再跌难免？地量十字星的含义 十机构预测明日走势
目录：
一、十大机构预测明日走势
不要给大跌找理由
二、今日股市震荡内幕
地量伴地价 整理仍难免
做空能量有所减弱 但仍需保持耐心
新低后的小星线何所意
技术形态不佳 观望为宜
反弹减仓还是进场抄底？
短线市场跌势将趋缓
信心缺失震荡整理 尚未走稳继续观望
大盘反弹无力 短期观望为佳
CPI回落难挡抛压 沪指连续三天创收市新低
多方不敢在破位初期贸然抢进
三、重要新闻点评
美元连续大涨 疑是"王者归来"
国家统计局罕见"配文"解读："资源性产品价格推高PPI"
CPI今日出炉 影响股市几何？
四、主力动向曝光
奥运股领衔 资金轮番撤退
基金42亿"维稳"被套
7月大小非减持8.49亿股
五、今日股评家最看好的股票
青岛软控、中环股份、一致药业
一、十大机构预测明日走势
不要给大跌找理由
从北京奥运开幕那天开始，中国股市经历了连续三天的下跌，其中两天是暴跌，很多投资者、甚至是很多市场评论人士都戏称这是"绿色奥运"。经历了连续两天的暴跌之后，周二沪深股市虽有止跌苗头，但跌停成风、跳水成瘾的市场怪象并没有得到更本改观，如市场得不到实质性的导向性信号，情绪化的杀跌还会继续演绎，作为宏观经济的晴雨表，最终也会或多或少地影响宏观经济的健康运行。股市跌成这样，很多投资者都在探求股市暴跌的原因，很多市场人士也在归纳股市疯狂下跌的原因，说法很多，越传越玄乎，越传越恐慌。其实，面对目前这样的大跌，面对上半年已经大跌之后的又一轮跳水，市场不必找很多理由，这只是中国股市很不成熟的表现，这决不仅仅是普通投资者的不成熟。面对很不成熟的市场，面对罕见的大跌，理性的投资者需要超越市场、超越自我，只有这样才能享受股市康复后的喜悦。（东海证券）
CPI数据回落 大盘继续"俯卧撑"
由于前两个交易日的持续大跌，多头不敢轻易做多，故今日上证指数早盘顺势以2455.22点开盘，低开24.86点。随后A股市场展开了在震荡中略有企稳的走势，早盘一度因券商股、奥运概念股的回落而大幅探至2430.85点。但毕竟持续大跌后，释放了做空动能，与此同时，部分超跌品种也有了典型的逢低抄底买盘特征，从而使得上证指数在午市前后出现"俯卧撑"式的走势，上证指数一度因为中国石油等权重股的逞强而震荡盘升，最高摸至2484.75点，可惜的是，尾盘又有所走软，上证指数收于2457.20点，下跌12.88点或0.52%，成交量进一步萎缩至320.7亿元，在日K线图上留下一根缩量的阳十字星。对于今日A股市场的走势，笔者认为这主要受益于公布的CPI数据继续进一步回落的信息刺激，因为7月CPI数据为6.3%，这无疑会缓解A股市场各路资金对未来进一步宏观调控政策的担忧，故有部分资金有了抄底的冲动。但是，笔者也认为，PPI数据的进一步高企将抑制着机构资金对三季度乃至四季度上市公司业绩增长的担忧，这可能也是成交量并未迅速放大的原因。而从以往走势来看，缺乏成交量配合的阳K线很难成为真正意义上的底部信号，所以，笔者推测大盘仍将进一步震荡。（渤海投资）
市场缺乏信心 企稳无从谈起
周二深沪大盘继续缩量震荡探底，盘中一度创下新低2430.85点，个股杀跌严重，仅部分钢铁股、煤炭股、交通运输股等有所抗跌，但也是昙花一现。而传媒股、奥运题材股、金融股等进一步大幅回落，市场成交低迷，观望心态浓厚。上证指数下跌态势明显，后市继续下跌概率大，即使出现抵抗性反弹也于事无补。技术上，股指连续中阴破位下跌后，尽管从整体估值情况来看，经过巨幅下跌市场风险释放也已经较为充分，不过市场信心一直得不到恢复，如果没有成交量配合则股指弱势仍将难以扭转，投资者操作仍需谨慎和耐心。（上海金汇）
保持牛皮盘整态势
两市大盘上午低开回稳，午后延续牛皮盘整，空方依旧占据主动，中期向下寻求支撑是大势所趋，个股多数下跌，市场缺乏看点，建议保持谨慎，多看少动，控制仓位。（申银万国）
大盘走势不乐观 暂宜观望
目前虽然各项宏观调控政策有所放松，但今日A股早盘两市股指运行呈现惯性震荡下探格局，双双刷新了调整来的低点纪录，成交量与前一日基本持平。近九成个股下跌，多数调整的局面仍在继续。投资者暂不宜抢反弹，建议观望为好。目前两市股指表现出明显的弱势特征，加之后市大小非解禁压力、对企业盈利下滑的担忧以及周边市场和国际大宗商品价格走势等复杂因素交织在一起，决定了市场寻找平衡点的过程仍将继续，投资者操作上仍需耐心。（华林证券）
市场短期内无法阻挡杀跌动能
光大证券8月12日发布投资报告，认为市场短期内还无法阻挡破位后的杀跌动能。光大证券指出，由于6月18日至8月8日的前期箱体平台上，深沪两市堆积了35964亿的成交量，短期内市场还难以消化套牢筹码，股指可能进一步向下探底。光大证券认为总体看，市场短期内还无法阻挡破位后的杀跌动能，即使产生技术性反弹其也会受到箱体的压力。值得注意的是，市场中仍有一大批成长性差、业绩微利甚至亏损的公司，在近期系统性风险的释放过程中，此类公司的风险将进一步暴露，投资者应尽量回避。（光大证券）
大盘继续震荡，略显偏弱
周二下午深沪大盘继续震荡，略显偏弱。市场个股依然受压。仅部分钢铁股、煤炭股、地产股等有所表现。奥运题材股、传媒股、农业股、水泥股、金融股等回落。权重股也震荡偏软，部分拖累了大盘。市场成交极度低迷，观望心态仍浓。技术上，上证指数下跌趋势明显，支撑位在2420-2380点区域附近。阻力位在2830-2850点区域附近。（联合证券）
调整的下一目标位将是在2200-2300点区域
