估值已到千点水平 期盼九大利好 谁将打响反弹第一枪
深沪两市超过600只个股跌停 市值蒸发逾9000亿
PPI数据创出新高、CPI数据即将公布……虽然举世瞩目的北京奥运会已拉开序幕，但受周边市场普跌以及一系列不确定因素的影响，市场期盼已久的"奥运行情"未能兑现，沪深两市从上周五开始就进入快速杀跌状态，本周一，两市大盘更是创下了调整以来的新低，沪指首破2500点关口。仅昨天一天，两市总市值跌至16.04万亿，单日蒸发9174亿元。
两市暴跌逾5%
超过600只个股跌停
虽然市场对"奥运行情"充满期盼，但市场依旧跌势不改，并且在本周一双双创出了调整以来的新低，这也让原本指望奥运期间能反弹后出局的投资者打错了如意算盘。
昨天，两市双双低开，上证综指开盘2595.90点，跌0.38%；深证成指开盘8627.11点，跌0.37%。沪深300指数早盘报收2542.14点，跌1.90%；中小板指数早盘报收3284.38点，跌3.01%。午后，在石化双雄大幅走低的拖累下，大盘双双破位下行，两市股指屡创新低，中石油也创出了上市以来新低。
截至收盘，上证综指收盘2470.07点，跌5.21%；深证成指收盘8170.15点，跌5.64%；沪深300指数收盘2456.81点，跌5.20%；中小板指数收盘3191.61点，跌5.75%。
从盘面上看，沪深两市A股仅有39家上涨，1713家下跌。超过600只个股跌停，4只涨停，其中，新股N卫士通收盘涨116.17%。
板块上，各大板块几乎全线飘绿，金融板块跌3.44%，钢铁板块跌4.46%，有色金属板块大跌9.63%，奥运板块几乎全线跌停，跌幅达9.69%，对市场人气造成了极大的打击。
信达证券刘景德表示，连续两个交易日A股市场如此走势的确有点出乎市场的预期。他认为，一方面，市场期待的奥运行情在上周五没有出现，因此，一些资金就转而反手做空了；另外就是从股市外部来说，宏观经济的不确定性始终是制约大盘上涨的重要外部因素。他强调，就目前来看，股指再创新低，短期大盘难改颓势。当前市场恐慌情绪蔓延，在股指局势仍未明朗之前，投资者应以观望为主，多看少动。
多重因素影响
热钱流出是主因
国家统计局昨天公布的数据显示，7月份PPI同比劲增10.0%，国都证券研发中心张翔表示，PPI这么高，直接导致企业的成本增加，反映通货膨胀可能进一步恶化，投资者对此经济数据肯定会有一种忧虑的情绪。
根据上交所Topview数据显示，上周五，券基账户在沪市持有流通股占盘比急升0.07%，为6月10日以来之最，当天增持沪股达31548万股，某基金一周净买入近15亿元。数据说明，在非理性的恐慌性下跌中，券基及法人争相买入。另据同花顺发布的Topview数据显示，基金上周五整体加仓39亿元。既然基金和券商都在底部加仓，那么，这一轮的做空动力主要来源于哪里？
张翔认为，这一轮的下跌行为应该是对预期行情落空的投资者集体所为。他特别谈到了热钱的流出和大小非的减持。
恒泰证券安德路营业部孙旭东也肯定地表示，虽然市场创出调整新低，一部分是由于奥运前期市场始终处于横盘阶段，因此参与者如今有一个宣泄出货的情绪。但最关键的问题还是大部分热钱的撤出。
孙旭东认为，近期国际资本市场动荡剧烈，美元汇率出现快速企稳并且不断上涨的趋势，在其影响下石油价格迅速回落，由前期高点145美元回落到116美元关口。在这一涨一跌过程中，曾经阻碍全球经济发展的通货膨胀出现缓解趋势，由此影响到了全球股市，在亚洲股市中韩国和日本受此影响最为明显，其走势甚至强于美国道琼斯和纳斯达克。但相比之下A股却出现一弱再弱的情况，并打破了维持一个月的弱平衡环境，这让很多投资者大跌眼镜，对后期行情发展陷入一片迷茫。
"后奥运"行情
企业分化把握机会
记者注意到，在近期连续公布的基金二季报中，有二十多只基金的基金经理在其报告中提及了奥运因素对未来A股市场的影响。其中，银华领先策略基金拟任基金经理况群峰表示，从其他国家的经验来看，举办奥运会确实会对一国的经济发展带来一些积极影响。
