阅读全文：http://www.58188.com/news/2006/9-4/205448.html
摘要：
当日行情： 上证综指在上周五大幅回调后，今天强势反弹，单边上涨20.83点，收于1657点52，量能继续维持在上周五水平。一方面受包钢股份整体上市预期影响，股价和认购权证强势上涨，整个钢铁板块权证活跃拉动整个权证市场重新升温；另一方面国电认购权证明天上市，对激活权证市场人气和做多热情起了推波助澜的作用。 在大盘和正股配合下，今天权证市场风景独好，其中首创认购封于涨停，全天上涨32.01%，对热衷于权证品种的投资者无疑是一剂助推剂。雅戈尔认购、武钢认购、邯钢认购、长电认购等表现也很抢眼，巨大的财富效应使得权证市场在两个权证到期后又迎来一轮行情。 后市展望： 从今日行情来看，明天权证市场存在小幅整理的要求，投资者可以紧跟市场热点，重点关注包钢认购和邯钢认购，长投短炒，获取收益。 附录：指标说明及应用 内在价值：认股权证内在价值＝标的证券价格-最新执行价格，若标的证券价格=最新执行价，则内在价值为 0。 时间价值：时间价值＝权证实际市场价格-内在价值，任何权证的价格都是内在价值和时间价值的和，投资者可以时时计算内在价值，但时间价值随着权证上市不断减少，所以投资者去判断权证价格时，应该注意随着行权时间的临近，权证价格必然要不断接近内在价值。 溢价率：溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 打和愈不容易。 认购权证溢价率＝[ ( 行权价＋认购权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 — 1 ]×100% 认沽权证溢价率＝[ 1 — ( 行权价-认沽权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 ]×100% 隐含波动率：香港市场称为“引伸波幅”，引伸波幅是市场对相关资产在未来一段时间内的波动性的预期，当引伸波幅上升时，认股权证的价格会调高，而当引伸波幅下跌时，认股权证的价格将调低。投资者应该在引伸波幅较低的时候买入，引伸波幅较高的时候卖出。 (作者分别为湘财证券衍生产品首席分析师、上海财经大学金融学硕士)