承接周一大跌惯性，周二市场继续震荡走低，两市股指双双刷新调整以来的低点记录。市场人气散淡，成交量与周一相比萎缩，两市超过6成以上的个股继续下跌，并且仍有为数众多的个股被封于跌停。近期连续下挫的钢铁、煤炭股略有回暖，而奥运旅游、券商、传媒、农业等品种调整压力仍较大。目前两市股指表现出明显的弱势特征，加之后市大小非解禁压力、对企业盈利下滑的担忧以及周边市场和国际大宗商品价格走势等复杂因素交织在一起，决定了市场寻找平衡点的过程仍将继续，经过连续的破位急跌之后，虽不排除短线行情出现技术性的回抽，但在市场交投出现有效放大之前，即便指数出现反弹，其可参与的空间也属有限。上证指数下破2500点整数之后，若政策面上无实质性的利好推出，调整的下一目标位将是在2200-2300点区域，操作上应继续保持谨慎观望。（广发华福）
大盘震荡调整 做空动能有所减弱
周二股指虽然大幅低开，但随后在钢铁板块、预增股板块强势上扬的带动下出现了震荡反弹的走势，不过成交量的持续萎缩却压制了大盘反弹的空间，预计短期股指将维持震荡筑底的格局。技术面上，随着大盘持续两天的大幅下挫，周二市场做空动能有所减弱，但投资者的观望情绪却越加浓厚，今日两市成交量总和不足500亿，而这对于一个近16万亿流通市值的A股市场，简直就是杯水车薪。同时，在这轮再创新低的探底中，下跌幅度较大的个股都集中在中小盘板块上，该板块中不少个股由于具备了持续成长性而得到了机构投资者的青睐，因此前期走势上都非常独立，但最终这次还是逃避不了系统性的风险。此外，中国经济增长速度的减缓也使得国内A股估值中枢继续下移，而这批市盈率仍高高在上的中小盘股必然会使得机构投资者分歧继续加大，那么在目前市场信心严重缺失的背景下出现了补跌也是在情理之中。不过，在目前这种由于流动性缺失而导致的持续探底的中，往往也是选择股票的良好时机。（广州博信）
二、今日股市震荡内幕
地量伴地价 整理仍难免
两市周二惯性跳空低开后虽再创新低或涨跌互见，但大盘均出现较明显的止跌企稳走势，市场在连续普跌后的活跃程度有所提高，而成交额则不足496亿元，较前骤减140亿元或22％以上，这无疑再次改写了去年至今的地量纪录。
市场之所以出现企稳走势，主要原因就是前两天总体跌幅过大，大盘蓝筹整体止跌企稳也是功不可没。但值得注意的是，蓝筹这一庞大群体内部的强弱分化现象依然十分明显，如钢铁、交通设施、煤炭石油、酿酒食品等相继出现在板块涨幅榜最前列，电力、运输物流、汽车等也可圈可点，但对市场影响巨大的孪生兄弟即"金融＋地产"却无功而返，有色金属、通信及其相关板块也十分疲弱，就是说，蓝筹整体表现仍不尽如人意，市场前进的方向尚不太明朗，短期整理因此也就不可避免。非主流群体在大盘初步止跌企稳之际也没有摆脱整理态势，前期十分风光的群体如券商、旅游酒店、农业、奥运等还陆续出现在板块跌幅榜最前列，近千家个股的下调也预示弱势运行格局暂时难以逆转，但市场毕竟已出现了一些微妙的积极变化，如两市震荡上扬的A股已由不足40只增加到530多只，非ST或S类个股涨停的也增加一倍或达到8家，而跌停的则仅为从前的1/10或62家，说明市场的回调压力已经大大减轻，近日止跌企稳可能因此便进一步加大。
从周边市场看，全球股市周一虽再现大面积上扬，不少股指还刺穿了下行的60日均线，但美股在继续上行的同时却留有较长的上影抛压，而亚、欧市场则相继出现整体下调走势，且美元指数目前已插入到去年底至今年初的平台中心，原油、黄金期价和CRB指数也回落至重要的支撑区域，这往往也会增加美股乃至全球市场的短线变数。虽说短期反复不会改变全球股市中期反弹的格局，但周边市场近日技术回调的可能却在不断加大，两市近日低姿态整理可能因此也就更大一些。
从大盘运行看，两市周二惯性跳空低开后均止跌企稳并收小阳线，但成交额却骤减至500亿元以内或曰创去年至今的地量纪录，说明市场观望气氛仍相当浓重，短线涨跌空间很可能因此受限，而股指则再创一年多来的新低，且日线如两市综指的十字星也预示短期变数犹存，加之主要股指同时形成不太稳定的切入线或待入线组合，即近日反复尚难以避免，弱势整理可能因此仍相当大。（北京首证）
做空能量有所减弱 但仍需保持耐心
周二沪深两市先抑后扬，总体呈现出触底止跌态势，盘中再度创出年内新低，成交量继续畏缩，两市共成交495亿元。消息面上看，国家统计局昨日公布的数据显示，7月份，全国工业品出厂价格(PPI)同比上涨10%，创下近十余年来的新高，涨幅比上月和去年同期分别扩大1.2和7.6个百分点。由于食品价格涨幅回落以及物价翘尾因素趋弱，今日将公布的居民消费价格指数(CPI)预计将连续第三个月回落。市场预计，7月CPI涨幅可能降至6.5%左右。盘中看，大盘兰筹股方面，中石化、中石油等继续弱市整理；钢铁、煤炭、银行、保险等纷纷回升；酒店旅游，商业、电子等行业跌幅居前。整体来看，在连续暴跌之后，市场情绪得到一定程度的宣泄，做空能量有所减弱，同时在今日公布的CPI数据低于此前市场的预期影响下，周二大盘有所企稳，缓和了市场的紧张情绪，但在当前市场成交量仍没有效放大的情况下，投资者仍需保持耐心，控制仓位等待盘局明朗。（民生证券）
新低后的小星线何所意
周二深沪大盘继续缩量震荡探底，盘中一度创下新低，个股杀跌严重，仅部分钢铁股、煤炭股、交通运输股等有所抗跌，但也是昙花一现。而传媒股、奥运题材股、金融股等进一步大幅回落，市场成交低迷，观望心态浓厚。尤其是上证指数下跌态势非常明显的局面下，昨日收出一个阳十字星体，在技术上是值得我们来好好的研究和商定的，究竟是在超跌后营造短线的反弹开始?还是即使出现抵抗性反弹也于事无补，在纠正反弹后仍将向下呢?我们可以通过市场的内因和外因来综合衡量在新低后的十字星体的具体技术含义。