不过，从我国目前的经济总量来看，奥运对整个经济、对整个证券市场来说，影响是局部性的，并没有部分投资者预期的那么大、那么广泛。从近期的宏观经济评论来看，奥运之后出台从紧的宏观调控政策的可能性似乎在降低。
对于很多投资者关心的如何把握下半年投资机会的问题，况群峰认为，从估值的角度上看，上半年A股的跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息，所以股票市场下半年再出现大幅下跌的可能性较小。现在市场上比较担心的是上市公司盈利增长的坚实性。
此前，根据宏观经济状况，国内各大券商已自上而下地调整了2008年企业盈利预测，在接下来的中报披露期间，市场将会对下半年的盈利预测作出自下而上的调整。企业盈利状况会更多地体现为结构性的分化，即部分企业盈利下降，而部分企业盈利将会增长。由于下半年更多的是结构性的投资机会，而并非是大牛市的普涨格局，所以，投资者需要对企业在目前经济环境下的竞争优势有非常清楚的了解。对于个人投资者来说，选股的难度大大增加，所以要以更加谨慎的态度去投资，投资自己了解和熟悉的股票。 （京华时报 敖晓波）
实况 估值已到千点水平
上证综指连续两个交易日下跌超过4%，并于本周一创出近20个月以来的收市新低；同时，沪市的平均静态市盈率更进一步跌至18.62倍，明显低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平 (当时深沪两市平均PE为19.96倍)，为最近十年间的最低估值水平。近日全球股市普遍回升，而A股却特立独行，创出自6124点下跌以来的新低。 (华西都市报)
谨慎看股市 开心看奥运
昨日，受工业品出厂价格(PPI)同比上涨10%的影响，两市出现恐慌性下跌，两市9成以上的个股收绿，上证综指创近20个月以来的收市新低。
盘面扫描 2元股猛增至22只
昨日A股市场出现恐慌性杀跌，上涨的个股仅有38只，跌停的非ST类个股超过600只，跌幅超过7%的个股达到1076只。从当日市场热点板块看，券商股、农业股、化工股跌势不止，其中8只券商股就有7只跌停；农业板块跌停股票超过25只，化工股跌停的超过40只。权重股整体表现也差强人意，沪市前二十大权重股无一上涨，中国石油、中国石化均跌逾5%，海通证券、中国铝业更是封住跌停。值得一提的是，随着深沪股市持续下跌，A股低价股阵营不断扩大，目前两市2元股达到22只。据统计，上周五收盘，两市出现5只2元股，均为ST股，但到昨日收市，两市2元股增至22只，其中东北电气收报2.7元、世纪星源报2.71元，另外还有粤宏远A、春晖股份、波导股份、银河科技、中达股份等。
行情解析 奥运行情预期落空导致暴跌
深沪股市破位下行的原因是什么？后市大盘将会如何运行呢？
长城证券首席分析师张勇认为，当前市场向下破位主要原因有三：一是投资者对于奥运前的利好政策期望过高。二是"大小非"不是"纸老虎"，而是"真老虎"。"大小非"解禁8月迎来年内又一个高峰，每天占交易量哪怕只有1%的新增做空力量，累计起来都相当强大。三是上市公司业绩出现下滑。英大证券研究所所长李大霄认为，投资者期望市场在某一时间一定涨，如果到了某一时间市场没有涨，这种心态会令投资者失望情绪剧增，进而引发市场出现恐慌性抛盘。李大霄认为，目前A股估值已回到合理水平。
瑞银投资丁洋认为，奥运行情预期落空，形成市场多杀多局面，可能是市场破位下跌主因。7月份PPI同比劲增10%，高企的PPI压力将不可避免地传导到CPI，令今年底到明年初的通胀形势仍然不乐观，则是大盘股指再下一城的诱因。丁洋认为，当前市场对利好消息麻木，对利空消息的放大效应，是熊市尾声的征兆，但大盘底部还不好预测，目前测底也没有实际操作价值。丁洋认为，大盘急跌之后必有急涨，后市依然会有阶段性局部机会。
