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摘要：
我国股市一直缺乏做空机制，但随着股权分置改革的进行，认沽权证成为目前市场唯一具备做空动能的投资品种，这使得目前市场中仅有的16只认沽权证成为了近期调整市场中最大的亮点。在7月13日股指出现大幅调整后，机场JTP1和深能JTP1出现翻番行情，其它品种涨幅也普遍在50％以上，赚钱效应极为明显。 权证作为目前我国市场唯一实行T+0交易规则的投资品种，在目前整个板块交易活跃的情况下，盘中频繁出现T+0获利机会，极大地扩大了实际盈利空间，使其成为短线暴利地最佳投资品种，同时得到市场游资的广泛参与，曾经一度成为游资的代名词。钢钒PGP1(038001),今日收盘0.940元，按照理论价值测算存在巨大套利空间，可重点关注。 攀枝花新钢钒股份有限公司《股权分置改革说明书（修订稿）》约定：行权价格和行权比例的调整：标的股票除权的，新行权价格=原行权价格×（标的股票除权日参考价/除权前一日标的股票收盘价）；新行权比例=原行权比例×（除权前一日标的股票收盘价/标的股票除权价）。标的股票除息的，新行权价格=原行权价格×（标的股票除息价/除息前一日标的股票收盘价）。 钢钒PGP1权证的行权价格调整结果为： 3.16（元）=4.85×{[(4.39-0.1)/(1+0.5)]/4.39} 钢钒PGP1权证的行权比例调整结果为： 1.535=1×{4.39/[（4.39-0.1）/(1+0.5)]} 钢钒PGP1权证的行权价格由4.85元调整为3.16元，行权比例由1:1调整为1:1.535，于2006年4月24日生效。按照该权证理论价格测算，正股价在3.50元每股，权证理论价格应在1.33元每份，而今日正股股价今日收盘在3.30元每股，所以钢钒PGP1(038001)后市存在30%以上的套利空间。 从该权证二级市场的表现来看，该权证技术三重底构筑较为明显，从技术指标来看，MACD指标以及KDJ指标在低位有形成金叉的迹象，后市有望借助价值回归展开报复性反弹行情，建议重点关注。