外因：CPI数据低于预期 市场有所回暖
作为CPI的前奏,国家统计局前日公布了7月份的PPI数据。虽然此前专家都预计PPI还会继续保持高速增长,但是,仍然被这个数据吓了一跳:7月份中国工业品出厂价格(PPI)同比上涨10%,涨幅比上月提高1.2个百分点,创自1996年以来的12年新高,并且是连续第7个月创出近3年来新高。笔者分析认为,奥运因素对本月PPI数据影响较小。导致本轮PPI持续高涨的最根本因素是资源供给与需求之间的矛盾。由于PPI与CPI数据之间的弱传导性，PPI的继续走高应该不会改变CPI逐级回落的趋势。结合今日市场的盘面变化笔者进一步分析认为昨日公布的CPI数据继续进一步回落的信息刺激,因为7月CPI数据为6.3%,这无疑会缓解A股市场各路资金对未来进一步宏观调控政策的担忧,故有部分资金有了抄底的冲动。使得盘面产生了阳线十字星的技术标志，但关键还是要看后市量能的进一步变化才是衡量意义的重要因素。
内因：估值跌至十年底部 具有吸引资金入场的能力
经过近2个交易日的持续下跌后，A股的平均市盈率已基本和国际接轨。据沪深证券交易所披露的信息，截至8月11日，沪市A股平均市盈率为18.65倍，深市A股平均市盈率为21.3倍。
沪深300指数的平均市盈率更低。据中证指数公司提供的数据，截至7月31日，沪深300指数的平均市盈率为14.95倍，平均市净率为2.43倍;其中，金融地产行业的平均市盈率为11.94倍，平均市净率为1.98倍。
根据国元证券研究中心提供数据来看，国际成熟市场的平均市盈率水平并不比A股低。美国三大指数中，道琼斯工业指数的平均市盈率为17.72倍，纳斯达克指数平均市盈率为20.88倍，标普500指数平均市盈率为15.5倍。香港恒生指数的平均市盈率为13.24倍，国企指数的平均市盈率为15.11倍。日经指数的平均市盈率为16.06倍，印度孟买交易所Sensex指数平均市盈率为16.3倍。上述指数的市盈率水平与沪深A股基本相当。当然，欧洲股市的市盈率普遍较低，英国富时100指数平均市盈率为9.25倍，法国CAC40指数平均市盈率为10.61倍，德国DAX指数的平均市盈率为11.36倍，俄罗斯IRTS指数的平均市盈率为8.92倍。
所以笔者进一步认为，沪市的平均静态市盈率更进一步跌至18.62倍，明显低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平(当时深沪两市平均PE为19.96倍)，为最近十年间的最低估值水平。这可能近期意味着A股市场将会短线存在触底反弹的要求。所以，昨日盘面也是出现了阳星抵抗的走势的技术图表形态，鉴于目前资本市场流动性依然充裕，A股市场的持续超跌仍对场外资金构成刺激;而本周公布的宏观经济数据优于市场预期，则可能对场外观望的资金构成短线的积极信号。
纠错回抽反弹一触即发
周二市场做空动能有所减弱，但投资者的观望情绪却越加浓厚，笔者统计两市成交量总和不足500亿，而这对于一个近16万亿流通市值的A股市场，简直就是杯水车薪。不过，在目前这种由于流动性缺失而导致的持续探底的行情中，往往也是选择股票的良好时机。之所以资金不敢贸然的入市 ，可能是担心PPI数据的进一步高企将抑制着机构资金对三季度乃至四季度上市公司业绩增长,这可能也是成交量并未迅速放大的原因。而从以往走势来看,缺乏成交量配合的阳K线很难成为真正意义上的底部信号,所以,笔者最后推测大盘短线虽有机会出现纠错的反弹回抽走势，但后续如没有成交量能的有效补充，股指可能仍将进一步震荡。（国元证券）
技术形态不佳 观望为宜
大盘经过连续破位下行后，周二大盘低开全日周二股指以2445点跳空低开，低开的幅度接近1%，全日股指主要在2450至2480点之间缩量震荡整理，收出阳十字星，市场成交低迷，热点贫乏，钢铁板块曾一度表现较强势，市场跟风效应不佳，成交量没能放大。我们认为，成交量和代表人气的热点都不明显，那么大盘反弹时机或还不成熟。钢铁股强势能否持续，对大盘后市较为关键。而近期表现相对稳健的银行股，技术形态上的短线调整压力渐大，其它具有潜在人气的热点尚未出现，当前大盘整体技术形态不佳，那么大盘理论还有一个蓄势和筑底的过程，建议投资者整体还当以观望为宜。
从盘面上看，钢铁率先反弹，前期强势题材股补跌。其中八一钢铁(600581)涨停，酒钢宏兴(600307)、武钢股份(600005)和鞍钢股份(000898)分别大涨6.32%、5.63%和5%！板块方面，机场、高速等公用事业板块相对表现较好，而以工商银行(601398)、建设银行(601939)和中国平安(601318)等权重金融股的止跌是大盘周二企稳的关键力量。沪市收盘微跌12点，而深市小涨22点，沪市个股涨跌比为312：604，相当于只有三分之一的个股维持红盘。跌幅榜上，农业、传媒、旅游等前期受到爆炒的题材股则跌幅居前。
消息面上，7月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.3%。尽管CPI已是连续第3个月回落，但是周一公布的PPI却连创12个月新高，让市场对未来仍有所担忧。权威人士认为，未来CPI在继续下降至5%-6%左右时，很可能由于资源、劳动力、环境等涨价因素的制约，而难以再降下去。这就意味着，我国经济未来较长时间仍将面临着一定的考验，未来上市公司的业绩增长将是一个放缓的过程。 (国海证券)