渤海投资秦洪认为，深沪股市破位下行原因有二：一是奥运概念股上周五出现利好兑现后的资金出逃迹象，这将给A股市场带来一定的压力。二是两市成交量一直未有明显放大，显示出增量资金进场步伐缓慢。而单纯依靠市场存量资金的努力，显然难以达到提振多头做多冲动的目的。秦洪认为，PPI数据的高企，以及上市公司业绩增速放缓预期，机构难以大规模出动有生力量去建仓，后市弱势调整的可能性较大。如果近期出现强有力的利好政策，A股市场或将借此而结束调整。
投资建议 现阶段轻仓观望为主
平安证券投资策略部负责人罗晓鸣认为，目前阶段投资者不要斩仓，尤其是跌幅巨大、无量空跌的股票，想出局也应等到反弹时减仓。对于手中持有的强势股，则可选择尽快清仓了结。如果后市跌到沪综指2300点附近，投资者也可用少量资金抢反弹。李大霄认为，后市大盘仍需要调整，但投资者不要恐慌杀跌，可等到市场反弹时再作合理配置。李大霄建议，未来相当长一段时间内，投资者宜采取防御策略，均衡配置股票、债券和现金。全部持有股票风险会比较大。
丁洋认为，大盘股指下跌空间已经不大，但一些个股的下跌空间还很大。目前投资者最好是控制仓位，轻仓或清仓观望是最佳策略，亦可暂离市场看奥运比赛。对于仓位重又深套的投资者，则可待市场出现反弹时降低仓位。秦洪认为，投资者可对跌幅较猛的港口机场、高速公路、水电等业绩增长相对确定的品种低吸持有，上述品种或将成为市场系统性风险的避风港。（深圳商报 记者 钟国斌）
沪指跌穿2500创20个月新低
奥运赛事正如火如荼地进行着，A股市场却在奥运概念股的引领下出现"大跳水"。继上周五奥运开幕首日大跌4.47%后，上证指数昨日再度收跌5.21%，报2470.07点，收创自2006年12月26日以来的收盘新低，为年内第9大跌幅。至此，上证指数从2007年10月的6124.04点高位已下跌近60%。两市第一权重股中国石油(601857)盘中创上市以来的新低13.68元。
"上证指数2500点的整数关口被轻而易举击破，给市场带来不小打击。"南京证券分析师温丽君表示，7月PPI涨幅明显偏高，令市场不看好周二即将公布的CPI数据，投资者信心严重缺乏，空头大行其道，个股呈普跌行情，短线估计会继续震荡探底。
昨天，当早报记者踏入位于上海东部某营业厅时，营业大厅仅寥寥十几人的景象显得十分冷清。刚买完菜准备回家的王阿姨告诉早报记者，以前她买完菜后就会直奔营业部，和大家交流交流看看行情，"奥运会开幕了，本来还以为股市会有一波奥运行情，现在跌成这样，看了还胸闷，索性回家看中国队拿金牌了。"
逾600个股跌停
至收盘，昨天有逾600只个股跌停，各大板块也是近乎全绿，仅感光材料一板块收红，而制笔行业、传媒娱乐等六大板块跌幅超9%，循环经济、农林牧渔等板块下跌也超8%。
其中，昨日登陆中小板的卫士通（002268）首日开盘上涨119.47%，报26.60元，随后冲高回落，但其在两市大盘急跌的情况下逆势飙升。收盘，卫士通报26.20元，涨幅116.17%，全日换手86.80%。卫士通是四川省地震灾后通过证监会核准发行上市的第一家企业。其通过中国证监会为地震灾区开辟的"绿色通道"，从证监会发审委员会审批到上市交易，用了不到两个月的时间。
"新华社在开幕式次日（9日）发布的股市周评--《A股受困弱市格局，稳市尚需多方努力》丝毫没有起到稳定市场的作用。" 温丽君指出，国资委主任李荣融对于国有大非相当时间内不会大量减持的表态也显得苍白无力，"再加上PPI数据上升10%，创12年来的最大升幅，更是加剧了市场对通货膨胀的担忧情绪"。
"目前三季度中国经济将暂时放缓的观点已成共识，而PPI的高企也再度令上市公司盈利走低的预期更趋悲观，市场近期走势不容乐观。"国都证券分析师张翔相信，市场在后几日当中应当可以看到一次强劲的技术性反弹，因为指数下跌过快。
奥运走了世博来了
奥运开幕前表现抢眼的奥运概念股昨日遭遇缩量跌停的噩运。早盘，中体产业(600158)、北京旅游(000802)、中视传媒(600088)等奥运股纷纷跳空低开，不久即封住跌停。至收盘，59只奥运概念股跌停，八成奥运股跌幅超6%。
