价，甲醇及尿素涨价提升估值
23元买入，持股
600638新黄浦080707期指概念，实际控制人变更，上海本地资产整合题材
17.4元买进，19元以上可做短差，底仓中线持有
000707双环科技080627纯碱行业景气提升其估值，业绩前景看好
12元买，持有观望
600584长电科技080626超跌成长股，估值已便宜
5元买入，5.5元以上可部分仓位做差价，回档5元再次补回，持股
600663陆家嘴080626迪斯尼概念有望再度受捧
13元买入，持有
600409三友化工080618纯碱价格上涨，行业景气提升，经历风险释放后股价低位，有增量资金流入
8.3-9.5元短差做成，回档9元补回，底仓持有
600267海正药业080618国际制剂生产转型提高盈利能力，步入快速增长期
构筑双底形态，持有
600352浙江龙盛080611消化增发套牢盘，受益节能减排，业绩前景看好，年初推荐现在继续推荐
前波短差做成，回档10日线补回，底仓持有
600027华电国际080530对电价调整的敏感度最高，对资产注入有预期
底仓持有，期待电价继续放开
600028中国石化080530补贴使公司业绩受益，未来仍有成品油机制改革预期
国际油价回落成催化剂，短线反弹目标前高点13.5元一线
600188兖州煤业080429煤价上涨受益，今年业绩增长前景看好
22元左右买入，27元一带可做短差
600816安信信托080422存在资产整合预期，中信信托资产如成功注入，将改变估值空间
短线反弹看60日线21元附近，可做差价，底仓中线持有
000969安泰科技080307非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
中长线持有
[B股市场大势研判]
稳步回升，谨慎看高 （2008-7-24 15:27:38）
周四两市B股震荡走高，上证B指报收216.15点，上涨1.12%，深证B指报收3728.07点，上涨2.28%，沪市量减7.6%，深市量增40.4%。个股方面，两市大部分上涨，沪市下跌5家，深市下跌2家。周四两市大盘震荡走高，成交量温和放大，多方明显占据上风，后市大盘仍有望惯性冲高，反弹目标依然指向60日均线附近，策略上可参与中小盘题材股的操作。B股市场继续跟随A股波动，B股市场目前处于边缘化境地，其一方面受A股市场制约，另一方面还受到境外美股、港股的影响，处境尴尬，美元、港元相对人民币贬值对B股实际上具有双重影响，由于缺乏政策关照，B股市场只能是随波逐流，前期丽珠的回购事件也没有引起很大反响，因此实际上B股的看点很少，从3年以上的角度讲，部分B股已经具有投资价值，但短期操作机会有限。上证B指收出并列小阳线，波浪上，自去年394点以来已走出5浪下跌，自196点的反弹一波三折，呈现低位震荡筑底态势，由于收盘指数已经站上30日均线，反弹将上试60日均线附近，不过成交量偏小构成隐患。就个股看，大多数上涨，多数品种随波逐流，策略上建议短线参与放量个股的反弹行情。深市方面，深证成份B指收出上行阳线，指数震荡筑底态势渐趋明显，目前30日均线构成上档主要压力，从波浪上看，下跌浪是否已告一段落值得关注。个股方面，大部分上涨，少数低价题材股表现相对出色，建议谨慎参与题材类个股的操作。
[B股个股点评]
九龙山B（900955） （2008-7-24 15:28:07）
公司于2005年7月整体剥离服装资产后，开始倾力打造九龙山旅游度假区，公司已转型为旅游地产开发商，预计未来几年在房地产和综合商业开发等投资项目上的收益将成为主要的利润来源。该股07年每股亏损0.29元，今年一季度每股收益0.05元，近期出现底部反弹，半年线将构成主要压力，建议逢高减磅。
[B股个股点评]
大众B（900903） （2008-7-24 15:28:27）
公司属于出租车行业，占有上海出租车市场20%以上的份额，历年来经营业绩稳定，2007年每股收益0.44元，公司出资1.65亿元认购6000万股光大证券股份，同时公司还持有国泰君安1.19亿股股份，占2.53%的持股比例，光大证券即将IPO对该股构成利好，该股目前处于底部盘整，有进一步反弹潜力，建议逢低参与。
[B股个股点评]
友谊B（900923） （2008-7-24 15:28:48）
公司属于沪市商业股，历年经营稳健，07年实现每股收益0.71元，同比大幅增长115%，08年一季度每股收益0.13元，较去年同期增长48.%，该股属于消费板块，受国家宏观紧缩影响较小，具有一定的防御性，该股近期处于底部盘整态势，后市有进一步反弹潜力，建议逢低介入。