反弹减仓还是进场抄底？
提要：总体而言，亏钱效应下投资人对股市行情的预期越来越悲观，资金供求关系难以在短时间内改善，反而有进一步恶化的可能，因此，如果没有政策性的信息或动作，市场自身规律决定了弱势状态将会延续一段时间。更多的投资者对于银行股走势的预期变得谨慎，陆续退出的资金将令护盘机构不堪重负，近日走势抗跌的银行股也有补跌的可能。
中国证券登记结算公司8月11日公布的股改限售股解禁减持月报显示，截至7月底，"大小非"累计解禁数量为868.30亿股，占总量的18.79%；累计减持了258.56亿股，占解禁股份的29.78%。"小非"成为减持主力，持有的限售股已经累计解禁了56.4%，累计减持占比43.51% ；"大非"减持数量有限，累计减持占比17.24%。
另据中国证券登记结算公司统计数据显示，7月两市新增股票、基金账户数双双创出年内新低。其中，新增A股账户仅92.91万，环比下降近5%，新增A股账户自6月份首度跌破100万户以后，7月再度改写新低。基金开户数持续下滑，7月两市新增基金账户再降约1万户至88056户，年内首度降至10万户以下。此外，截至6月30日，"留守"在证券账户中但未入市的资金约达1.13万亿元。目前沪深两市A股总市值约为6.46万亿，据此可计算出所有帐户的平均持仓量为85%。由于基金平均持仓量为7成多，那么散户的持仓量高于85%。
一方面，大小非解禁不断增加市场供给，另一方面，场内投资者重仓被套牢，斩仓者多数选择退出市场，以至于资金不断流出，空仓帐户不断增加。与此同时，由于对奥运后行情预期悲观，新增开户数创新低，场外资金入市意愿淡薄。总体而言，亏钱效应下投资人对股市行情的预期越来越悲观，资金供求关系难以在短时间内改善，反而有进一步恶化的可能，因此，如果没有政策性的信息或动作，市场自身规律决定了弱势状态将会延续一段时间，现在仍不是进场抄底的好机会。
近期基金对银行板块增仓数量较大，即使在上周五至本周一暴跌的过程中，基金等市场主流机构也没有反手做空银行股，这是银行股走势抗跌的主要原因。然而，只是抗跌并不能给予投资人信心，周二银行股走势略显步履沉重，投资人对它的预期可能变坏，更多人加入抛售银行股的行列将令基金倍感压力。重大压力下，基金可选择：1、保持观望；2、顺势减仓；3、逆势增仓。基金行为将决定银行股的短线走势，前两种情况下，银行板块都将补跌，拖累股指再下台阶，只有后一种情况才能使大市走势出现转机。（广州万隆
反弹减仓还是进场抄底？
提要：总体而言，亏钱效应下投资人对股市行情的预期越来越悲观，资金供求关系难以在短时间内改善，反而有进一步恶化的可能，因此，如果没有政策性的信息或动作，市场自身规律决定了弱势状态将会延续一段时间。更多的投资者对于银行股走势的预期变得谨慎，陆续退出的资金将令护盘机构不堪重负，近日走势抗跌的银行股也有补跌的可能。
中国证券登记结算公司8月11日公布的股改限售股解禁减持月报显示，截至7月底，"大小非"累计解禁数量为868.30亿股，占总量的18.79%；累计减持了258.56亿股，占解禁股份的29.78%。"小非"成为减持主力，持有的限售股已经累计解禁了56.4%，累计减持占比43.51% ；"大非"减持数量有限，累计减持占比17.24%。
另据中国证券登记结算公司统计数据显示，7月两市新增股票、基金账户数双双创出年内新低。其中，新增A股账户仅92.91万，环比下降近5%，新增A股账户自6月份首度跌破100万户以后，7月再度改写新低。基金开户数持续下滑，7月两市新增基金账户再降约1万户至88056户，年内首度降至10万户以下。此外，截至6月30日，"留守"在证券账户中但未入市的资金约达1.13万亿元。目前沪深两市A股总市值约为6.46万亿，据此可计算出所有帐户的平均持仓量为85%。由于基金平均持仓量为7成多，那么散户的持仓量高于85%。
一方面，大小非解禁不断增加市场供给，另一方面，场内投资者重仓被套牢，斩仓者多数选择退出市场，以至于资金不断流出，空仓帐户不断增加。与此同时，由于对奥运后行情预期悲观，新增开户数创新低，场外资金入市意愿淡薄。总体而言，亏钱效应下投资人对股市行情的预期越来越悲观，资金供求关系难以在短时间内改善，反而有进一步恶化的可能，因此，如果没有政策性的信息或动作，市场自身规律决定了弱势状态将会延续一段时间，现在仍不是进场抄底的好机会。
近期基金对银行板块增仓数量较大，即使在上周五至本周一暴跌的过程中，基金等市场主流机构也没有反手做空银行股，这是银行股走势抗跌的主要原因。然而，只是抗跌并不能给予投资人信心，周二银行股走势略显步履沉重，投资人对它的预期可能变坏，更多人加入抛售银行股的行列将令基金倍感压力。重大压力下，基金可选择：1、保持观望；2、顺势减仓；3、逆势增仓。基金行为将决定银行股的短线走势，前两种情况下，银行板块都将补跌，拖累股指再下台阶，只有后一种情况才能使大市走势出现转机。（广州万隆信心缺失震荡整理 尚未走稳继续观望
A股市场周二惯性走低，上证综指一度下跌39.22点再创2430.85点的20个月新低，不过，其后中国国家统计局公布了7月份CPI数据，增幅低于市场预期，市场有过小幅反弹，但买盘明显无力，冲高至2485点后再度回落，全天呈现低位震荡整理格局。成交量再创新低，上海市场仅仅成交320亿元。
