反弹尚未完工？下周契机与压力
维稳失利，基金"罪责"难逃！
今天看了几篇文章，感触挺深的，其中有一篇的大意是：沪深两市周三出现的大涨，营业部资金成为力挺大盘的主力，而基金则是绝对做空的主力，看来媒体近期一直所言的"维稳"，不过又是一次忽悠而已，既然我们普通投资者又被"组团"忽悠了一次，那么我们该如何应对呢？很简单，坚持下去就可以了，为什么这么说呢？因为基金大幅做空对其净值影响也不小，砸下去无非就是想拿到更多的廉价筹码而已，所以我们不要让它们得逞，虽然坚持需要付出极大的忍耐力，但如果你坚持住了，未来你就一定会是最大的赢家！
说说大盘，从周线角度观察，180周线收在2599点附近，如果没有重磅的利多消息或特别力量的介入，这个位置将会很难被收复，所以大家要做好持久战的准备；日线来看，大盘趋势线依旧呈现空头排列，MACD指标也未有金叉迹象，据此我们可以得出结论，短期大盘依旧不乐观。此外，唯一可以圈点的就是60分钟的MACD，虽然是在零轴以下实现的金叉，但目前的鸭头状态颇有变数，如果有热点和成交量的有效配合，DIF就有二次翻起的可能，届时大盘也将会有不错的上拉动作出现；反之，DIF与DEA就有再度死叉的风险。所以，这个状态下，如果没有过硬的技术与看盘本领，普通投资者还是少动为妙，待趋势彻底扭转后再调仓换股、逢低介入不迟！
从周五收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于2422附近，快速下移21个点，今日收盘该周期线被再度跌穿，如果短期内不能顺利有效收复该周期线，致使其顺利完成转向，股指就有再度下落的风险。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标午后翻红上破地线，由于形态过于单细，所以午后的反弹显得较为犹豫，后市只有再度上破天线，大盘短线才可以继续上行。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态较差，目前DIF与DEA已金叉11个小时，只要后市不再出现死叉，估计大盘整理后仍有延续反弹的机会。压力位2422、2599，支撑位2355、2284。（展锋）
勉强站住五日线，周一还有小反弹
今日早盘继续承接昨日跌势，上证指数最低跌至2362点。两市恐慌性出逃迹象没有丝毫改变，但是午后中国证券网一篇《证监会酝酿大小非减持新路 监管层证实奥运会后推出》鼓舞了多方反击信心。两市逐级展开了反弹，上证指数更是在最后时刻勉强站住了五日线。
看点一：石油石化依然低迷，银行板块出现回升。
受近期国际原油价格大幅反弹的影响，中国石油、中国石化今日继续疲软。但是银行板块在工行中报业绩优良的鼓舞下，出现回升的势头。今日盘中最初拉动市场反弹的也正是中国工商银行。
看点二：上海本地股领涨市场，超跌板块纷纷反击。
今日两市上海本地股始终强于指数，这主要得得益于上海国资委关于"推动国企跨地区、跨所有制重组，加快国资从能耗高、污染严重和扭亏无望的一般竞争性企业退出时"消息。而前期连续暴跌的奥运板块、旅游板块也纷纷出现了反击。这对稳定市场是一个很大的鼓舞。
看点三：勉强站上五日线，止跌迹象明显。
今日午盘多空双方围绕五日线展开了激烈的争夺，上证指数在十日线受到了明显的压力，两次冲击都没有成功突破。这说明投资者参与反弹的积极性依然不高。但是尾盘在多个板块齐心合力的努力下，上证指数还是勉强站住了五日线。这对多方多少也是个鼓舞，周一只要不出现大的利空消息，两市应该还会有一轮反弹。但是力度大小还要取决与消息面的影响、以及周边市场的表现。
看点四：成交量依然是市场的软肋。
两市午后的快速反弹，并没有吸引大量资金的参与。两市全天成交量再度出现较大幅度的萎缩。这说明对于反弹，无论是场外资金还是场内资金都已经无心参与。成交量的萎缩，已经成为了两市不能走好的关键。如果后市成交量不能继续有效放大，那么两市这样的弱势盘整还将得以继续。
