中金公司研究认为：A股市场估值风险已大大降低
中国经济正处在多年以来遇到的进退两难的境地。如果宏观政策不能及时调整，经济可能面临硬着陆的风险。目前宏观数据已显示外围经济条件影响中国的迹象十分明显，一季度GDP 增速较去年全年下滑1.3 个百分点。 虽然经济增速好于预期，但市场预期中的调控政策放松短期内难以实现。根据市场当前的盈利预测，沪深300 指数2008 年的市盈率水平只有18倍，即使考虑到2008 年的盈利整体可能还有15%左右的下调空间，2008 年市盈率也只有约20 倍，与美国标普500 指数的市盈率水平基本相当。从这个角度来看，A 股市场的估值风险已大大降低。此外，A-H 股价差已缩小至43%，低于过去4 年来的平均水平。一旦海外市场企稳，那些A-H 股估值差异小的公司很有可能会受到市场更多的关注。
证监会近日公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》等利好政策，虽然这并不能改变上市公司的价值和市场的估值体系，但它能够避免因大小非解禁给二级市场股价造成的直接冲击，给大小非的解禁间接会造成一定的交易障碍，可以在一定程度上起到延缓大小非解禁速度的作用。更为重要的是，指导意见等利好组合的推出充分体现出监管层对于股票市场的呵护态度，这种态度对于稳定当前中小投资者极度悲观的市场情绪无疑会起到积极的作用。
中投证券认为：政策累积效应引导市场恢复理性
单就政策本身而言，印花税调整带来的交易成本降低并不能完全改变市场的长期趋势。但在投资者严重缺乏信心而出现恐慌，市场又出现非理性暴跌的情况下，政府应该有所作为来恢复投资者信心，使市场回归理性。从这个角度来讲，印花税下调正是目前市场所需要的，将引导和稳定市场预期，并引导社会资金流向股市。 大小非解禁新规及印花税调整两个政策先后出台，表明政府对股票市场的呵护和关心，也表明政府绝对不会让股权分置改革成果毁于一旦。
整体来看，这次政策扶持力度非常大，有理由相信市场将会对政府的关心呵护给予正面回应。政策累加效应将引导市场恢复理性，但市场中长期趋势仍然由经济基本面决定。从把握交易性投资策略的角度来看，业绩优良而跌幅较大的银行、地产和保险类股票反弹机会较大。从长期战略布局的角度来讲，投资者应该把握中国经济增长方式转变及产业结构升级的趋势，洞察政策导向，顺势而为，可重点关注节能环保新能源、基础设施建设及高科技产业。