从盘面来看，钢铁股自昨日企稳后，今日 展开普遍反弹，其中八一钢铁，酒钢宏兴，武钢股份，鞍钢股份涨幅一度都超过5% 以上，其他如唐钢股份，凌钢股份，本钢板材，抚顺特钢，马钢股份等大部分钢铁股都出现上涨。另外，港口机场类个股也呈现强势，白云机场，深圳机场，上海机场，厦门港务，芜湖港等均有较好表现，尤其是白云机场、深圳机场，短期内底部开始放量拉长阳，特别显眼。但是大部分个股处于下跌之中，下跌家数明显大于上涨家数，其中奥运板块以及传媒，旅游，农业等炒作较为厉害的品种继续价值回归之旅继续大跌，例如奥运概念股中青旅(600138)、首旅股份(600258)、中视传媒等均跌停开盘，题材股的整体连续大跌对市场人气影响较大。
国家统计局公布CPI数据显示，7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3％。CPI增幅低于市场预期，目前来看CPI高峰已经逐渐过去。目前来看，市场再次出现深幅下跌的原因是信心缺失，市场重拾升势的前提是要有信心。
技术上，今天缩量的十字星很难说市场已经止跌，目前市场尚未走稳，操作上建议继续观望。（大摩投资）
信心缺失震荡整理 尚未走稳继续观望
A股市场周二惯性走低，上证综指一度下跌39.22点再创2430.85点的20个月新低，不过，其后中国国家统计局公布了7月份CPI数据，增幅低于市场预期，市场有过小幅反弹，但买盘明显无力，冲高至2485点后再度回落，全天呈现低位震荡整理格局。成交量再创新低，上海市场仅仅成交320亿元。
从盘面来看，钢铁股自昨日企稳后，今日 展开普遍反弹，其中八一钢铁，酒钢宏兴，武钢股份，鞍钢股份涨幅一度都超过5% 以上，其他如唐钢股份，凌钢股份，本钢板材，抚顺特钢，马钢股份等大部分钢铁股都出现上涨。另外，港口机场类个股也呈现强势，白云机场，深圳机场，上海机场，厦门港务，芜湖港等均有较好表现，尤其是白云机场、深圳机场，短期内底部开始放量拉长阳，特别显眼。但是大部分个股处于下跌之中，下跌家数明显大于上涨家数，其中奥运板块以及传媒，旅游，农业等炒作较为厉害的品种继续价值回归之旅继续大跌，例如奥运概念股中青旅(600138)、首旅股份(600258)、中视传媒等均跌停开盘，题材股的整体连续大跌对市场人气影响较大。
国家统计局公布CPI数据显示，7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3％。CPI增幅低于市场预期，目前来看CPI高峰已经逐渐过去。目前来看，市场再次出现深幅下跌的原因是信心缺失，市场重拾升势的前提是要有信心。
技术上，今天缩量的十字星很难说市场已经止跌，目前市场尚未走稳，操作上建议继续观望。（大摩投资）
CPI回落难挡抛压 沪指连续三天创收市新低
A股市场周二早段惯性走低，上证综指最多下跌39.22点并再创近20个月新低；不过，其后国家统计局公布了7月份CPI数据，增幅创近十个月新低，并明显低于市场预期，从而刺激逢低买盘回补钢铁、煤炭等低市盈率绩优股，并推动上证综指一度上涨14.68点，但本周后期即将公布的经济数据引发市场忧虑，券商股、垃圾股等集体跳水，最终拖累上证综指收市下跌12.87点，连续三个交易日创出本轮调整以来的收市新低。
周二上证综指收市报2457.20点，跌0.52%，成交320.29亿；深证成指收市报8192.80点，涨0.28%，成交175.48亿。两市共成交495.77亿元，较昨日同比萎缩两成二。此外，中小板指收市报3397.19点，跌0.91%；沪深300收市报2444.16点，跌0.51%；上证50收市报1961.23点，跌0.72%。
从盘面观察，沪市前二十大权重股共有8只下跌，海通证券封住跌停，中信证券也重挫8.03%，但中国石油、工商银行、中国神华等均有所回升。整体来看，今天两市共有超过六成半个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有29只，但跌停的非ST股有60只，而跌停的ST类股更是接近90只，反映场内做空压力仍较为沉重。从行业指数的表现来看，各大行业多数下跌，金融指数大跌4.65%跌幅居首，传播、农林、商业、电子、地产等行业也跌幅居前，而仅有采掘、运输、金属、木材4个行业上涨。
国家统计局周二公布，7月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨6.3%，涨幅连续三个月出现回落，并明显低于市场预期。此前，路透社调查的分析师平均预期，7月份CPI同比增长6.5%；道琼斯通讯社调查的分析师平均预期，7月份CPI同比增长6.6%。
CPI数据的回落无疑有助舒缓投资者对于通货膨胀的忧虑情绪。但当前CPI的回落主要是由于食品价格涨势放缓及去年的基数效应；从周一公布的高达两位数的7月PPI涨幅来看，实际上通胀压力仍旧坚挺。此外，本周未来三日将先后公布公布7月份消费、工业增加值、固定资产投资等数据，从中可判断中国经济是否已陷入衰退，对市场的影响更甚于通胀的程度，因此在此之前资金不太可能大举进场买入。
另外，今天ST股几乎全线跌停，也反映散户筹码可能正在发生松动。国信证券首席策略分析师汤小生认为，前期的钢铁、煤炭、有色金属和化工等绩优股的下跌源自机构的抛压，而此轮下跌的做空力量则主要在QFII和大小散户。在恐慌情绪蔓延的过程中，绩差股必然走向价值回归之路，散户筹码的释放无疑仍将对市场构成沉重的压力。（全景）
多方不敢在破位初期贸然抢进