在大涨之后、在暴跌之后、在周末时刻，两市在没有太多量能支持的情况下能双双走出十字星已经很不容易。没有继续暴跌，这本身就是一个积极的信号。说明在2400点一线，多空双方已经进入了一种相持阶段。任何一方把对方置之于死地的可能都不大，因此市场将如何发展将取决与外力的作用。消息面、周边市场的变化将成为影响市场上下的主要动力。
操作上笔者依然坚持以五五滚动操作法为主，不要对市场任何因素保有幻想。波段操作、见好就收。等真正实质性利好出现再全仓介入为时不迟。（楚风）
周一契机与压力并存
又是一根低位小阴线，如此一来周三到周五的走势和2月4日，5日和13日的K线组合就非常类似了，不太相同的是，2月4日是利好刺激型阳线，所以5日的多方力量略强些，十字星也比周四的光脚线好看一些，而13日是经历了长假后的"抛售潮"，所以跌幅比今天深，今天探底反弹的意味更浓，下影线也要稍微长一些。不过有一点是相同的，那就是这种大阳线实际上是非常耗损多头能量的（在单边下跌趋势中），所以后两日若不能再有新多资金补入（表现为缩量），那么必然下跌。
可以看到，沪综从中午的近3%的跌幅到下午几近翻红，依然有一股游资在其中"努力"着，比如奥运板块中京旅从跌停到大涨，而首旅则从大跌到涨停，同样的例子是券商板块也在下午发力，虽然龙头中信没有那么强势，但小弟"太平洋"还是率先封上了涨停。拿北京旅游的周三及周四席位来看，周三买入排第一位的财通证券杭州解放路，周四即"杀跌停"卖出，这种游资的一日买卖直接造就了此类个股的高波动，换句话说，这类个股涨停还是跌停，怎么个走法，完全没有任何规律可遵循，完全依靠资金的"雄厚"来即时操作，实在难以让人舒心。今天的大盘主要的多方力量正是来自游资的低位拉抬，因此周一的新多方是谁，还存在疑问。
之所以这么说，是因为笔者"周三大阳是近期机构净卖出的第一天"的猜想成为了现实，这一卖不要紧，就是近40个亿，还好，比起之前九天的200亿买入只是杯水车薪，但是这种"大阴大阳后的逆向思维"却真正地提醒我们重视和借鉴（笔者已经不止一次说过这个问题了）。这带来的后果是，部分个股在之前即维持震荡，这次"大阳"反而成为机构出货的借口（因为大部分基金有仓位平衡器，对部分个股过高的仓位会予以减持），我要说的是，虽然这类个股近期反而创了新低（如双鹤药业，华鲁恒升等），但严重的超跌，反而形成了一个买点，是否是这样？过上一段时间必然会见分晓。
港股因为"鹦鹉"停市，不过南车的低定价倒是造就了A股向H股靠拢，这也是很正常的现象，不过这对多方的打击还是有"成效"的。如果机构们继续保持卖出本色，游资也撒手不管的话，下周一缺乏领军人物，大盘将有探新低的要求，反之则可以在此地方企稳。究竟有没有契机促使一个领军人物的出现呢？我认为是有的，首先是奥运闭幕带来的政策预期逐渐明朗，其次，在需求依然强劲并且中国因素未能尽快成行时（价格理顺），昨天油价出现了一个大幅的上涨，抗通胀板块以及煤炭行业是否会重整旗鼓？从中国神华等的尾盘表现来看，有这种迹象，不过目前所有的板块均面临着沉重的套牢盘压力，若没有量能，一切仍然只是泡影，周末评论中会对周四周五的一些新现象进行详细分析。（图锐）
解读近期热点传闻
由于预期的利好遭受否定和质疑，周三的报复性反弹成果已经被大部分吞噬。现在很多专家学者都在热议摩根大通的"刺激经济"报告，以及关于大小非减持的新规，可以说这些利好能否兑现对于后市的发展起着至关重要的作用。今天笔者就谈谈对这些热点传闻的看法。
就二次发售而言，由于实施细则尚未出台，市场可能存在误读。按笔者的理解，二次发售恐怕并非强制性的，而是对于那些希望在大宗交易市场大规模减持，但苦于找不到买家的大小非，提供了一种可行的思路。如果是强制性的话，且不论这一机制安排是否合理，单从现实运作来看，若大小非无法接受二次发售所经历的报批、推介、销售等漫长等待期，或者无法就减持价格与券商达成共识，则大小非宁愿在二级市场上以每月不高于1%的比例进行减持。即便这些股份以买家可以接受的价格转让出去了，最终也将回到二级市场上进行交易，那么如果二次发售价格与市场交易价格存在明显差距，则后者被拉低也将是必然的趋势。