"和上周五一样，周一领跌大盘的依旧是归属北京奥运概念的消费类股。"张翔注意到，许多投资者此前都预计这类股票在奥运会期间会出现上涨，鉴于目前这一预期显然已经落空，投资者便纷纷开始抛售这类股票。
取代奥运概念股的则是世博概念股。至收盘，长江投资(600119)、同济科技(600846)封涨停，联华合纤（600617）、申通地铁(600834)涨幅超6%。
银行股的表现也再度强于大盘，浦发银行早盘一度上涨超5%。截至收盘，金融板块仅浦发银行小幅上涨，华夏银行(600015)、交通银行(601328)微跌。券商股则低开低走，低迷的表现拖累金融板块，国元证券（000728）、东北证券（000686）、宏源证券（000562）等7只券商股跌停，中信证券（600030）亦下跌超8%。
"银行股最近的护盘动作还是十分明显的。"张翔说。
赢富Topview数据显示，基金上周五整体加仓39亿元，达到近期净买入的小高潮。观察基金上周的资金流向，仅周二净流出4.7亿元，周一净流入1.59亿元，周三净流入1.06亿元，周四净买入5亿元。整体来看，上周基金净流入资金超过40亿元。而上周的前4个交易日，机构资金净流入银行类合计达39.875亿元。
此外，从昨晚沪深交易所公布的最新成交回报来看，ST三安（600703）、海陆重工（002255）等5家个股的买入席位均出现了机构席位，而卖出席位中无一家机构身影。
◇ 后市研判
"未来并不悲观"
"股市这样的下跌完全是非理性的恐慌式下跌。"在银河证券策略分析师李峰看来，"要改变市场的弱势，最根本的是有效改变目前市场的资金供求。"
"近期美元持续走强，资金有从大宗商品撤离的迹象，如果人民币停止升值，那么热钱或许会抽离中国市场，这也会导致A股一蹶不振。"张翔称，目前沪深股指均出现了破位加速下跌之势，后市虽然有可能存在技术性反抽的要求，但是其弱市下探的格局已难以单靠市场本身来扭转，所以建议投资者后市仍以谨慎为主。
"上证指数在2700点盘整了两个月，市场已认为是合理水平，所以在跌至2400点应该有足够的支持，而且金融类股股价相对坚挺，已有提前见底的迹象，但有色、煤炭股可能还没跌够，仍在挤泡沫的阶段。"招商证券分析员赵建兴则相对乐观。他指出，目前油价正在回落中，通胀也在放缓，信贷正在放宽，财政政策支持企业发展，这些都在往好的方向发展，A股市场在中长期不会太差。
作为"中国通"的史带投资集团CEO格林伯格也开始为A股摇旗呐喊。其认为，股市下跌并不是一件坏事，这样挤掉了一些泡沫成分，"目前中国有一个很大的优势，那就是强劲的内需市场，这个市场将得到很大的发展，支持众多上市公司股价上涨，所以我对中国股市的未来一点都不感到悲观"。（东方早报 记者 葛佳）
多杀多!调整趋势暂难扭转
8月11日，空方再接再厉。如果说8月8日多方放弃抵抗，那么8月11日便是多杀多，失望和恐慌情绪漫延，两市指数都创出调整以来的低点，且目前的调整尚无终结的迹象。我们在上周五的特别行情中简明提示，后市仍有继续调整的压力，保持谨慎观望的态度。我们认为短线仍将惯性下跌，即使盘中出现反弹，力度也有限，调整趋势暂难扭转。建议保持谨慎，等待更合适的介入机会。
寻找下跌的原因，我们认为并无多大意义。按道理，目前上证指数位置比半年前风险更低，估值更合理，投资价值更大，为何8月11日沪市A股却有284只、深市A股有278只跌停？这种逃之夭夭的举动，至少显示目前买盘十分不济，仍有下跌的空间，否则怎么会在跌停板上还挂单卖出？大盘的调整趋势未变，影响到估值和投资策略。市场本身常有警示信号，深成指于8月6日改写了7月份的低点，这是一种警示，8月8日再创新低，对上证指数无疑起着助跌作用。
从形态上看，两市箱形盘整了近两个月，其下沿线破位后，一般会有惯性下跌。其实短期并无特别的利空，国际油价大幅度下跌，美国股市强劲弹升，7月份的CPI同比增速下降，国资委主任强调国有股东不可能大量减持等等，均可视作利好。