承接昨日下午的暴跌，上证指数今天低开下探到2430点获得支撑，不过反弹力度明显偏弱，股指大多时间都是在昨日收盘价下方进行横向波动。成交量创出了本轮6124点以来的地量，尾盘还出现了快速回调，显示出市场信心脆弱，最终股指收出一根低开缩量十字星。盘面的跌势虽有所收敛，但题材股仍然继续处在暴跌之中，收盘时两市仍有60多只个股跌停，大盘蓝筹股也表现不尽人意，市场只能是勉强维持着弱势整理。
从今天的盘面观察，市场如我们昨天分析的一样，盘中虽然有超跌反抽出现，但力度明显偏弱，在量能快速萎缩和大盘蓝筹股趋弱的情况下，多方根本无法组织起持续有效的反击，还不时要承受题材股的打压。而今天能够在如此弱势的情况下保持横盘整理，主要是因为经过连续两天的放量杀跌短期空方力量快速宣泄释放，多数个股超跌严重，上方的套牢盘已经不愿在低位杀跌，想等反弹再减仓出局，可市场箱体破位之后杀伤力巨大，多方也不敢在破位初期贸然抢进，浓厚的观望气氛使得多空双方暂时达到了平衡。不过这种平衡不会维持太久，前期维稳行情已经难以持续下去，破位之后必须选择明显的方向。而前能够影响市场方向将是银行、保险、石化等大盘蓝筹股，它们现在还没有跟随股指一起向下大幅破位，继续在进两个月内的平台内蓄势。如果大盘蓝筹股能快速拉回到平台上沿的强势区域，对于稳定市场和鼓舞人气都非常有利，有助于市场摆脱弱势；但如果大盘蓝筹股继续向下，将会把股指进一步推向深渊。投资者对于大盘蓝筹股在近期反弹过程中的作用要额外关注。
技术上，猛烈的跌势受到抑制后上证指数下跌斜率得到修正，短期的加速暴跌阶段初步结束，不过并没有摆脱短期下跌趋势，在较弱的盘面下市场还可能会有震荡寻底出现。只是快速击穿7月的箱体后市场还没有反抽出现，近期寻找到支撑后盘中会有对前期箱体下沿的快速反抽动作出现，5日均线以及前期低点2566仍然是短线较为重要的阻力。对此，我们新旗舰中心认为：市场仍然在弱势寻底过程中，短期反弹关注5日均线的压力。(旗舰中心)
三、重要新闻点评
美元连续大涨 疑是"王者归来"
上周五的行情具有显著的转折意义。当天是美元指数连续第四个交易日有效站上牛熊转换分界岭200天均线，技术意义上，美元的中级反转行情可以就此确立。与此同时，上周五个交易日美元指数全部收阳，单周涨幅高达3.7%，这在2001年以来美元一路下滑的过程中是极度罕见的。截至本周一东京市场尾盘，反映美元兑一篮子货币强弱表现的美元指数报收于75.97，虽然较上周末小幅回落，不过其强势整固的格局短期不会受到太大挑战。（每日经济新闻）
国家统计局罕见"配文"解读："资源性产品价格推高PPI"
昨日，国家统计局罕见地在公布PPI数据的同时，刊发具官方背景的学者署名文章，对数据进行解读。作者系国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群。当天，新华社在题为《如何看待PPI涨幅达到两位数？》的分析文章中，亦频频引用张立群观点。 两文观点如出一辙--"引起此次PPI涨幅提高的根本原因是资源供给与需求之间的矛盾，不是经济总量失衡的表现，不会很快向CPI传导"。（东方早报）
CPI今日出炉 影响股市几何？
作为CPI的前奏，国家统计局昨日公布了7月份的PPI数据。虽然此前专家都预计PPI还会继续保持高速增长，但是，仍然被这个数据吓了一跳:7月份中国工业品出厂价格(PPI)同比上涨10%，涨幅比上月提高1.2个百分点，创自1996年以来的12年新高，并且是连续第7个月创出近3年来新高。总体而言，专家们普遍认为，市场对PPI指数创新高是有预期的，并认为PPI创新高对CPI影响有限。左晓蕾表示，"预期今日公布的CPI指数或为6.5%。" 中信证券(600030)首席宏观经济分析师诸建芳亦持此观点。高盛研究团队认为，7月CPI增速将回落至6.6%。 中金公司的估计更为乐观--7月CPI涨幅将在6.2%-6.5%之间。KenPeng则表示，由于PPI与非食品价格联系更紧密，而7月PPI数据达到10%，在第4季度可能导致CPI中非食品价格数据达到2.5~3%，再考虑到食品价格的继续回落，至年底CPI数据应该为6%左右。（南方日报）
四、主力动向曝光
奥运股领衔 资金轮番撤退
昨日上证指数复制了上周五的走势，依然放量暴跌，全部板块除银行板块跌幅3%外，整个市场哀鸿遍野。前低2566点已被跌破，下跌A浪5已经开始，而我们只能以控制仓位来应对这险恶的行情。2300点附近是下跌趋势的下轨，应有反弹要求。
两市昨日的总成交金额为635.4亿元，比前一交易日减少80.3亿元，资金净流出约107亿元。
■奥运：该板块昨日再有约11亿元资金净流出。净流出较大的个股有：中信国安、中华企业、中国国航、中体产业、北巴传媒、歌华有线。
■房地产：该板块昨日有约6.6亿元资金净流出。净流出较大的个股有：新黄浦、万科Ａ、中华企业、中体产业、中大股份、绵世股份、宝新能源、中粮地产、泰达股份、北辰实业。
■有色金属：该板块昨日有约7.7亿元资金净流出。净流出较大的个股有：金钼股份、锡业股份、中国铝业、宏达股份、紫金矿业、云南铜业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、江西铜业、铜陵有色、焦作万方、承德钒钛、吉恩镍业。
■化工化纤：该板块昨日有约7.3亿元资金净流出。净流出较大的个股有：双环科技、湖北宜化、兴发集团、山东海化、云维股份、南风化工、天茂集团、澄星股份、六国化工、沧州大化。（广州万隆）
基金42亿"维稳"被套
