利好传言开始逐步兑现 著名私募：现在不买股的风险很大
大盘艰难守住2400点
昨天，多空双方在2400点附近展开激烈争夺---
昨天，沪深股市延续前天跌势继续低开，开盘后，以石化双雄为首的权重股拖累大盘连续跳水，盘中跌破2400点，多空双方在2400点附近展开激烈争夺，临近午盘沪指出现一波杀跌；午后，工商银行开始发力，带动沪指震荡回升并重新站上2400点。上证综指收于2405.23点，跌1.09%，深证成指收于8101.68点，跌1.71%，两市成交比前日萎缩。
两市上涨个股仅有300余只，多数个股下跌。从板块上看，教育传媒、旅游酒店、航空等板块收红；农林牧渔、电力、机械、钢铁、创投等板块则继续处于调整；奥运板块和券商板块午后活跃。
值得一提的是，工商银行午后成为大盘反弹的领头羊，在其快速拉升的带动下，部分金融权重股也一度顺势翻红，其余权重股的跌幅也明显收窄，前十大权重股中有两只收红。工行公布了半年报，业绩亮丽，成为上半年全球盈利最多的银行。
尽管大盘昨天守住了2400点，但多数市场人士认为，下周大盘继续震荡整理的可能性较大。因此，建议投资者对后市关注以下几个方面：一是权重指标股的走势，如中国石油(601857)、中国石化(600028)、工商银行（601398）的走势，这些个股若要再度走好，存在技术性修复的要求。二是关注成交量的变化，反弹能否延续显然需要量能的配合。
在操作上，宁波海顺分析师汪礼建认为，在目前大盘未进一步明朗之前，仍建议投资者谨慎为宜，特别是对一些急涨急跌的品种。但可以对超跌品种或半年报业绩尚可且基本面相对乐观的品种重点关注。(北京青年报)
稳住阵脚 等待反攻
本周A股市场探底回升，呈现下跌抵抗形态；分析人士认为，无论从形态还是盘面表现来看，A股市场近两周基本稳住阵脚；伴随大小非减持新举措逐步明朗，A股下周再次展开反攻可能性较大。
面对利空表现顽强
昨日消息面偏空，但是A股市场表现依然顽强，上证综合指数在探底后回升，指数全天仅下跌26点，收盘在2405点，5日均线和2400点整数关都成功守住。
消息面来看，一是国际原油价格出现大幅反弹，隔夜的WTI国际原油期货价格强劲上升至121美元附近；二是财政部发表了7月份税收数据，数据显示7月份的企业所得税增速为-4.2%，与2季度42.5%的增长形成鲜明反差。国泰君安认为，按照财政部的解释，今年7月份集中办理了企业所得税退税，因而影响了这一税种的增长。但即便扣掉退税因素以后，企业所得税实际增速为18.2%，也比去年同期的增速回落了20％左右，反映企业盈利增速下降的事实。
不过从昨日盘面来看，A股面对盈利下降的数据跌幅有限，下午甚至出现回升。分析人士认为，对利空因素反应冷淡，很大可能是A股市场处于严重超跌状态，对于盈利下降的预期已经提前反应。这种情况也显示市场杀跌动能已经萎缩。
技术形态逐步走稳
从技术形态来看，A股市场本周最大的特点是在关键点位形成了支撑。例如上证综合指数周二最低下探到2284点后开始反弹，由于2245点是2001年行情的高点，也被市场视为2006、2007年牛市行情真正展开的起点；本周A股在接近这一点位时迎来反弹，增强了投资者对技术支撑的信心。
其次上周上证综合指数在2400点附近形成了平台整理，本周一破位下跌打破了平衡格局，但是本周三的强劲反弹后，虽然周四和周五指数有所回落，但股指最终重新回到了2400点附近，使近两周股指的运行维持了平台整理形态，这在技术形态上显示市场逐步企稳的状态。
利好期待减轻压力
业内人士认为，本轮A股市场从高点累计下跌超过60%，从市场的绝对股价和估值水平来看，已经回到了历史谷底区域，即使对未来经济增长减速预期强烈，也可能在大幅下跌中进行了提前消化。A股之所以迟迟不能走稳，很大程度上是对大小非减持带来的供求压力比较担心，制约了反弹的信心。但从最近的消息面来看，这一压力逐步化解的希望在增大。
针对"大小非"解禁、减持行为，8月15日，证监会答记者问时表示，"下一步，我们将结合市场实际情况，进一步完善大宗交易机制。例如，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度；同时，开发可交换债券等市场流动性管理工具，逐步完善市场内在稳定机制。"市场人士表示，可交换债券在海外是避免大股东抛售对短期股价造成波动的成熟模式，其应对大小非减持压力十分有效，可能实质性减轻市场压力。