在没有利空的情势下，股指仍然埋头苦跌，在一定意义上显示市场自身的规律，在调整趋势中久盘必跌。我们曾在前几期的报告中提示上证指数调整的几个相应点位，2440点、2245点和2000点。2440点已近在眼前，它的支撑力度可能很有限。将来股指在何处企稳，我们也较难准确地判断。但至少目前的探底行情可能还会延续一段时间，也许未必会每个交易日都大跌，可能演化到有下跌有反弹，逐步探底和筑底的过程，投资者对这样的过程似乎还要多一份耐心。筑底是需要以时间为代价的。（申银万国,东方早报）
三原因导致暴跌短线或会反弹
原因 估值已到千点水平
前期上证综指平均静态市盈率已经低于美国标准普尔和纳斯达克市场，目前在加速下跌后更进一步跌至18.62倍，明显低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平 (当时深沪两市平均PE为19.96倍)，为最近十年间的最低估值水平。
为何在油价暴跌、全球股市普遍回升的背景下，A股却创出20个月的新低？
上周五，上证指数已大跌4.47%，做空能量有所释放，那为何昨日大盘又暴跌5.12%呢？未来股市走向如何呢？为解答上述问题，本报记者采访了多位证券分析师。综合多位分析师意见，可以看到，"救市利好"的传言未兑现，PPI创12年新高，以及奥运板块的崩不成军，致使大盘出现非理性下跌。
利好未现投资者信心受挫
7月以来，各种利好传言便在市场上飘荡。与此同时，新华社、《人民日报》等权威媒体，又不断发表看多股市的评论。7月底，证监会召开了2008年全国证券期货监管年中工作会议，会议将"维护资本市场的稳定健康发展"列为下半年证券监管工作的主要目标。因此，市场一直期待着"维稳"行情的产生。
伴随着利好传言的，则是过去一个多月以来，大盘横盘整理；以及7月18日、8月1日和8月7日出现的尾盘拉升。当然，也出台了一些利好，如央行允许商业银行将今年人民币新增贷款额度较年初设定的规模扩大5%，宏观调控的首要任务，也由之前的"双防"微调为"一保一控"，但这并不针对股市。国盛证券指出，奥运会开幕，市场期待已久的利好政策并未出现，导致投资者失去信心，造成短线股指破位再跌。从短期来看，如果没有政策外力，市场将难有大的作为。
PPI创纪录通胀压力不可小视
昨日，国家统计局公布数据显示，7月份我国工业品出厂价格（PPI）同比上涨10%，涨幅较上月提高1.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4%，这也是1996年以来PPI的最高涨幅。
今年以来，我国PPI同比涨幅呈持续攀升之势，特别是3月份以后，涨幅至6月份已连续四个月处于8%及以上的高位。"这一数据远远高于预期，工业品出厂价格的持续高位运行会挤压企业的利润空间，传导到下游不可避免。今年底到明年初的通胀形势不容乐观。"西南证券分析师曲铭认为，"明天就要公布7月份的CPI数据了，即使较6月份进一步回落，但高企的PPI压力肯定会传导到CPI。这说明我国经济拐头向下的趋势更加明显。"
奥运板块跳水打破大盘平衡"七月以来，虽然钢铁、能源等板块不断下行，但由于奥运板块表现抢眼，使大盘处于微妙的平衡状态，在2500点~2700点之间盘整。"国金证券分析师罗杰认为，奥运板块炒作结束，使大盘失去平衡，所以呈现破位下跌的情况。"此前，奥运板块的大涨，多少给市场聚集了点人气。"罗杰认为，该板块的龙头北京旅游，从12元一路涨到25元，稍做盘整后又涨到29元，其赚钱效应给市场带来希望，然而，奥运开幕相当于利好出尽，该板块连续下跌，北京旅游等都连收两个跌停，打击了市场人气，大盘因此暴跌。
短线或有反弹 参与需谨慎
未来市场会何去何从呢？"由于市场已连续两天大跌，周边股市又会有所上涨，大盘短期有反弹可能性。不过，我认为再现新低的可能性会很大。"曲铭认为，从技术面来说，上证指数目前有3个支撑点，分别是2566点、2350点和2000点，现在第一支撑位都已经跌破，如果2350点撑不住，将考验2000点。