奥运行情并未如期而至，相反，在开幕式当天A股就给了广大股民沉重的打击，沪深两市当天出现非理性暴跌，奥运板块几乎全线跌停。暴跌远没有结束。昨日A股再次出现了大幅下跌的走势。在连续两天的下跌中，上证指数已跌去近10%。但从上交所公布的数据来看，机构资金在上周五仍然是净流入的，显然其并不是打压指数的罪魁祸首。
基金上周五净买39亿
数据显示，上周基金资金流向呈现净买入状态，净买入金额达到42.27亿元。而上周一至周四的时间里基金净买入金额仅仅为3.01亿元，也就是说上周五股市大跌时基金净买了39亿元。
上周基金重点买入的板块品种依然是银行板块和证券保险板块，买入金额分别为12.4亿元和10.2亿元。主要卖出的板块是钢铁冶炼板块和煤炭炼焦板块，基金净卖出金额分别为19.2亿元和15.6亿元。
在股票争夺中，上周基金对中国平安(601318)、中国铁建(601186)、中国联通(600050)、华夏银行(600015)、兴业银行(601166)五只股票进行了明显的增仓。其中基金对中国平安净买资金达到6.59亿元，而中国铁建、中国联通、华夏银行和兴业银行分别净买4.86亿元、4.74亿元、4.03亿元、3.77亿元。
钢铁成基金抛售先锋
上周基金主要卖出的股票分别是武钢股份(600005)、中国远洋(601919)、兴发股份（600141）、开滦股份(600997)和中海发展(600026)。武钢股份作为基金减仓钢铁第一股，被基金净卖了2.69亿元，显然这一金额没有达到基金净买股票的第五名数量，也反映了基金做空力量的逐步减弱。基金对中国远洋净卖了2.28亿元，兴发股份净卖1.42亿元，开滦股份净卖1.38亿元，中海发展净卖1.37亿元。
整体来看，沪市上周交易净买金额前10席位中，有9个全部来自基金席位，另外一个席位是申万新昌路营业部。
其中基金席位G37516净买资金达到14.75亿元，为上周净买资金最大的席位。该席位上周买入12只股票，没有卖出任何一只股票。其买入金额最多的股票是宝钢股份(600019)。尽管钢铁为基金净卖的主要板块，但是该席位还是买入了4.73亿元的宝钢股份。同时该席位还对兴业银行、交通银行(601328)、中国联通、武钢股份和中信证券(600030)买入超过亿元。
QFII首选海螺水泥
数据显示，上周营业部资金流向呈现净卖出状态，净卖金额达到42.10亿元。而有着深厚的QFII背景的申万新昌路营业部，成为唯一进入净买之列的营业部席位。该席位上周买入股票9.62亿元，卖出股票6.81亿元，净买2.81亿元。
虽然在净买量上该席位没有突出的优势，但是在操作股票数量上，其非一般基金所能较量。该席位上周操作股票多达41只，其中25只股票出现净买入，16只股票为净卖出。海螺水泥(600585)是该席位净买入唯一超过5000万元的股票，买入金额达到5594万元。
保险资金则依旧保持净流出态势，但流出金额仅0.17亿元。其中T37522净卖金额最多，达到2.35亿元；卖出金额最大的中国神华(601088)，净卖额达到1.51亿元。T37380则居险资净买榜首位，净买入1.62亿元，买入金额最大的股票是招商银行(600036)。
"目前市场中，机构资金所占的市场份额已大不如前，而且基金净流入的金额亦非十分庞大，因此很难托起羸弱的A股。"国都证券分析师张翔称。（东方早报）
7月大小非减持8.49亿股
截至7月底，"大小非"们共减持股改限售股258.56亿股，占累计解禁数量的29.78%。7月份当月，产生的解禁股数量为25.34亿股，其中被减持的仅有三分之一，为8.49亿股。
这是中证登昨天公布的7月份，股改限售股解禁减持统计数据披露的。从数据可见，大非们惜售意愿明显，小非们依然是减持的主力军。
根据中证登昨天披露的情况在两市共计4621.04亿股股改限售股中，截至7月底，累计解禁数量为868.30亿股。其中，沪市有645.38亿股，深市有222.92亿股，大非（持有限售股数量占比≥5%的账户）和小非（持有限售股数量占比＜5%的账户）持解禁股数量基本各占一半：大非持有453.84亿股、小非持有414.46亿股。
截至7月底，尚未解禁的股改限售股存量还有3741.10亿股，为已解禁的4倍有余。大部分未解禁限售股为沪市股票，占到2754.88亿股，深市仅有320.37亿股。
数据表明，大非们的抛售意愿依然不高。截至7月底，两市大小非共减持了258.56亿股解禁股，占已解禁股份数量的29.78%。其中，大非们合计减持比例为17.24%，小非则是减持的主力军，但其减持比例也不到一半，为43.51%。
从单月数据上看，在7月份箱体震荡的"维稳"行情中，小非们依然有较高的抛售热情。7月份产生解禁股数量为25.34亿股，大非占21.68亿股，小非有3.66亿股。而7月份当月的大小非减持数量仅有8.49亿股，为当月解禁股份的三分之一。其中，大非减持2.93亿股，小非则减持了5.56亿股。
根据中国证监会的规定，今后每个月上旬，相关数据都会在中证登网站上进行公开披露。但分析人士普遍认为，后置数据的披露制度，对制度建设的意义高于对大小非解禁的限制。甚至有市场人士认为，已减持数量不多、而存量解禁股越来越多，反而成了制约股指上升的主要原因。（东方早报）
五、今日股评家最看好的股票
两家公司推荐青岛软控：成型机系统收入大幅增长