综合来看，A股市场技术形态上企稳形成，而未来利好预期也逐步明确，后期逐步走稳并进一步创造反攻机会的可能性较大。（华西都市报 李东升）
双重压力抑制运后反弹
本周A股市场宽幅震荡，本周一是大幅下跌，但本周三则出现报复性的反弹，不过，可惜的是，周四、周五则出现弱势调整的态势，难怪有观点认为本周三的长阳或是一阳指，这或许隐含着下周也是后奥运行情的走势或有不佳的预期。
传闻成出货良机
对于本周A股市场的宽幅震荡走势，业内人士认为主要有两个因素。一是大幅下跌之后，市场参与者的心态渐趋浮躁，套牢者希望舆论的一切做多信息能够制造一轮反弹，以作逢高减仓的打算。本周一就有机构资金利用周末较佳的舆论氛围而大幅减仓，钢铁股、有色金属股的暴跌是本周黑色星期一走势的罪魁祸首。而在本周三的长阳更是成为机构资金逢高减仓的契机。据上交所公布的成交数据来看，机构资金在当日井喷行情中，单日净流出46.89亿元，结束了持续10日累计达194.12亿元的净流入之势。
二是本周频频出现"交易噪音"。随着市场的暴跌，市场参与各方出于各种目的，纷纷利用目前日益发达的资讯系统"炮制"各式各样的所谓利好，甚至搬出了减税刺激经济增长以及"二次发售"的"天大利好"，从而加剧了投资者浮躁的心态，也就有了本周三的暴涨行情。但这些诸多所谓的利好经过媒体的争论之后，发现大多是子虚乌有之事，市场失望性情绪迅速蔓延，也就有了本周四、本周五的持续调整之走势。
双重压力显现
不过，有观点认为，下周A股市场或将面临一定的投资机会，为何？主要有两点，一是8月以来A股市场的重心大幅下移为奥运会后的机构资金发动行情提供了腾挪空间，就如同本周三有资金偷袭成功制造一阳指的行情一样。二是奥运会后行情也将面临一个重要的敏感时间窗口，主要在于奥运会后的价格管制或有放松的趋势，比如说成品油、水务价格等等，这无疑会给A股市场带来一些新的做多契机。
笔者则认为近期A股市场仍将面临着双重压力，一是资金面的压力。这不仅仅来源于小非的减持压力，而且还来源于基金等机构资金的减持压力，本周末的盘面就可以看出，机构专用席位频频现身的中国南车、卫士通、浙富股份等新股跌幅居前。另外，基金重仓的大商股份、国药股份等所谓二线蓝筹股也出现"跳水"的走势，这也将抑制大盘在奥运会后的弹升行情预期。
二是市场对上市公司业绩持续增长的担心也将抑制诸多刺激经济增长的利好预期的做多动能。虽然目前披露的上市公司半年报显示出上市公司业绩增速喜人，尤其是银行股等品种,但对上市公司三季度业绩增速的担心削弱了市场做多能量。另外，上海银监局发布数据称，上半年上海银行业利润增速同比回落了24.8个百分点。因此，在从紧货币政策背景下，2009年的银行股业绩增速预期令人担忧。
当然，由于前文提及的奥运会后价格管制或松动、信贷政策或松动等诸多利好预期，不排除机构资金像本周三那样发动一轮突然袭击。但毕竟上述的双重压力存在，突然袭击引发的弹升行情或是昙花一现般的一阳指行情，就如同本周的走势一样，如此看来，下周的A股市场走势或将延续着本周波动剧烈的走势特征。
或现结构性机会
而从以往走势来看，宽幅震荡行情中往往会出现结构性的投资机会，因为宽幅震荡意味着市场资金进出趋于频繁，从而易产生短暂的脉冲式行情机会，就如同本周的券商股、上海本地股一样。
故在下周行情震荡加剧的背景下，也会产生相应的投资机会，其中两类个股可跟踪，一是近期持续放量的主题性投资机会，主要是以上海本地股为主，比如说日K线图持续放量的亚通股份、天宸股份、长江投资、嘉宝集团等。二是奥运会后具有产业政策预期的品种，比如说水务股的合加资源、南海发展，再比如说成品油概念股的中国石化等。另外，对机构资金重仓且行业前景乐观，但近期持续下跌的浙富股份、海陆重工等品种也可低吸持有。(东方早报,渤海投资)
认准底部区域 勿信谣传行情
本周上证指数跌宕起伏，周一狂跌5.33%，周二创6124.04点调整以来的新低2284.58点，周三暴涨7.63%，周四大跌3.63%。