在笔者看来，大量A股估值明显偏高，是作为实业资本的大小非积极减持的根本动力。根据数据统计，目前市净率在4倍以上的股票占到26.1%，市净率在1倍以下的股票却仅有1.2%，而根据我们此前对标普1500指数成份股的统计(6月末数据)，市净率在4倍以上的股票占17.3%，市净率在1倍以下的股票多达15.4%。中国石油A股较H股仍有近40%的溢价（周五A股收于13.49元，H股在9.64港元左右），可以说仍有不小的下跌空间。
市场普遍认为限制大小非减持将对市场回暖产生积极效果，但就现实操作而言，限制大小非减持是否合理、以何种方式有效化解减持压力等诸多难题都有待解决。目前投资者尚不能寄予过高期待。
市场传闻中提及印花税、平准基金等直接刺激市场的利好预期。对此笔者也此怀疑态度。 在市场最需要"维稳"政策的奥运前期，这些利好千呼万唤未出来，目前出台的可能性应该是更小了。实际上，在观察到此前印花税调整对市场走势的影响后，管理层或许已充分意识到直接刺激市场的政策的局限性，真正能扭转市场趋势的政策还在于市场制度建设与宏观经济形势。我们相信政府在这两方面会有积极动作，以真正提振投资者的信心。
就经济层面而言，笔者相信市场对政府出台政策刺激内需是存在共识的。目前不论美国还是欧盟，都面临经济下滑的风险，7月份出口增速反弹更可能是个"假象"，未来出口前景不容乐观。在这一背景下，为了实现经济"软着陆"的目标，政府势必进行大规模的投资，并且通过减税、补贴、取消利息税等多种方式提高居民收入以刺激消费，以此来对冲出口下滑给经济带来的拖累。预计在奥运会之后，也就是从下周开始就有望看到一些政策动向。
笔者对经济刺激政策同样抱有乐观预期，这将在很大程度上化解投资者对经济大幅回落风险的担心，使得已处较低估值的市场不至于再下一台阶。不过，投资者仍应理性的看到，相关政策仅仅是降低经济过快减速的风险，经济毕竟是处于下行周期，企业的盈利能力难免受到挤压，特别是在奥运之后仍有能源定价机制需要"闯关"。未来随着电、油、气、水等资源价格的上调，企业将普遍面临成本继续上升的压力。此外，从近期汽车消费税政策调整再到上调煤炭出口关税，已经清晰地表明政府在坚定不移地推进经济转型，也就是要限制高耗能、高污染、资源消耗性产业的发展与出口，加强环保、节能减排，可以预期，在经济转型的进程中还将有不少产业与企业经历短期的阵痛。
至于传闻中提及的"支持房地产市场健康发展"，笔者认为房地产行业目前的调整属于理性回归，完全没有政府救助的必要。
综上所述，投资者对未来经济形势与股市表现不必过度悲观，但对大小非减持与经济转型给市场带来的压力应有充分的认识，谨慎的操作策略还是十分必要的。（周贵银）
守住5日线再看消息面
大盘延续昨天的跌势,以跳低17点开盘,并且留下了5点的缺口，显示多方主力做多能力有限，只能退守，以等待消息的进一步明朗；当星期三市场传闻利好的时候，笔者就提出"大小非"的二次发售是特大利空，在许多人明白了这个道理之后，今天大盘继续下跌，并且又以官方消息，说明"大小非"将通过发转债来坚决，市场已经麻木了这个题材，没有多少人会相信利好了，在这里，笔者提醒各位：大盘已经面临相对的底部，即使没有利好出现，也随时有可能出现大阳线，所以，我们在操作的时候，坚决执行"大跌大买。大涨大卖"的操作方法，以差价来与主力玩游戏。
从今天的收盘情况来看，大盘正好守住了5日平均线，显示博周末利好消息的成分继续存在，由于MACD指标绿柱已经很短了，请你务必注意：下周一如果没有任何消息，准备离场的投资者，可以在开盘后不能突破2420点时离场，等到大盘跌破2360点时，就会出现MACD反身向下的走势，这样的走势一旦出现，两次探底在所难免，至于是否会创新低，完全有主力说了算，笔者认为无关紧要，因为迟早会反抽5周平均线的。
