救市迷雾 监管层无意推利好？
每到市场的关键位置，总会传言满天飞，不过本次不再是利空传言，而是清一色的利好……，这些利好真能改变目前股市"俯卧撑"现状吗？管理层会出台有实质性的利好救市吗？到底什么才是实质性利好？
导读：
【利好救市迷雾重重】
管理层会出台有实质性的利好救市吗？
利好传言满天飞
【什么是实质性利好】
不加息？
油价见顶？
财经委建议？
通胀放缓？
【不出利好又如何？】
奥运行情将"流产"
A股目前僵局无法打破
【忽悠，接着忽悠】
君子爱财，取之有道；股民盼涨，勿信传言。
证监会关于"大小非"减持的消息是利空大于利多，而昨日证监会有关官员强调不会给大小非流通再加第二把锁，意味着监管层不会再推出更进一步的实质性措施，来消除大小非"堰塞湖"对股市中期的潜在压力。这实际上是对A股市场的重大利空，包括基金在内的主力机构显然看出了这一点，借市场中不少人不明就里，趁机继续减仓。
虽然最大的利空"加息"很可能不会在奥运会召开之际出现，"维稳"舆论此起彼伏，但机构主力明显在借众人憧憬奥运行情之机出货。这样持续下去，若政策面实质性利好不及时推出，两市股指好不容易酝酿的头肩底形态有夭折的可能，而所谓的奥运行情在货币政策从紧、出口需求下降、从严从紧控制中央企业的投资规模等宏观不利因素影响下，中途"流产"将难以避免！著名经济学家吴敬琏昨日认为，"现在股市出现问题，政府救市是应该的"，倒是无意中"切中时弊"。（每日经济新闻）
利好传言满天飞
每到市场的关键位置，总会传言满天飞，不过本次不再是利空传言，而是清一色的利好。例如印花税单边征收、中投代替平准基金买股票、证监会急邀四大报救市……总之这些传言可以反映出投资者人心思涨，但能否最终涨的起来，还要看政策有无实质利好。
上周四开始的上涨明显受到了利好传言的影响，现在说要不要跟进并没有实质依据，当利好全部停留在传言阶段，你说该不该买进？很难说。
本着"犹豫买不买时不买，犹豫卖不卖时卖出"的原则，投资者现在仍应继续保持观望，等待政策的进一步明朗。近期而言，本栏认为出台实质性利好的可能性不大。
先从传言来分析，印花税单边征收是不是利好？应该说是，但并非能扭转市场走势的特大利好。因为减少了交易成本，最多也就是活跃交易，但成交量的放大却没有推动股指上涨的必然。说因为印花税下降，所以股指将会上涨，就好像"因为生于荆楚之地，所以起名叫萌萌"一样没有道理。
再来看看中投公司代替平准基金买股票，先不说中投公司持有的都是外汇，尚没有足够的能力买A股的人民币。就算这不是问题，连保赚不赔的社保资金都没有增加入市金额，管理层怎么会让中投公司去趟这浑水。况且，如果管理层真要直接买股票，成立个平准基金并不算难，何必让中投公司兼职？
所以说，让中投来接盘A股，好像也比较遥远。更可笑的就是所谓的四大报救市。报纸虽说也能呐喊助威，但真要救市，必须有真金白银。所以，希望依靠几篇文章就让股市上涨，必须要处于市场本身就有很强的上涨冲动之时。文章可以催动股市走势，但绝没有力量改变股市走势，其实这个道理谁都明白。
让我不明白的是，管理层为什么可以容忍这么多传言搞得投资者不明真相而不加以澄清；投资者怎么能够仅根据传言就买进卖出，也许A股市场的传言往往能够转化为真实政策，不仅导致投资者对传言顶礼膜拜，也破坏了市场本身的分析方法。
君子爱财，取之有道；股民盼涨，勿信传言。
油价见顶是最大的利好
周三A股"老毛病"复发，再度走出高开低走的行情，与上周三和周四的走势类似，对人气再度形成打击。随着奥运的临近，呼吁救市的声音越来越大，甚至连著名的经济学家吴敬琏也站出来认为政府应对症下药救市。在救与不救的争论中，却没有看到股市最大的利好--油价已经见顶，并且仍在继续下跌。美国国会限制原油投机的议案近日将提交辩论，引起市场对原油投机的关注。市场预期墨西哥湾的原油生产受到多利飓风的影响较小，同时美元汇率大幅走高，减低了资金在原油方面的投机。周二国际市场原油价格在小幅反弹后再度大幅回落，下跌2.62美元，报128.42美元/桶。周三继续下滑，截至昨晚9点，原油价格最低下探125.44美元/桶，较7月11日时的历史高点147.25美元/桶，下降了14.80%。前期一直看涨油价的观点目前已经发生明显动摇，有分析说，原油价格的向下趋势成为主导。我认为，油价的本轮过度炒作，远远脱离了需求的增长，回归理性是必然的，这轮下跌的中期目标位应该在100美元左右。