摸低2284.58点，其实并没有什么新意。笔者在《逢低吸纳损失惨重》（载2008年2月2日《金融投资报》）一文中曾说："按统计口径，假设上市公司盈利不变，也无新公司上市，并且不考虑B股因素，那么，A股20倍市盈率时所对应的上证指数约为2275.48点。"这是以上市公司2007年中期业绩计算市盈率的。2008年2月1日，上证指数报收4320.77点。对于这样的指数点位，人们似乎有恍如隔世之感。笔者又在《以〈推背图〉的眼光看底部》（载2008年7月19日《金融投资报》）一文中说："按统计口径，2008年7月17日A股加权平均市盈率为23.21倍。……2008年7月17日，上证指数报收2684.78点。据此，笔者对A股20倍市盈率时所对应的上证指数修正为2313.47点。""假设2313.47点的±10%属于底部区域，那么，该底部的上下限分别为2544.82点和2082.12点。"这是以上市公司2007年度业绩计算市盈率的。而摸低2284.58点，则在笔者判断的底部区域内，并不出人意料。随着上市公司2008年中期业绩的公布，动态市盈率有所降低，但总体看，底部区域仍属于微调，而不会有大的变动。
本周上证指数跌宕起伏的重要原因，围绕利好传闻和利好未能兑现而形成。上周五，围绕市场各方关注的股市运行情况、大小非减持、改善市场供求关系、上市公司增持回购以及打击证券违法违规行为等热点问题，中国证监会新闻发言人接受了记者的采访，但并未推出实质性利好措施。
本周三，摩根大通有限公司中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师龚方雄撰写的一份报告被媒体披露。该报告称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000～4000亿元的经济刺激方案，"包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施"。在这样的利好谣言下，上证指数暴涨。不过，投资者很快在周四、周五发现，龚方雄正在痴人说梦。笔者认为，龚方雄应对扰乱市场的言论承担法律责任。
谣传行情并不可信。中国政府如果要稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展，也必然会采取中国式方式，而决不会跟着别人邯郸学步。龚方雄根本不谙中国文化，因而这样的猜测也是毫无实际意义的。
笔者认为，股市走出底部，主要并不依赖政策。中国证监会《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》是在2005年4月29日出台的，但上证指数却在2005年6月6日摸低998.23。可见，市场的共识才是股市转折的重要因素。当前要转熊为牛，关键则在于人们对股票投资价值的基本判断。(四川金融投资报)
利好传言开始逐步兑现
要再融资 近3年累计送配比不得低于30%
上市公司要想再融资，最近三年累计分配的利润将由不低于近三年可分配利润的20%提高至不得低于30%。这是证监会昨日发布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定（征求意见稿）》的一条新规。对分红制度的完善，意味着近期一系列利好传言开始逐步兑现。
证监会昨日在其官方网站上公告，通过对上市公司现金分红整体状况的研究分析，注意到部分上市公司现金分红缺乏持续性、稳定性的长期制度安排，现金分红政策的执行缺乏透明度。为进一步健全上市公司持续回报股东机制，证监会从完善制度入手，加强引导，鼓励上市公司建立长期分红政策，进一步完善推动上市公司回报股东的现金分红制度。为此，证监会拟定了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定（征求意见稿）》。
该《决定》要求上市公司应在年度报告中详细披露公司的现金分红政策。如上市公司能够进行现金分红而未进行分红的，则要求公司披露未分红的具体原因。另外，从制度上要求公司在章程中规定公司现金分红政策，引导公司建立持续、稳定的现金分红政策。允许上市公司实施半年度现金分红，为降低分红成本，允许上市公司中期进行现金分红的，其财务会计报告可以不经会计师事务所审计。
证监会称，今后将进一步强化市场基础建设，积极引导和鼓励上市公司分红，促进建立符合中国国情的上市公司分红机制。上市公司要严格执行相关法律法规，对于利用分红恶意套现和超额分配等违法违规行为，监管部门将坚决予以查处。（成都日报 记者 李龙俊）
后奥运时代 股市何去何从?