短线高手请你注意60分钟的MACD指标，在没有出现绿柱之前，可以小心持有，另外请关心本轮行情的风向标中信证券，该股今天在5日平均线止跌，带领大盘反抽2420点功不可没，喜欢低吸的投资者可以关注化工板块，它们业绩不错，属于被错杀的板块，一旦爆发，潜力不可低估。（寂寞先生）
后奥运行情需要注意的几个问题
奥运行情就这么结束了！从8月8日大跌开始，11天经历了四天大跌、四天阳十字星、一天小阳线、一根大阳线、还有就是今天的低开阴十字星。今天大盘在昨天的大跌之后低开缩量收出一颗下影线略长的阴十字星。多空双方主要围绕5日均线展开了争夺，中国南车创收盘和盘中新低，中信证券走弱，上海本地股继续走强，中国石油逼近前期最低价，新能源、旅游板块有部分个股涨幅居前，总体形成弱势平衡格局，显示下周大盘有可能继续振荡。
奥运会即将在周日圆满结束，中国健儿在奥运会上应该是近乎完美的表现了他们的飒爽英姿。自下周一开始，后奥运行情将可能启动，多方主力能不能表现的让普通投资者更加欢心鼓舞一点呢？我认为后奥运行情需要注意以下问题：
1、政策面：大小非减持是不是会出台新的政策？中国南车的情况会不会引起高层的重视，大盘IPO会不会暂时继续停止？融资融券、股指期货政策有没有可能推出？国家经济政策有没有可能转型？信贷政策没有没进一步放松的可能？
2、成交量：成交量是一个市场参与活跃度的重要指标。如果放量上扬反弹才能够持续。如果缩量反弹就一定会反复！在持续反弹的过程之中，成交量应该逐步放大，现在我估计上海成交量如果能够逐步放大到800亿附近指数可能达到2650点左右，如果逐步放大到1000亿附近，指数可能达到2850点左右，如果逐步放大到1200亿附近，指数有可能突破3000点。一旦成交量不能持续放大，就需要注意回调的风险。我个人的看法是现在的强阻力位于2650点附近，到那个地方应该小心一点。
3、热点的延续性。热点的延续性代表的是赚钱效应！没有赚钱效应，是没有资金会关注这个市场的。没有新增资金，市场不可能在存量资金的推动之下走出一波像样的行情！目前看来上海本地股成为了比较持续的热点，这与上海国资委关于资产注入与重组有关。央企也有这样的预期，应该也值得给与一定的关注。
个人认为：自6124点到4000点也许是挤泡沫，4000点到3000点也许是价值重估，而3000点到现在则完全可以认为是非理性的！既然可以非理性的暴涨，当然可以非理性的下跌！既然已经非理性的下跌，为什么不能平和的去看待一下这个充满机会与挑战的市场呢？我的意思是如果开始反弹了，第一个应该做到的是恢复市场的理性，市场的理性位置就是3000点。在注意以上问题之下，我们去关注3000点吧！目前市场缺少的不是资金，市场缺少的是信心！经历了前天的暴涨、昨天的大跌、今天不温不火的整理，相信很多投资者再次陷入了信心的低谷，我还是认为现在不是恐慌的时候，未来中国经济的增长方式可能由外向转为内向，中国经济仍然将持续快速增长，这是基本面，这个基本面决定了中国资本市场将逐渐回到理性成长的道路上来！
如果周末没有实质性利好，下周初预计大盘仍然以振荡为主，注意2350点左右的支撑和2550点的压力；如果有实质性利好，不排除再次出现井喷行情的可能。熊市之中注意可能出现的熊尾牛头！（吴西草木）
大盘经历了第一次考验
上证综指（下同）在消息面继续平静的情况下，果然如笔者昨日下午在本栏所言，"明日适逢周末，如果消息面仍然平静，仅从技术指标分析，大盘仍有回落的空间，下档2413点左右有支持，2368点左右有强支持。但不应再创新低，打破8月19日的低点2284.58点"。