目前政策调控的最大压力就是通胀，而中国的通胀又是以输入性为主，最主要的除了农产品的上涨外，油价上涨更是影响广泛和深远。从目前形势看，农产品已经出现下降的趋势，而前期油价的不断创出历史新高，令通胀压力到了一个前所未有的地步。而现在油价已经掉头大跌，下跌趋势基本形成，这不仅大大缓解了国内油价上涨的压力，利好两大石化股，而且对众多用油的企业构成利好，如汽车、运输（包括航空、海运、陆运）、化工、塑料等，虽然对煤炭、新能源等有一定利空，但利空程度远远小于利多。如果通胀缓解，从紧的货币政策自然要放松，困扰投资者预期的许多问题将迎刃而解。所以我说，油价见顶对股市是最大的利好。从美股走势看，也证明了这一点。本轮美股的强劲反弹与油价暴跌时间正好吻合而不是巧合，近日的油价的持续下跌也与美股的持续上涨形成典型的负相关，近日欧洲股市、亚太股市普遍大幅回升，包括中国香港恒生指数也跟随大涨，昨日再涨607点，涨幅高达2.69%。作为国际化趋势日益增强的中国，不可能不为所动。从技术上分析，连续两日的回调表面走势疲弱，实则暗流涌动。目前10、20、30日三根均线逐渐汇聚在2800点附近，将对大盘产生较大的支撑作用。这种蓄势调整随时可能掀起新的升势。（华西都市报）
业内人士："建议"是利好
人大财经委建议进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。同时，有消息称民建中央副主席、经济学家辜胜阻明确提出，停征证券交易印花税，进一步降低股票交易成本。
对此，国信证券首席分析师汤小生认为，停征证券交易印花税从目前来看还不太可能，虽然弱市需要这样的一剂强心针。目前市场还实行的是双边征收印花税，立马就停征在短期是不太现实的。另外，提高个税起征点和降低利息税的建议主要是为了保持经济增长，通过降低总体征税水平，减轻税收负担。
汤小生认为，如果取消利息税将改变物价上涨背景下银行存款实际利率为负的局面。而且今年前5个月，全国财政收入上涨了30%多，在外围经济走势、房地产行业发展等不确定因素的影响下，通过取消利息税这种类似于加息的措施，将增加居民的收入，还富于民，从而刺激消费，以保证经济的持续增长。这对股市来说将是一个刺激消息，一些消费品行业也可能会对此消息给予一定的反应。
国海证券策略分析师钟精腾则指出，停征证券交易印花税的建议符合未来证券市场发展的趋势。从长期来看，印花税的下调是必然的趋势。当然辜胜阻本身的身份也进一步传达了维护资本市场稳定的姿态。最近类似维稳的消息较多，这样的消息对市场的影响是中性偏好的，也将使市场对利好政策的揣度更加强烈。而提高个税起征点和降低利息税对市场的影响将不大。（四川金融投资报）
期待实质性利好来打破僵局
证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但这其中漏洞较多，随着奥运会的日益临近，市场还是期待有进一步的规范大小非的措施出台，此表态在一定程度上降低了市场的预期，这可能也是股指继续震荡休的原因之一。此外，国资委主任李荣融22日对部分中央企业过强的扩张冲动提出警告，并明确表示：将严格控制并购重组行为。针对目前一些中央企业扩张冲动很强，以及不顾自身能力在境内外同时新开多个投资额巨大项目的情况，李荣融表示忧虑，并明确表示，中央企业布局和结构调整方向已经确定，在具体操作中，必须"围绕主业搞调整，做强主业搞重组"。目前虽然维稳的言论较多，且盘中也有资金护盘的迹象，但由于缺乏实质性的利好出台救市，市场投资信心明显不足，后市还是期待有实质性的利好出台来救股指于危难之中。
技术上分析，目前市场的震荡仍属正常的技术性调整，下档多重均线汇合在一起有望对股指形成一定的支撑，市场反弹的格局暂未发生变化。不过，由于目前股指距离均线系统较近，且下档的多条均线汇合在一起，市场随时可能实现方向选择，投资者短线应密切关注量能变化以及突破的方向。整体来看，虽然管理层稳定市场的意图非常明显，但投资者的做多信心却明显不足，后市期待有实质的利好出台来打破市场僵局，如果大盘在反复横盘震荡后再度选择向下突破，市场需要时间来修正和修复，这可能是市场参与各方都不愿意看到的。（九鼎德盛）
管理层会出台有实质性的利好救市吗？