奥运行情并没有如期而至，大盘却屡创新低。周三的一日长阳成了昙花一现，此后两天又是一片绿肥红瘦。人们不由得开始担心奥运后的行情。不过，从历届奥运会前后主办国的股市表现来看，举办当年股市多数没有突出表现，反倒是举办前一年和后一年多数都有较大幅度上涨。
不少分析人士认为，A股继续下跌的空间并不太大，但由于成本上涨等不利因素可能体现在三季报中，短线大盘估计仍以震荡为主，不过随着PPI见顶和CPI回落，四季度出现明显反弹可能会是大概率事件。但这一切，都需要一些实质性利好来挽回投资者的信心。
有无后奥运行情
沪指周线已经连续"四连阴"，市场的持续下跌一次又一次打击了许多人的热情和信心。在这个过程中，亦有不少券商认为，奥运开幕之后，在政策面的积极支撑下，A股市场在8月份走出"奥运行情"的可能性依然很大，但未曾想到硬币的正反面效应显现，等来等去等到了一个另类的"奥运行情"。
开幕当天，股市就出现暴跌，随后一路下行，上证指数更是于本周跌破2300点。在朦胧利好的刺激下，本周三市场展开了大幅反弹。就在多数投资者沉浸在这些利好预期中时，许多基金经理站出来异口同声地称，还未见底。这种情形在历届奥运会举办国的股市中，实属少见。
观察1984年以来的6届奥运会开幕前后，举办国相关证券市场的表现，可以发现，奥运会开幕后的20个交易日里，奥运会主办国的股票市场普遍出现上涨。在奥运会召开前的20个交易日里，这6个奥运会主办国的股市则全部出现下跌，其中西班牙股市在1992年巴塞罗那奥运会开幕前的20个交易日里，更是下跌了16.19%，诸如希腊、美国等国家的股市，在奥运会召开前的20个交易日里，跌幅也在4%左右。而在奥运会开幕后的20个交易日里，这6个国家中，有4个国家的股市出现上涨，其中美国股市在1984年洛杉矶奥运会开幕后的20个交易日里，上涨了10.79%，韩国汉城1988年、美国亚特兰大1996年奥运开幕后的20个交易日，其股市涨幅也普遍超过4%，从历史的规律来看，奥运会召开后的一段时期内，主办国的股市出现上涨的概率要远大于下跌的可能。
既然A股已经走出不同于上述国家股市的另类奥运行情，那么，是否又会演绎另类的后奥运行情呢？来自机构的统计数据显示，从1964年以来奥运会举办国的股市表现来看，举办国在奥运会前一年上涨的概率高达80%，而举办当年上涨的概率仅为56%，后一年上涨的概率则高达89%，后两年上涨的概率也是高达67%。从这一点看，A股奥运前一年的表现基本符合这一规律。但A股后续的表现是否仍会符合这一规律，值得观察，而这其中蕴藏的逻辑更是值得研究。
低迷市道盼利好
后奥运时代，股市到底怎么走？记者在采访私募时发现，大家都在指望政府，希望管理层能出台一些政策，稳定市场预期。而本周三市场突然传出"五大利好"，股市在此刺激下大幅飙升。这似乎也表明"人心思涨"的状况的确存在。
上海隆唐投资顾问有限公司总经理商宏峰说："我估计会有反弹，最近好事逐渐多起来了，比如很多企业在增持自己股票了，价格也够低的了，PE在10倍以下的股票不在少数，但从较长时间的预期来看，还要看关于大小非的对冲型创新机制能不能出来，如果不能，还是没法反转。"
海源投资副总经理陈巍强表示，市场本来就已经超跌了，目前点位相当于原来1500点以下，早就具有投资价值了，之所以如此暴跌，关键在于投资者对后市缺乏信心。而缺乏信心的根本原因是经济面临下滑风险，美国次贷危机其实不过是个触发因素而已。
不过，从公募基金的反应来看，他们似乎更看重基本面。不少基金经理认为，本轮暴跌不是由资本市场本身造成，而是来自基本面的担忧。目前国际经济环境仍在恶化，而国内经济下滑趋势已经较为明显，企业盈利前景也不容乐观。
"对于机构投资者而言，更关注经济何时见底，但目前还看不到这个迹象，即便政府真的出台经济刺激方案，效果也未必如此快地显现，还需要观察。"一位基金经理私下表示。