今日大盘早市跳空低开在2414.46点，留下了一个5.2点宽的向下缺口。因无力回补，只好震荡下行，最低下探到了2362.09点，与笔者的预测相差不到6点，十分接近。随后出现一波反弹，但在缺口处遇阻。尾市报收2405.23点，比昨日再跌26.49点。
从盘面观察，有如下特点：一是在下跌的过程中，成交量在昨日已经萎缩的情况下，继续萎缩，而且萎缩的幅度很大。8月20日，沪市大涨7.63%，成交610.14亿元。21日沪市下跌3.63%，成交536.70亿元，量萎缩的幅度为12.04%。今日沪市成交373.02亿元，与前日相比，量萎缩的幅度为38.86%，与昨日相比，量萎缩的幅度为30.50%。总之，放量大涨，缩量下跌的特征十分明显。二是下跌的幅度明显减少。在8月20日沪市大涨7.63%的前提下，21日跌幅为3.63%，不到前一日涨幅的一半，而今日跌幅只有1.09%，又比21日的跌幅减少了69.97%。三是昨日的阴K线几乎光脚，而今日的阴K线却留下了长度为43.14点的下影线。四是上海本地股在国有资产重大重组、2010年世博会和"'迪斯尼乐园"三大主题影响下持续走强外；券商板块的走强意味深长；而跌幅已大的旅游板块已有调整到位、再起一波的强烈迹象。
上述情况都表明对大盘或者说对8月19日的低点2284.58点的第一次考验已经结束，多方明显占据上风。尽管如此，多方并不能高枕无忧，真正的更严峻的考验还在后面。只要周末消息面仍然平静，不排除空方再作一次凶猛的反扑，那样，大盘将形成二次探底的走势，但仍然不应打破8月19日的低点2284.58点。（林建勋）
判断是否进场操作的两大标准
本周沪市大盘再跌1.85%，已经连收4阴。从6124点调整以来，周阴线呈现递减态势，2月15号到4月3号，连收8阴。5月23日到7月4日连收7阴。照这样的态势下周大盘是否再收阴确实是很难说的。对于大盘的走势，笔者的感觉是每每到了关键时刻主力就作图----把指数勉强收在关键点上。比如今天深市收在5日均线之下。沪市由于工行的作用勉强收在5日均线之上。试想，这样多有什么作用呢？笔者的判断就是减缓技术派认识的担忧，为未来主力进一步出货做掩护。
对于下周大盘的走势，笔者既不悲观也不乐观。不悲观是因为大盘在250周线附近多空肯定会有激烈争夺。不管是管理层还是资金面都很重视2245点。都知道大盘一旦有效跌破2245点，那就不是熊市，而是真正的崩盘，对股市是致命的打击，弄不好会带来金融风险。相信管理层也意识到了这种风险。所以，估计在奥运会闭幕以后会有强有力措施出台。所以，我们要密切关注消息面的变化。不乐观是因为即使有利好出台大盘也涨不到哪里去，2800点是难过的。
在关注消息面的同时，我们更要关注盘面。对于盘面我们可以从两个方面来观察。一是持续的、有影响力的热点出现。这是关键。因为有了热点就有赚钱效应和人气。也就是有了参与的资金。就持续的热点而言，能够拯救这个市场的非金融概念的银行、保险、证券、信托类公司和石油双雄莫属。所以观察这两个板块的动向就能解决操作问题。二是持续的成交的放大。市场有没有行情，成交是关键。成交放大意味着资金进场，否则一切都是空谈。比如沪市单边成交要稳步放大到1000亿以上。
以上就是笔者判断是否进场操作的两大标准。这两个标准都不具备时只看不动。（股示舞道）
市场急盼政策落实
反弹持续的基本物质条件就是成交量，今天沪市成交量再度萎缩到400亿以下，市场继续下跌探底。下周一是奥运结束后的第一个交易日，这是一个很危险的时间段，如果周末没有新的利好消息出台，黑色周一是很难避免的。
市场继续围绕大小非流动性问题展开博弈，今天最新的消息就是引入二次发售机制和开发可交换债券在大小非减持中的作用。虽然相关的细则还在制定中，但已基本完备，正在等待出台时机，有望于奥运会之后正式推出。
