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摘要：
从近期陆续上市公司公布的半年报可以发现，基金和保险早已进行战略转移，而目标正是前一段日子被冷落的银行和地产股 翁开松 近期，深振业公布半年业绩为0.688元/股时，驰宏锌锗(行情 论坛)也公布2.25元/股的半年业绩快报。一个是业绩增长幅度高达700%，一个是半年报每股盈利最高的公司，然而市场却没有太多的反应，整个市场已经逐渐从一种狂热的赚钱效应中冷静下来。 而与此同时，许多高高在上的股价，对应的却是每股盈利几分钱。即使是资产注入、资产重估，又或是闪光诱人的行业，如果上市公司总不盈利，或是微利，这样的公司真的值得长线看好吗？ 反过来看看今年香港市场上表现最好的两只股票———中国移动和中国人寿，公司净利润的增长与股价的表现是遥相呼应的。即使是中国海外、华润置地、交通银行等，其盈利能力和盈利趋势也是很不错的。 6月份以来，市场指数变化不大，但80%的投资者是在亏损的状态下度过的，基金和保险等机构投资者也一样感受“赚了指数难赚钱”的日子。而实际上，从6月份开始，基金和保险就开始进行了战略转移。在市场关心小股票和有题材的股票时，基金和保险开始将眼光转向当时市场并不热的金融地产，中国石化(行情 论坛)、招商银行(行情 论坛)、万科等成为被追逐的热点。 例如，国内目前最大的基金———广发策略优选十分青睐银行股。上市公司中报显示，截至今年中期，该基金持有招商银行(行情 论坛)5182万股，持有浦发银行(行情 论坛)1457万股。 从保险公司来看，中国人寿在银行股上全线加仓，其中，公司两个投资账户在二季度对招商银行(行情 论坛)分别增持8000万股和4000万股以上，民生银行(行情 论坛)则加仓到6999万股和2696万股，此外还增持3000万股以上的浦发银行(行情 论坛)。 平安保险作为金融投资世家出身，在金融股上也是不甘示弱，中期期末公司两个投资账户分别持有招商银行(行情 论坛)7183万股和4648万股，此外增持浦发银行(行情 论坛)3445万股和2443万股。 无独有偶，在地产股上基金和保险又走到一块。地产股中的灵魂股———万科受到中国人寿的厚爱，该公司两账户分别增持到5624万股和3201万股。此外，中国人寿还持有金融街(行情 论坛)2133万股以及1096万股。 可以说，地产股作为广发基金二季度增仓的品种，更是表现得淋漓尽致。基本上，只要是地产股，基本上都是广发基金的关注对象。例如，在中华企业(行情 论坛)前十大股东中，广发策略、广发聚富、广发小盘分别以1226万股、620万股、500万股的持有股份名列其中；市场弹性特好的中粮地产，广发稳健、广发策略、广发聚富、广发聚丰则分别重仓1204万股、1082万股、900万股和360万股。此外，广发策略还重仓金融街(行情 论坛)、泛海建设和招商地产，一跃成为这些公司的前十大股东之一。 可以说，基金保险增持金融地产成为市场的一道风景线。而值得关注的，在国内机构投资者看好银行地产股的同时，QFII却是十分冷淡，对相关股票进行了较大的减仓，这种截然相反的态度值得深思