兴业证券分析师伍阔认为，从全球范围来看，经济面的预期不容乐观，如摩根斯坦利最近的报告认为，世界190多个国家和地区中的50个，其通货膨胀率已在两位数以上，且大部分是新兴经济体。单从股市来看，由于信心缺失，使得资金面压力很大，在未来两三个月内都不太可能有行情出现。（华西都市报 记者 朱雷）
大象挺举失败，"看南车的了"
中国举重队在奥运比赛中频频告捷，但在上周一直坚守指数的权重股们，虽身负"举重"使命，却终于在昨天盘中成为覆巢之下最后那颗破裂的巨卵。至昨天收盘，沪深300指数刷新了本次下跌以来的新低，并且其平均市盈率更是跌到了不到15倍。同时，截至上个交易日，美国标普500指数已回升到了7月初的水平，平均市盈率已达到21倍。
最后一张多米诺牌
如果说上周的行情很大程度上靠权重股"举着"，那么昨天权重股的轰然倒塌则"成就"了A股的全军覆没。
虽然早盘开市后，银行等权重股一度苦撑，但午后护盘大军中的石化板块突然缴械投降，致使护盘动作功亏一篑。至收盘时，流通前二十大权重股中，仅浦发银行（600000）微幅收红。中国石油（601857）更是再创上市以来的新低，其好兄弟中国石化（600028）也追随其后，二者跌幅双双超过5%。
有色金属和券商两大权重板块也是领跌领袖。中国铝业（601600）和海通证券（600837）更是封住跌停；前期已深度下跌的有色金属板块和煤炭板块没能"止泻"，不少个股纷纷创出调整新低。随着权重板块的不断走低，市场信心也受到较大打击，场内恐慌情绪明显提升。
权重股的叛变让投资者信心完全崩溃。因为他们曾经被视为是"维稳"行情中"平准基金"的台前代言人。在前期量能已明显不足的情况下，他们总在关键点位出手"举重"。
根据总市值加权法计算，含有中国石油、工商银行（601398）等股票的风格指数，与同属性的其他风格指数之间跌幅差距较大，象群中的"猛犸象"护盘作用明显。按照总市值加权法统计，上周几个交易日中，"石油双雄"和部分金融股是护盘主力。大、中和小盘指数分别下跌了5.85%、12.04%和9.76%。
基金上周大幅做多
"今天（8月11日）大盘股的弃守有些出乎意料，估计是和统计局公布的PPI数据有一定关系。"上海证券分析师蔡均毅的分析不无道理。因为从大智慧TOPVIEW数据来看，机构在上周五暴跌的行情中，采取的是增仓策略。TOPVIEW数据显示，上周五，券基账户在沪市持有流通股占盘比急升0.07%，为6月10日以来之最，当天增持沪股达31548万股。据报道，募集规模达到68.43亿元的农银汇理行业成长基金，已自8月4日起正式开始入市运作。
从增仓品种来看，基金上周五增仓的重点品种主要还是权重蓝筹股。据赢富深度数据统计，上证50成分股中，基金当日增持了其中47只，只减持了申能股份（600642）、上海汽车（600104）。在上证180成份股中，基金当日增持了其中145只成份股。沪深300成分股中沪股占203只，基金当日增持了其中164只。
从具体板块来看，12只银行股全在增仓之列；除海通证券被减持外，其他6只证券保险股（不包括太平洋和ST长运）都被买入；13只钢铁股也受到青睐，武钢股份（600005）、宝钢股份（600019）增仓较多；石油化工板块方面，中海油服（601808）、中国石化、中国石油等被大量买入；电力板块中，广州控股（600098）、明星电力（600101）、金山股份（600396）、国投电力（600886）也在增持之列；煤炭股方面，基金买入盘江股份、潞安环能（601699）、开滦股份（600997）、兰花科创（600123）、中国神华（601088）等。
南车或"引体向上"
8月18日，今年最便宜的大盘股中国南车就要正式挂牌上市了。该股仅2.18元的今年新股申购最低价让机构趋之若鹜。
"如果大盘要起来，必须有权重板块拉动。目前来看，比较有希望的是工程基建板块。"齐鲁证券分析师宋家彤指出。
"南车上市选择了一个非常好的时期。目前出口和消费萧条，投资成为进一步拉动市场的主要理由。"蔡均毅认为，若中国南车在市场预期位低的情况下低开，很有可能成为拉动后市反弹的龙头。