所谓可交换债券(Exchangeable Bonds)，是指上市公司股东将其持有的股票抵押给托管机构(或登记结算公司)之后发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能够按照约定的条件以持有的公司债券交换获取大股东发债时抵押的上市公司股权。可交换债券与可转换债券类似，都是投资者持有债券，都可以根据市场情况决定是否换为股票。可转债转换而来的股票是原上市公司没有发行的，而可交债交换来的，则是上市公司已经发行且持有，并且托管于托管机构的股票。在欧洲国家，大股东减持公司股票多用可交换债券这种方式，避免有关股票因大量抛售而股价受到太大的冲击。
在新的大小非流通规则出台前，市场更加迷漫着恐慌情绪，从逻辑上来说，在新的约束出台前加快抛售是大小非们最佳的选择。所以无论新的约束大小非流通规则是个什么样的东西，都要尽快亮相落、实才是，否则在这样的逻辑利空之下，大盘只能是跌跌不休。（陈金）
为何下周将延续反弹？？
1、本周大盘走出了大幅震荡的行情，在周K线上收出一颗阴十字星体，下影线较长（120点），且正好在250周均线（2278点）处企稳，从2008年每次在重要均线技术上的要求及规律看，大盘就应该在此有较强的反弹，当前还未完工。
2、周三大盘的大幅上涨，主力是花了一些本钱的，花了本钱就不能马上就走，最起码要赚一点的，所以还是先别简单的看做"一日情"，个人仍坚持前文《三只股可否包打天下》中结尾的话"关于此次反弹，周三大涨已初步扭转了颓势，震荡后应还有一定的反弹要求，从技术角度上还未弹到位。"
3、对下周将延续反弹的理由还有："绿色奥运"即将闭幕，做空心理预期告一段落；利好政策仍在发酵；下半年宏观经济仍旧强势的特征明显。
4、下周点位上，下档支撑分别是--2355点（生命线）、2400点（转机底限）；上档阻力分别是--2600点（5周线）、2670点（10周线）、2700-2800区间。
5、下周强势板块：上海本地股（关注龙头股上港、上汽及低价群体）；参股金融；中小板中3-4元的超跌股。（买卖点吧）
中金等五大顶级机构最新研报
东方证券研究报告认为:非理性下跌终将得到修正
三季度经济增长受到奥运因素的影响和供给面的制约，预期经济增速将有望在四季度出现回升。股市的非理性下跌已经超出宏观经济不确定性折价的程度。目前A股市场的持续下跌并非基于经济和企业盈利的基本面，而是信心重创之后的非理性宣泄。市场单向思考油价、人民币汇率和大小非的问题，投资人忽视了诸多基本面因素在往积极方向转化，机构投资者主动参与度也在明显提升。从A股市场历史看，大趋势的逆转不外乎政策干预或外力介入。暴跌的股市对投资者是一种伤害，进而也会对实体经济产生负面影响，管理层应对股灾应该有所作为。目前投资者最应该关注的是政策面的变化，特别是否有实质性的救市政策出台。在行业配置上，建议投资者短期重点关注基本面与股价走势产生明显背离的石化板块，受益于货币政策放松的地产和银行板块。
国信证券研究报告认为:期待后奥运时期的行情转机
预计后期市场仍有探底可能，但在新的防御底线确立之后，加上利多"组合拳"措施的落实，市场有望迎来转机。面对市场加速"跳水"的不良局面，证监会于上周五作出"组合拳姿态"释放"维稳"的利多政策意图，总体可归结为两个方面，一是稳定市场扩容预期，二是通过提升上市公司投资价值来提振投资者信心。我们认为这些政策措施属中长期利好，但与预期有落差："大小非"减持机制的进一步完善是必需的，但是在没有新的办法出来之前，针对"大小非"的减持限制措施的任何讨论都可能触发其"夺路而逃"的加速减持行为，短期内的可能造成市场的进一步下跌；其次，当年股改时推行的上市公司股份回购注销、大股东增持等提振市场信心的办法需要一个逐步落实过程，和大力推进上市公司重组、改善上市公司质量一样，短期内难以给市场带来很大的做多动力；最后是证监会对于市场最为关注的融资融券和股指期货两大制度措施并未提及。股市在奥运会开幕后的加速下跌产生了本轮调整以来的"地量"，交投低迷使得少量资金流出就将导致市场的显著下跌，估值吸引力凸现。建议对于具有估值优势的板块至少采取标配，包括保险、银行、煤炭、钢铁、机场等。值得一提的是，奥运概念消退后，上海本地股受世博会和迪斯尼以及上海市国资委积极推进资产证券化步伐等利多因素刺激，有望成为未来较长时期内的投资策略选择要素，建议投资者予以积极关注。
