侯宁:悬在股市上空的"黑石流"
近期，在冲高147美元后，美NYMEX交易的石油主力合约期价带头跳水，一周内跌幅超过14%A！
对此，有人雀跃，认为美原油期价有望从此结束上涨，全球石油危机有望得到缓解。但谨慎的观察家并不同意这样的乐观推测，华尔街投行高盛甚至还在号召大家买入石油股。
何以如此？因为单单从石油的刚性需求看，在全球通胀的大背景之下，这一需求并未减少，而导致石油期价暴涨的另一大因素，即石油等大宗商品均以正在贬值的美元计价，也并未有任何反转迹象，自美元兑日元124开跌以来，美元一路贬值，即便是自2005年6月开始对人民币的贬值历程拉开以来，从8.2跌至如今的6.8，美元也从未有过像样的反弹。而美智库研究认为，人民币兑美元还要涨30%。
当然，美国政府对石油投机的调查会相对约束对冲基金等对原油期价的疯狂投机，但鉴于这类的调查并未有实质性的进展和发现，所以目前把希望寄托于美国政府显然也是幼稚的想法。更重要的是，通过一个"小小"的原油削弱中国经济发展基础的"取巧策略"已经让美国尝到了甜头，且美国战略储备油比中国多得多，因而白宫对美国暂时的油价上涨势头尚能忍受。而相比之下，由于价格管制导致的节能意识的匮乏，中国政府反倒在饱尝行政补贴之苦。
这是一场没有硝烟也不用硝烟的战争。倒霉的是，在这场战争中我们的回旋余地比美国小得多！近日舆论在炒作以色列对伊动武的消息时，也盛传中国要在伊朗建立军事基地捍卫石油，但若此消息为真，则更加说明了本次大国石油博弈实际上正在走向白热化。
撇开基本面不论，单单从技术角度看，我们也丝毫没有乐观的理由。首先，自去年原油期价进入速涨周期以来，其主力合约价格曾数次跌破20周均线，跌幅和本次调整相似，但最后都成功收复，并叠创新高；其次，拿笔者看重的一条长期"牛熊生命线"而言，自去年1月以来，原油期价也曾三次跌破该线，但均被多头在短期内收复失地并重归升途，而本次调整，也只是触及该线，并未有效跌破。如此，原油期价后市的走势到底如何，的确还有待认真观察。
所以，综合来看，即便是从一个较长的技术周期看，国际原油期价也远未进入下跌周期。只不过，因为近期政策面有所变化且作为主力合约的8月轻质原油面临交割，这才有了这次几乎是"顺势而为"的下跌洗盘。而今后的走势如何，则需重点观察9月轻质原油的交易动态。如美原油在今后的一月再度冲高甚至创出新高，那么如今受外盘和石油危机影响较大的中国股市便将可能再度遭遇崩跌之险。这一点，或许在美国相关势力的设计中，或许只是偶合，但作为投资者却不能不防。
事实上，在中投公司对外投资失利以及财政部外管局投资"两房"遇险的阴影之下，国人对中国外汇投资频繁遭遇"黑石流"的担忧已经越大越强。如此，我们又怎能不去预防悬在中国股市上空的这股号称"黑金"的"黑石流"呢--我们没有原油交易定价权，我们只能被动防御！
也正因如此，即便是奥运行情值得期待，即便有护盘资金入场，投资者在所谓"放手出击"的唱多声里忍不住放胆进场时，也要牢记笔者此前提示的两个"四句话"的最后一句：一，"设定止损为要"；二，"在反转声里要警惕陷阱。"
毕竟，就像许多基金经理和投资者朋友都误判了上半年股市形势一样，想不到的，才是无妄之灾啊！
□ 侯宁