与其有相同看法的不在少数。万国测评研究总监周戎也认为，如果南车上市首日能平开高走，带动大盘上扬是有可能的；如果高开低走，会对市场产生抽水作用。
从TOPVIEW数据可见，最近在工程基建板块中基金有大量增仓动作。中国铁建（601186）、中国中铁（601390）等铁路基建板块特别明显。其中，中国中铁在最近一个多月间，券基持股比例从16％左右增加至21.48％；8月8日，机构净买入比例占流通盘比例达到了0.252%，净买入额为6726.271万元。
钢铁最好时期已过
而对于昨日有异动的钢铁板块，分析人士则再次看低一线。
周戎认为，要让钢铁股打响反弹的第一枪，"是几乎不可能的"。他认为，从基本面来看，钢铁行业景气度逐步回落，铁矿石价格居高不下，短中期业绩不被看好，"如果说钢铁股目前估值相对较低，那么其2008年动态市盈率也不及大盘和题材股"。
周戎指出，该板块近30个交易日资金净流出63.42亿元，"很难想象这种不被主力资金看好的板块会拉动大盘"。
周戎建议，短期可以关注"石油双雄"和电力板块，"从机构持仓来看，目前机构对中石油控盘比重为12.6%，对中石化控盘比重从七月初的18%上升到目前的近23%。尤其是上周五大盘跳水时，中石化在机构中的仓位不降反升，提高了0.2%。电力板块，机构增持也非常明显"。（东方早报记者 忻尚伦 实习生 沈忱）
8000亿热钱跑不了
股市这两天突然暴跌，除了近期没有什么实质性利好之外，奥运概念股的走低、石化双"熊"的向下突破也让股指承压不小。
另外有传言说，由于美元的持续反弹，有8000亿元热钱要从A股撤出，投资者也因此出现心理恐慌。其实这种可能性不大，投资者完全没有必要过于恐慌。
总结一下近期的维稳政策，以领导讲话为主，报刊言论为辅，捎带一次降低原本升高的印花税，这就是投资者期盼来的全部利好，股市也因为没有出现实质性利好而出现了连续走低。但这样的行情正说明，接下来可能会有很多实质性利好政策出台，目前这个阶段将是多空双方力量转换的重要时期。当股指真正走入底部区域，实质性利好也会一个接一个出台，股市将会从跌起来没完没了变成想跌也跌不下去，场外资金不断进入市场，投资者真正进入少动多看，此时，熊牛的转换也就完成。
现在还要继续等待，但市场有传言说，有8000亿元热钱要撤退，如果撤退，市场将会一蹶不振。此言差矣!如果真有这8000亿元热钱，他们肯定不撤退，为什么？没办法撤退，按照每天沪深两市每天600亿元的成交量计算，就算有一半都是他在卖，那也要卖1个多月，现在小非随便卖点股票就会暴跌，更别说每天300亿元的巨大抛压。所以说，这8000亿元热钱根本跑不了--当然，如果真有这8000亿元热钱的话。
投资者不必轻信传言，现在所有的信息都已经写在盘面上，游资早已撤退，小非不断减持，大非誓死坚守，股民持股等反弹。股市涨跌有多方面因素，上涨正常，连续下跌也很正常，投资者不必太在意市场短期的波动，还是踏踏实实看奥运比赛，等候大B浪的反弹。（北京商报）
维稳组合拳 该出手时请出手 期盼九大利好
沪深股市本轮调整从2007年10月中旬开始，到今年的8月，历时近10个月，跌幅很大。中国资本市场将走向何方？让市场这一"看不见的手"继续自我调节，还是由政府这一"看得见的手"出手救市？我们认为，当市场失灵的时候，正是需要政府有形的手发挥作用的时候。
"一保一控"政策切实贯彻落实
7月25日，中共中央政治局召开会议，为下半年宏观经济政策定调"一保一控"。经济的下滑趋势已经为政策层所关注，货币政策强度不宜加大，加息的可能性在逐渐降低。出口增速的放缓和贸易顺差的负增长，部分行业的出口退税比例已有所上调，预计下半年人民币升值将趋缓。这在一定程度上可以减缓资本市场的压力。
增加市场资金供给