中金公司研究报告认为:关注资产重组和整体上市预期
A 股市场仍难言估值低企，奥运后央企重组、整体上市等外延性机会值得关注。尽管A 股估值随着股指的下行，经过大半年时间已得到大幅向下修正，但从国际横向对比看，A 股的估值水平仍然处于全球高位。目前，上证指数的最新动态市盈率为16.2 倍，这一数据仅比纳斯达克综合指数和日经225 指数分别对应的22.4、16.9 倍低。不管和成熟市场还是和新兴市场相比，目前的估值情况下难言A 股已到投资的安全边际。此外，目前这一估值水平对应的下半年企业盈利有可能随着经济增速放缓，盈利数据出现进一步的下调， A 股估值的下调空间将进一步放大。内生增长放缓已是不争的事实，唯有通过资产重组这种可以给企业盈利带来外延式增长的方式，才能给脆弱不堪的股市带去一丝亮丽的色彩。结合日前国资委主任李荣融的表态，"在奥运会以后，中央企业的重组将会有一个转变，是从由企业自愿组合到由国资委主动积极推进这样一个转变"，这一表态或可理解为奥运后在国资委的主导下央企整合的加速。投资者不妨增加对存在资产重组和整体上市预期相关个股的关注。重组和注资思路相对比较清晰、进展更为容易的板块，主要有装备工业、煤炭、电力、交通运输及消费等行业。
国泰君安研究报告认为:以时间换空间的两种可能路径
当前股市从空间上来看已进入可投资区域，估值已相对合理，但时间上尚未到反弹的时刻，宏观面仍存在不确定性，投资者仍需进一步等待。对于反弹时机的把握，未来市场可能有两种路径：1、在热钱撤离，市场政策预期落空、宏观经济恶化和奥运结束的情况下，市场在未来1-2 个月继续趋势性下跌，以至出现超跌。在这种情景下，即使基本面没有重大好转，也会出现超跌反弹，如果政策面出现积极变化，则反弹力度较大。2、未来1-2 个月，市场在对宏观政策放松的预期支持下进入弱势震荡，底部不超过2245，高点不超过2600，短期投机者和热钱撤离，但基金和其他长线投资者入市建仓。市场阶段底部逐渐形成，随着宏观政策的变化，市场对未来的宏观经济预期发生改变，构成反弹。
银河证券研究报告认为:资金供求是影响A股走势关键因素
近期A股市场表现极为疲弱，无论对国际还是国内的利好消息都没有反应。宏观经济面正在发生变化，未来的调控政策力度有望放松，市场已经被严重低估，中长期来看这些变化会体现在股票市场，价格也要回归价值。但在短期内，资金供求是影响A股走势的关键因素，在实际的资金供求关系发生转变前，市场运行格局不会发生明显的变化。 目前全部A股当前的TTM市盈率已经降至18倍，市净率2.9倍，无论纵向还是横向比较，市场都处于被低估的状态。从纵向来看，近十年来A股的平均PE是30倍，PB是3.4倍，其中2005年最低，平均PE为18倍，最低值是16.5倍。从横向来看，道琼斯指数的历史平均PE是18倍，平均PB也超过3倍。此外，绝对估值法计算的A股市场合理估值在24倍，相对于我国未来几年9%以上的GDP增速，A股市场已经处于严重低估状态。上周末证监会召开新闻发布会，再次表明监管层对市场的积极态度，包括进一步规范大小非的减持行为、引导长期资金入市、加大分红力度、严格再融资条件等多个方面。这些政策都是市场期盼已久的，但市场运行趋势的改变，还要看实际资金的进场情况和股票的供应情况，还要观察后续还会有哪些相关措施出台。在投资机会上，投资者可选择两类股票，一是具有良好成长性的个股，包块科技、军工、机械等行业的个股，以成长性对抗不确定性；二是选择被严重低估的股票，比如08年、09年市盈率都在10倍以下的个股。