"昨天大涨的时候，我还卖出了一些股票。"一位基金经理在周四接受记者采访时表示。他认为基本面没有出现根本好转，股市真正见底可能还需要很长一段时间。而据记者了解，这种逢反弹就卖股票、保持谨慎心态的基金投资人士并不在少数。他们认为，真正基于基本面的反弹或反转，需要等到通货膨胀得到有效抑制、政府开始明确采取放松宏观调控政策的时候。
在对基金的采访中，一些基金对市场能否整体上涨避而不谈，只是说市场整体估值已经很低，已与发达市场接轨，市场未来进一步下跌的空间有限。他们谈得最多的是如何自下而上地精选个股，抓住市场提供的结构性机会。对于这些基金投资人士的观点，研究人士认为，其背后的潜台词就是并不看好整体市场，体现的是一种熊市思维。
不过，对于奥运会后的经济和股市，部分基金认为不会出现突然下滑。招商基金表示，考察历次奥运会举办国在奥运后一年内的股市表现，几乎无例外地表现为普涨格局；基于我国经济的运行特征判断，奥运也不会成为中国经济和A股行情的分水岭。国际油价的回落和市场非理性恐慌情绪的释放使得A股市场的做空动力大大减轻。但由于中国的宏观经济周期仍处于下行通道，市场弱势短期难以出现反转趋势；预计在未来的一段时间内，市场总体的箱体震荡格局难以改变，市场的上升和下跌空间都不大。目前沪深300指数预测市盈率在16倍左右，一些基金公司也表示，许多大盘蓝筹股呈现明显的折价状态，A股市场已经具有较好的战略投资价值。
做"猪坚强" 还是"范跑跑"？
进入八月以来，基金一改前期的空头形象，开始谨慎做多。大智慧TOPVIEW数据显示，在奥运会召开的第一周里，基金合计增仓156亿元，这一增仓行动是从8月8日开始的，奥运会开幕当日，基金净流入达39亿，而8月11日更是净流入54亿。但在大盘跌破3000点之后，基金"逢涨必卖"的行径就未曾改变，来自大智慧TOPVIEW数据显示，本周三股市大涨，机构却借机净卖出46.9亿元，其中基金净卖出39.34亿元，这似乎说明，基金的确是非常谨慎。
在基金小心建仓的同时，一些阳光私募也开始做多。五月份发行信托的上海某阳光私募一直有不错表现，原本预期7月底大盘会有一波反弹，于是重仓杀入，但没想到奥运行情原来只是一个美丽的误会，大盘连连走低，令其产品净值损失惨重。该公司负责宣传的一位小姐表示，现在这个点位再去抛股票，显然有点不理性。她说："不管大盘怎么跌，一个字'扛'，有理由相信大盘能够涨回来。"
而其他一些私募近期操作几乎是游走在市场的边缘，相对更为保守。在冠农股份上赚得钵满盆满的阳光私募海昊投资，自从兑现了冠农股份之后，仓位就一直非常轻。但海昊投资总经理曾文海8月18日接受记者采访时说："可以逐步建仓了，但记住，一定是要逐步。"
从交易数据来看，私募整体上仍较为谨慎，没有显著的净流入。来自赢富王TOPVIEW的数据显示，8月1日至8月15日，有6个交易日，私募资金出现了净流入，其余多个交易日出现净流入与净流出持平现象，成交量也逐渐萎缩。
今年以来，有着不错业绩表现的武当资产管理公司总经理田荣华告诉记者："我不太看好经济前景，近来也很少接受采访，怕唱空误导投资者。简单地说，我的仓位已经很轻了，反弹还会将剩下的筹码清掉，等大盘调整到2200点以下再说。"
大盘调整时日颇多，泡沫是否已经挤尽，下跌是否又已经充分反映了业绩下滑的预期，面对后奥运时代，大家似乎仍然在"走一步，看一步"。（中国证券报 贺辉红 易非）
奥运后行情或虚虚实实
本周是奥运行情最后一周，股指表现极度"不安"，追涨杀跌者被涮得摸不着北。周一沪综指在上周搭了5天的平台上跳水，当人们开始悲观时却于周二上涨，周三因谣言众多而狂涨，正当许多人开始激动时，周四再度跳水，周五股指一度下杀但收盘时又拉回不少，股指形态依然没有走坏。