新产品收入大幅增长。公司主要从事橡胶轮胎设备的生产和销售，其传统的优势产品为配料系统，该产品的市场占有率已达到85%。但报告期内公司的配料系统收入同比下降13.06%，为9,160万元。近年来公司大力发展包括全钢子午胎成型机系统、检测系统在内的一系列新产品，其中全钢子午胎成型机系统业务开展两年以来，市场占有率已提高到35%。报告期内公司的全钢子午胎成型机系统实现销售收入2.12亿元，同比增长158.59%，其它新产品收入均出现较大幅度的增长。同时我们注意到，公司的收入主要来自于为数不多的大额订单，而订单的不确定性使公司业绩在较短的时间内波动性很大，因此不能以各项产品上半年的销售情况来判断全年的收入增速。
主营业务毛利率和期间费用率均有所下降。报告期内由于毛利率较低的压力容器等新产品的收入占比有所提高，使公司的主营业务毛利率同比下降6.51个百分点，达到38.98%。由于公司的各项费用控制良好，在收入大幅增长的同时，期间费用没有出现同步上升，报告期内，公司期间费用率为11.79%，同比下降3.67个百分点，其中销售费用率为1.61%，同比提高0.03个百分点；管理费用率为9.49%，同比下降3.18个百分点。
报告期内，公司按照25%的税率缴纳企业所得税，而去年同期的所得税税率为33%。但考虑到公司为国家规划布局内的重点软件企业，通常全年会按照10%的税率缴纳所得税，因"两税合并"政策在短期内对公司的所得税税率没有影响。如果将报告期和去年同期的所得税税率统一按照10%计算，则报告期内公司净利润同比增长87.76%。（东方、天相）
三家公司推荐中环股份：资产收购、扩产及新项目三大亮点带来良好增长预期
毛利率和费用率均略有下降。公司主要原材料多晶硅由于是长单进货，价格相对稳定。其他原材料和人工成本的上升使得公司报告期内主营产品毛利率同比下降约2个百分点至34.9%。我们认为未来在原材料价格涨幅趋缓和规模效应显现的双重作用下，现有主营产品毛利率的这种下降的趋势将得到遏制。另一方面，规模效应同样在费用控制上有所表现，报告期内公司销售费用率和管理费用率均出现小幅下降。
看点一：收购集团持有的子公司环欧股权增厚业绩。收购前，公司持有环欧公司68.6%的股权，该部分权益在07年贡献了公司74%的净利润，剩余集团持有的31.4%的07年少数股东权益是公司07年归属母公司所有者净利润的34%。该部分权益已从今年6月起归属上市公司，因此将在今年下半年及明年为公司带来稳定的利润增长。我们估算这一收购行为08年将能在公司自然增长的前提下额外增厚超过30%的净利润。
看点二：环欧公司硅材料业务的扩张及产业链的完善。环欧公司硅单晶的二期产能已在08年释放，今年上半年公司硅材料业务收入同比增长了62%。从全年来看，我们预计这一增速同比将在50%左右。随着公司今年单晶炉数量的进一步增加，未来环欧的硅单晶产能将进一步提高。此外，公司正逐渐进入6英寸区熔硅抛光片领域，向下游延伸产业链将能进一步提升公司产品的附加值，同时也可以在原材料多晶硅的价格剧烈波动的环境市场环中降低公司的经营风险。
看点三：MOSFET项目投产将成为新的业绩增长点。公司的IPO项目MOSFET的进展经过两次延迟，预计将于08年底09年初投产。MOSFET是节能元器件的主要制造技术，预计2008～2011年中国MOSFET市场销售量年均复合增长率约为20%。公司该项目的毛利率预计在30%左右，在投产第一年预计将为公司带来3亿元左右的收入，成为公司新的利润增长点。（申万、光大、天相）
两家公司推荐一致药业：中期业绩符合预期
◆总体经营情况符合预期：
公司2008年1-6月实现销售收入38.8亿元，同比增长20.5%，净利润7673万元，同比增长28%，EPS0.266元；扣除非经常性损益净利润6883万元，同比增长13.3%，公司总体经营情况符合我们的预期。
◆工业销售稳定增长，联邦销售下降：
公司工业销售3.84亿元（主要是致君制药），同比增长22%，增长的主要动力来自于头孢系列产品的大幅放量，同比增长51%，我们认为头孢普药增长主要是因为销售增强和低端市场向好。但是我们也注意到公司重点品种联邦销售7900万元，同比下降22%，目前我们并不清楚下降的原因，或有可能在下半年销售补回。我们对公司工业的判断是：抗生素普药销售将保持快速增长（+50%），联邦依然稳定销售。预计08年全年工业销售增长25%，销售收入9.25亿元。
◆分销业务收入增长符合预期：
公司分销业务收入约32.55亿元（剔除内部抵消），同比口径增长约19%，增速符合我们预期，同时公司商业批发的毛利水平业略有提高。其中国控广州公司销售收入28.4亿元，同比增长24%，净利润4694万元，同比增长78%。预计公司全年分销收入增长约20%，销售规模约68亿元。另外公司继续整合零售业务，统一经营平台（广东一致药店），上半年零售业务收入2.2亿元，同比增长31%，并且能保持盈利。预计公司全年零售业务收入约4.6亿元，同比增长39%。我们认为公司是两广地区药品分销龙头，渠道价值非常明显。
◆投资建议：维持"增持"评级，08-09年EPS为0.54、0.69元：
根据模型测算，公司08-10年EPS分别为0.54、0.69、0.86元，CAGR=26%目前股对应08、09年动态PE为31x、24x，参考医药行业估值水平，我们认为目前股价基本反映了公司的合理价值。考虑到国内药品分销行业良好的发展趋势，以及公司业绩的确定增长，我们依然维持公司"增持"投资评级。我们坚持医药商业是医药行业中首选的配置标的，建议把一致药业（000028）、国药股份（600511）、南京医药（600713）作为行业基本配置。（中投、光大）