投资者会问：从目前的情况看，管理层是否会在奥运会开幕前后，出台有实质性的利好政策救市，从而使大盘走出目前的低迷，走出一波中级行情来吗？
一、近期管理层展开了大规模的舆论救市，调子相当高、可惜没有实质性的利好
近二三周以来，管理层展开了声势浩大的救市舆论攻势。
其一、尚福林主席四度讲话，要稳定股市，推进资本市场的健康发展。
其二、温总理也几次讲话：宏观经济正朝着预期的方向发展。
其三、多个媒体一起反复、多次发表救市的文章。人民日报、新华社、瞭望、中央电视台、四大证券报，都反复多次发表重磅的文章，稳定股市，呼吁投资者要坚定信心。
其四、多位有影响力的人物，出来讲话稳定股市。如，前证监会主席周正庆，前人民银行行长戴相龙，今天连吴敬琏先生也出来讲：政府应该救市。
这样大规模的舆论攻势，还是首次，估计是为了迎接奥运会而做的准备工作。
尽管舆论攻势前所未有，但是股市的行情还是半死不活。业内人士认为，其主要原因是：舆论救市以言论为主，缺乏有实质性的利好。
二、管理层会出台有实质性的利好救市吗？
在舆论救市没有明显效果的情况下，管理层会出台有实质性的利好救市吗？
我们认为：管理层应该会出台有实质性的利好救市。
其一、这一次救市舆论攻势太强大，如果还是无功而返，还像"要求基金讲政治"，只是又一个大忽悠。那多个重磅的媒体，多位有影响力的人物，都将难以继续取信于民。
其二、奥运会是中华民族百年盛事，为了营造和谐的社会环境，管理层也应该出台有实质性的利好政策，使股市走出奥运行情。
当然，目前离奥运会开幕还有十几天，离出台有实质性利好的最后时间还有一定的距离--出台过早，奥运会还没有结束，股市就支持不下去了，就麻烦了。
其三、近期大盘实际上是在逐步走好的，只是上升的行情没有持续性，上升的过程相当曲折，市场认同感比较差。
但是，如果我们这样理解：近期的上升其实是主力已经事先估计到，管理层在奥运会前要出台有实质性的利好政策，而事先进行的收集行情。是主力在管理层出台有实质性利好时，大幅拉高，而进行的准备工作。只是由于其收集还没有完成，更重要的是，管理层有实质性的利好，还没有到出台的时机。所以，目前的行情还是相当曲折，相当反复。
三、投资者的操作策略
如果我们坚信：管理层在奥运会期间要营造和谐的社会环境，坚信管理层会出台有实质性的利好。那么，从现在起就可以为捕捉阶段性行情作准备，为捕捉奥运行情而作准备。
当然，最重要的是：寻找奥运行情的龙头板块。(广州万隆)
机构预测下半年基本不会加息
GDP、CPI、PPI……今年上半年的一系列关键经济数据于昨日出炉。数据显示，我国经济增速和CPI增幅均呈放缓趋势。对此有经济人士表示，CPI增速的下降让近期央行加息的压力进一步减缓，部分机构甚至认为，今年中国加息已经基本结束。"我们还面临着比较大的压力"，这是国家统计局新闻发言人李晓超关于未来通胀趋势的看法，而这也是大多数经济专家的共同观点。
兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委认为，信贷控制将继续，但2008全年最多再加息一次，甚至可能完全不加息。他指出，目前"从紧"的政策提法逐渐淡出官方表述，但这并不意味着从紧操作会就此转向。"在通胀不确定的背景下，经济减速可能使得信贷扩张过快，并带来金融机构坏账率反弹，因此信贷调控可能会继续。"
渣打银行的最新报告指出，CPI增幅减缓，中国央行加息的预期趋于降低。渣打银行预测，2008年下半年中国的贷款利率不会上调，2009年下半年起，中国可能进入减息周期。（新闻晨报刊）
国家统计局：上半年GDP同比增10.4% CPI涨7.9%
剔除石化、电力、热力等行业，其他行业实现利润同比增长38.4%
固定资产投资同比增长26.3%
社会消费品零售总额同比增长21.4%
工业品出厂价格同比上涨7.6%
进出口总额12342亿美元，同比增长25.7%
金融机构各项人民币贷款余额286199亿元，同比少增899亿元
昨日，国家统计局新闻发言人李晓超在2008北京国际新闻中心介绍了今年上半年的国民经济运行情况。李晓超说，初步核算，上半年国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体保持了平稳较快运行的态势。李晓超强调，下阶段要保持宏观经济政策的稳定性和连续性。