1.平准基金。似平准基金性质的神秘资金可能会在必要的时候出手。平准基金是政府通过特定的机构，以法定方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性的剧烈波动，以达到稳定市场的目的。按照一般性理解，平准基金应该是一种政策性基金，其根本职责是抑制非理性操作，实现证券市场的稳定。运用平准基金，在市场信心严重恐慌时买入股票，在市场狂热时卖出股票、平抑过度投机，对于沪深股市这样一个波动率很大的市场来说，是非常有益的。这一政策的好处还在于不需要真正动用多少资金，利用市场预期就能成功撬动市场。
2. 股指期货。股指期货经过两年的精心筹备，各项工作已经基本就绪，目前只要推出股指期货时间表，机构势必大量回补沪深300成分股，其稳定大盘的作用可谓立竿见影。
3.融资融券。法律法规依据完备，推出可能性很大。融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。融资融券能够为市场提供充足的流动性，并建立下跌市场中投资者盈利模式，这两点是彻底改变当前市场的根本动力。但证券公司开展融资融券业务，还需经过证监会批准。
4.推动200亿美元QFII入市。操作简单，随时可行。去年底，国家外汇管理局宣布，为进一步提高我国资本市场的对外开放水平，QFII投资额度扩大到300亿美元。不过自4月中旬以来，中国一直没有公开披露新核准或增加的QFII额度。截至目前，获准资格的QFII达58家，额度合计106.7亿美元。中国对QFII的态度常常对"热钱"操盘者有很强的信号作用，不管真正愿意进入A股市场的QFII资金有多少，只要批准或增加QFII额度,就可以起到改变市场预期、提振市场人气的积极作用。
5.推动大股东增持和回购。需要便捷、简化的大股东增持制度安排，可能性较大。从目前A股市场的法规环境看，大股东增持的行为，有信息披露和申请豁免要约收购等方面的监管规定。对于大股东增持等行为，有关部门的确可以继续细化有关监管规定，进一步简化监管程序，便捷大股东推进相关工作。
适度抑制市场融资需求
1.规范再融资。控制再融资数量和规模容易实现，但制度规范需要时间。再融资是诱发上半年股市大跌的一个重要原因。今年截至7月底发布再融资中仅公布增发预案的公司就有170家，合计拟增发382.77亿股。监管部门应当对上市公司再融资在制度层面上做更详细的规定，除了对融资比例的限制外，还应当对再融资的具体用途、时间间隔等方面进行限制。比如，上市公司首次融资后，第二次融资至少间隔三年以上；如果没有重大收购行为，再融资额度不得超过首次公开发行的规模等。通过制度规定来规范上市公司再融资行为，在充分考虑上市公司融资需求的同时，最大限度地保护投资者的利益，达到融资者和投资者"双赢"的效果。
2.控制新股发行。控制新股发行是一条在资本市场被一再采用、简单易行、立杆见影的对策。2004年9月，面对市场低迷，证监会就曾经暂停新股发行。全面暂停IPO将付出相当大的时间成本，而控制发行节奏、发行规模等措施对减轻新股上市对市场的资金压力具有积极作用，因此本政策在救市组合拳中应该具有一定的地位。
进一步完善相关制度
1.单向印花税。在证券交易税上，全世界绝大多数国家都均为单向征收。在收取证券交易税的20个国家中，仅澳大利亚、中国（包括中国香港）两个国家，为买卖双向收取证券交易税，政府可以选择单向征收印花税，卖出时的印花税率提高到0.3％，取消买入时的印花税率，这样对国家财政税收损失小于取消印花税，但是可以传递给股民政府的救市意愿，有利于改变当前的非理性下跌走势，维护市场稳定。
2.对大小非征收资本利得税。对大小非解禁所得试行征收累进制的资本利得税，将此税种专项用于成立股市平准基金，必要时可入市干预、护盘。对大小非减持受益征收累进资本利得税，既有利于维护市场的稳定，又有利于通过税收这个二次分配的杠杆体现公平原则。
事实上，实现全面建设小康社会的奋斗目标，促进国民经济又好又快发展，客观要求建设一个功能健全、安全高效的资本市场，不断拓展资本市场服务国民经济全局的功能。我们认为，只要我们齐心协力，在有关各方的共同努力下，资本市场健康稳定发展的局面一定可以实现。（闻岳春 周韬）（作者单位：浙商证券研究所） （证券时报）