目前关于制度建设方面讨论极多，但影响本周因素与其说是制度问题，还不如说是"奥运情结"。制度问题并不是现在才有，重圈钱和轻回报及大量非流通股从来就不是什么新闻，因此奥运即将结束才是短线动荡不安主因。
"奥运情结"对于股市影响较为复杂，一方面会使许多资金提前离场，这部分资金一般是老股民和大机构。这些奥运前已提前离场的资金总量很大，这些资金是典型的空头，空头势力是相当强大的，不过该因素是未来做多因素。一旦奥运后行情和其所料相反，这些憋了很久的资金空翻多的爆发力会相当惊人。
从另一方面来看，奥运将结束这一因素会造成一部分存量资金离场，即那些原本持有筹码、对奥运存在幻想的投资者，在奥运结束后很容易信心动摇。若不出意外，奥运后"非常偏暖"的消息面极可能降温，扩容也可能加速，管理层刻意维稳的动机必大幅降低，这使那些过度依靠政策的持股者心态发生变化，所以这部分持筹的多头反而是潜在做空力量，随时都可能"叛变"。
本周市场心态不稳，市场处于奥运行情时间临界点上，干扰因素很独特，所以市场真正强弱很难看出。奥运是百年难遇大事，是特殊情况，即使是老手也很难从"非常态"的市场中看出什么，因此市场真正情况还得看奥运以后走势。
中国股市真正希望在于制度建设，笔者以前也谈过许多，但凡事有个过程，暂时不能指望过多。从现实出发，对我们的中小股民而言，能挣钱才是硬道理，涨时制度统统是不重要的。笔者相信，对许多股民来说，当前最关心的还是奥运后行情。
笔者勉力判断如下：如奥运后不断杀跌，其后往往对应大行情，注意此时一般没什么利好，只有利空；如奥运后不断上涨并形成中级行情共识后，其后多半会摔得极惨，注意此时一般会有许多利好。
如此判断是基于本文开头所说的因素，即当前多空分布情况非常奇特，这是百年难遇的奥运形成的。简单说，该奇特之处在于空仓者"憋得实在太久"，持股者因幻想症而"多忍耐了许久"。中国股市已有十几年，这种情况很难得出现，多数时候市场的做空和做多动能是 "均衡消耗"的，在时间上的多空能量释放是线性的。
奇特的多空情况使共振行为出现机会大增，当急速杀跌时最后一批多头很容易认赔，共振便意味着转势和大行情；若连续大幅拉升必能哄进空仓至今的不少成功逃顶者抢购，这种共振反易引发其后更大的下跌。
特殊时期理应以特殊角度思考问题，即使此事不太容易却也不得不如此。(每日经济新闻 记者 郑步春)
二次探底结束
正像本栏目预计的那样，股指在确认强势之后仍然出现了二次探底的走势，昨日一根长长的下影线表明目前股指的探底已经结束，下周将迎来逐级攀升的上涨行情，投资者可选择表现活跃的股票买入，牛市之中，投机性强要好过投资性强。
连续两天的下跌，不少投资者又重新回到了熊市思维，担心未来股市会继续走低，甚至有人又重新看到1700点的位置。但是，从这两天的盘面来看，可以发现市场底部的买盘还是相当强大的，昨日的十字星更是给出了明显的止跌信号。虽然没有办法确定是不是今晚就有利好出台，但是仅从技术形态来看，目前的市场已经完成了二次探底的过程，下周将会进入进一步上涨的区间。
既然确定了股市的走向，下一步就是如何选择个股，经过上一轮上涨的投资者，大多数人更愿意通过上市公司的报表来研究股票，市盈率、市净率、业绩增长率……但说实话，这些东西对于股价的影响是微乎其微的，尤其是在这些指标公之于众之后。有经验的投资者都知道，股价总是先于消息走高，当可以从公开信息知道这个公司是好公司的时候，投资者已经不可能从相对低位买入股票了。
进入B浪反弹时间，投资者可以放心大胆地追逐强势板块，比如以中青旅等为首的绩优奥运股，在昨日股指下跌时仍然表现出色，考虑到其短期跌幅巨大，累计涨幅也基本被跌光，此时也就出现了买入的信号。此外，认股权证和创新型基金瑞福进取也是投资者可以关注的优质投资品种。