李晓超说，今年上半年，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点；第二产业增加值67419亿元，增长11.3%，回落2.4个百分点；第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。
工业生产增速减缓，企业利润继续增长。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长16.3%（6月份增长16.0%），比上年同期回落2.2个百分点。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。在39个工业大类中，34个行业利润同比增长。实现利润最多的5个行业分别是：石油和天然气开采业、黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、煤炭开采和洗选业。如剔除石油加工炼焦及核燃料加工业和电力、热力的生产和供应业，其他行业实现利润同比增长38.4%，同比加快7.6个百分点。
固定资产投资稳定较快增长，投资结构有所改善。上半年，全社会固定资产投资68402亿元，同比增长26.3%，比上年同期加快0.4个百分点。其中，城镇固定资产投资58436亿元，增长26.8%（6月份增长29.5%），加快0.1个百分点；农村固定资产投资9966亿元，增长23.2%，加快1.7个百分点。在城镇固定资产投资中，三次产业投资分别增长69.5%、26.6%和26.2%，其中，第一产业投资增长同比加快32.0个百分点。分地区看，东、中、西部地区城镇投资分别增长22.4%、35.3%和28.6%，中西部投资增速明显快于东部。
国内市场销售快速增长，城乡消费同步较快增长。上半年，社会消费品零售总额51043亿元，同比增长21.4%（6月份增长23.0%），比上年同期加快6.0个百分点。其中，城市消费品零售额34819亿元，增长22.1%；县及县以下消费品零售额16224亿元，增长20.0%。
居民消费价格涨幅回落，生产价格涨幅扩大。上半年，居民消费价格总水平上涨7.9%（6月份同比上涨7.1%，比上月回落0.6个百分点，环比下降0.2%），比1-5月份低0.2个百分点；工业品出厂价格同比上涨7.6%（6月份上涨8.8%），涨幅比上年同期高4.8个百分点；原材料、燃料、动力购进价格同比上涨11.1%（6月份上涨13.5%），涨幅比上年同期高7.3个百分点；70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.2%（6月份上涨8.2%），涨幅比上年同期高4.2个百分点。
出口增速有所回落，外商直接投资快速增长。上半年，进出口总额12342亿美元，同比增长25.7%，比上年同期加快2.4个百分点。其中，出口6666亿美元，增长21.9%，回落5.7个百分点；进口5676亿美元，增长30.6%，加快12.4个百分点。贸易顺差990亿美元，同比减少132亿美元。上半年，实际使用外资金额524亿美元，增长45.6%，比上年同期加快33.4个百分点。6月末，国家外汇储备余额18088亿美元，同比增长35.7%。
货币供应量基本稳定，存款余额增加较多。6月末，M2余额44.3万亿元，同比增长17.4%，M1余额15.5万亿元，增长14.2%，M0为30181亿元，增长12.3%。金融机构各项人民币贷款余额286199亿元，比年初增加24525亿元，同比少增899亿元。各项人民币存款余额438989亿元，比年初增加49649亿元，同比多增15774亿元。上半年，货币净回笼194亿元，同比多回笼2.4亿元。
此外，今年上半年农业形势总体良好，夏收作物喜获丰收，城镇新增就业稳定增加，城乡居民收入继续提高。
李晓超最后强调，当前经济运行中的突出矛盾和问题是价格过快上涨的压力仍然较大，农业稳定发展和农民增收的制约因素依然较多，国际金融形势还比较严峻，世界经济发展中的不确定因素仍然较多。下阶段要坚持以科学发展观为指导，认真贯彻落实中央关于经济工作的决策部署，保持宏观经济政策的稳定性和连续性，进一步增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，努力促进国民经济又好又快发展。（证券日报）