当然，凡是判断，就有可能失误，如果股指真的有效跌破2284点的本轮低点，投资者还是应该做出止损的选择，但从目前的政策面、资金面等情况来看，股指可能难以跌破2284点。(北京商报)
深圳私募：现在不买股的风险更大
股市的阴跌让投资者感到麻木和无奈。但阳光私募却并未改变自己的步幅和节奏。相反，股指的震荡下挫成就了他们的低价吸筹，阳光私募在乐观的情绪中，捕捉每一次的买入机会。
"市场随时可能出现报复性反弹。在当前的市场情况下，越低越买，现在不买股票的风险要大大高于买股票的风险。"某深圳阳光私募投资总监徐飞告诉记者。
从目前的情形看，私募基金似乎真正做到了"守得云开见月明"，他们期待的利好消息已于本周五浮出水面。《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿）中规定，今后上市公司分红送配股票可不经审计，再融资公司3年内累计送配比例由不得低于20%提高至不得低于30%。
2500点以下逐步加仓
长期以来，阳光私募总体风格相对激进，与追涨杀跌的公募基金相比，私募群体有自身的价值标准和业绩标准。在私募业内，做长线价值投资与做趋势投资并存，但2500点买入便宜的好公司几乎得到私募一致认同。
经过6月、7月和8月股指下跌，部分加仓的私募短期被套，特别是重仓煤炭和银行股的私募出现套牢的现象。譬如徐飞所在的私募机构在上周加仓资金还处于被套之中。据介绍，徐飞所在的私募机构有5只私募信托，资产管理规模约10亿元，在深圳属于中型私募。
尽管市场环境不好，徐飞并不赞同谨慎的做法，"我们应该主导市场，而不是被市场牵着鼻子走，要理性投资。我们公司一直在建仓，比如2800点到2500点建仓10%，2500点以下逐步增加仓位。越低越买，现在不买股票的风险要大大高于买股票的风险。"
与主流看法背道而驰
从去年10月历史最高点6124.04点调整开始，A股本周二创下本轮调整新低2284.58点，跌幅高达62.69%。
对此，徐飞淡定地说："政策层面我们不好猜测，但管理层一直说是奥运期间维稳，结果市场跌得越来越低。到目前这个点位，不排除管理层出台大力度的利好政策救市，现在不必过于悲观。"
深圳市另一家私募机构榕树投资管理有限公司首席执行官翟敬勇则表示，"连续的下跌是非理性的，世界上任何国家、任何政府都不会漠视这种情况。所以，我们看到新华社不断发社论托市，管理层不断'吹暖风'，但市场好像一点反应都没有，这是由于大家恐惧导致的漠视，管理层只能出最后一招，就是拿钱买股票。"
据了解，在深圳私募业内，翟敬勇和但斌一样以价值投资出名，尤其目前翟敬勇依然坚定持有万科等地产股，这与市场主流看法背道而驰。
金融地产股受青睐
由于可以运用空仓抵御市场风险，从李驰"低买高卖"万科和招行获益，到但斌、刘明达长期价值投资，在行业选择上，阳光私募甚为大胆。对于人人远离的金融地产股，部分阳光私募却喜爱有加，榕树投资的翟敬勇就是这样一位。
"房市和股市不一样，当大家觉得房价过高，不愿意买房子的时候，开发商会主动降低开工比例和开工速度，这样就可以减缓房地产供求关系。"翟敬勇认为，随着地产商开工减小，楼房供给大幅减少，需求没有变化的情况下，在2009年下半年、2010年的时候，房地产市场供求关系又会发生大的改变，这时候房价可能会再次调头向上。
另外，对于银行股，私募信托也大多认为，便宜的银行股是长期建仓和产业资本买入的好机会。
上海著名私募"大佬"朱南松领衔的上海证大就在最近拿下一块银行资产，该公司以每股10.31元拍得上海银行47.11万股股权，总价值485.7万元。
"银行股很便宜，估值比全球发达国家都低，价格便宜。譬如招商银行，我们还会继续买入。"徐飞也表示。（每日经济新闻 记者 巩万龙）
