传闻非空穴来风 关注周末三大信息 奥运后行情会怎么走
大盘凝集爆发力 "8·20"井喷背后的玄机
上周三股市再现井喷行情，虽然随后出现回落，但在大盘临近2245点上轮牛市顶点时出现这种走势，背后的玄机值得研究
年内三次井喷
上周三的井喷属于年内的第三次。第一次发生在2月4日，当日沪市暴涨8.13%；第二次发生在4月24日，沪市暴涨9.29%；8月20日是第三次，沪市暴涨了7.62%。
其中，"2·4"井喷从前收盘的4320点上涨至4672点收盘，"4·24"井喷从前收盘的3278点上涨至3583点收盘，"8·20"井喷从前收盘的2344点上涨至2523点。三次井喷分别发生在4300点、3300点和2300点附近，空间上相隔1000点。时间先是相隔2个多月，后又相隔4个月。由此可见，大盘相隔1000点便出现了一次井喷，似乎有一定的规律，那么按照这种规律，下一次井喷将发生在1300点。
这种可能性有吗？显然不可能。
各次井喷后的结局如何呢？第一次井喷后，出现4日回调，然后再突破井喷最高点回落，随后走出一路走低的格局。第二次井喷后，经过3日回调，再度走高170多点后，进入高位横盘，历时一个多月后遇利空破位下行。这说明由于指数低了1000点，后一次井喷后的多方占据优势的时间大大延长。
"地量"之后已到"地价"？
本次井喷与上两次相比明显不同。
一是井喷的原因不同。"2·4"井喷是因为证监会在停止审批新基金5个月后，首次开闸，批准2家新基金发行。"4·24"井喷是因为印花税大幅降低。本次井喷仅仅靠了一些传闻，至今没有实质性利好。
二是井喷当日的走势不同。前两次井喷都出现当日大幅跳空高开，第一次是跳空高开95点，第二次跳空更是高开了261点，居然留下165点大缺口。而本次井喷，大盘却是先低开低走，大约一小时后才逐渐走高，越走越高。这说明井喷走势主要不是靠外力，更多的是靠股市内在的反弹要求。
三是井喷的市场背景大大不同。不但相对点位大不相同，而且日成交量"2·4"时在千亿元上下，"4·24"时在五六百亿元左右，而本次井喷时，已经萎缩至两三百亿元的"地量"状态。"地量"之后是否已经见到"地价"，值得关注。
大盘凝集爆发力
"8·20"井喷后虽然连续出现了两天的回落，但依然很难得出和前两次一样的结论。
首先是大盘快速回落，明显有主力刻意打压的迹象，例如石化双雄的"落井下石"和银行股的迅速"变脸"。尤其上周五传来机构在"8·20"净卖出41亿元筹码，投资者的恐慌明显加大。但尽管如此，上周五大盘依然收盘于5日均线上方。
其次是上周五大盘拉出长长的下影线，上海本地股继续活跃，券商板块仍然顽强，持续下跌多时的奥运板块出现强劲反弹。这表明市场做多力量并没有撤退的迹象。
最主要的是，与上两次井喷相比，本次井喷毕竟是靠内在的因素引发的。
随着大盘持续下跌，临近2245点上轮牛市高点时，无论是股票的投资价值还是技术面上的超卖特征都非常明显。由于股市的内生性动能充分凝集，只要稍有利好，大盘很可能会随时迸发出巨大的爆发力。（劳动报）
"8.20"之后：战略上不能低估风险
单日传递信息有限，单日大幅上涨往往出现调整市而非上升市中
"8.20"长阳，是"4.24"行情之后的最大单日涨幅。量增价升，K线形态大有"柳暗花明又一村"的意味。
此前不少个股无量空跌，这表明不是空方太强，而是多方太弱。无量空跌是较为惨烈的杀跌模式，但同时也易于引发报复性反弹。这种现象在今年以来的反弹行情中曾多次上演，高BETA值行业表现明显突出--如金属非金属、金融服务和房地产行业等，这也是超跌反弹行情的特征之一。
趋势未变时不要低估风险
一个交易日所能传递的信息是有限的，对于趋势来说，一个交易日的涨跌也缺乏实质意义，因此投资者面对单日行情应有平常心，否则心态难免和市场一样大起大落。
回顾上证指数历史表现我们发现，单日大幅上涨往往出现在调整市而非上升市中，这恐怕会让不少人感到惊诧：自2001年6月至今，上证指数的10大单日涨幅分别出现在2001年10月23日（+9.85%）、2008年4月24日（+9.29%）、2002年6月24日（+9.25）、2005年6月8日（+8.21%）、2008年2月4日（+8.13%）、2008年8月20日（+7.62%）、2002年1月31日（+6.8%）、2002年1月23日（+6.34%）、2003年1月14日（+5.8%）、2005年2月2日（+5.34%），这十大长阳中，除了最近这一次，其他都在随后的调整中被空方吞噬。
由于信息无法证实，去评判对市场的影响如建空中楼阁，如果仅依据积极的预期去投资决策，那显然是高风险的。即使有相关利好被确认，具体细则如何及何时推出仍会对市场带来不确定性。因此，面对20日之后指数的连续滑落也就算不上意外了，这显示了市场在预期暂时落空后的失落情绪，也显示出投资者心态依然脆弱。
自2007年10月以来的调整是系统性风险逐步释放的过程，这次大调整至今仍在延续当中，即调整的趋势尚未逆转。在2007年10月16日至今年8月21日区间，23个行业分类指数均录得不同程度的跌幅，木材家具、金属非金属、采掘行业及房地产指数跌幅超过60%，跌幅相对较小的是农林牧渔、医药生物和食品饮料指数，跌幅分别为35%、38%和39%。
显然，在大调整趋势中，各板块均难以独善其身，要自上而下寻找大的投资机会非常困难。在这个过程中，市场也曾经出现多次反弹行情，但反弹之后无一例外地创出新低，而趋势的力量似乎还没有衰竭的迹象。
以最近的情况来看，7月初市场展开了一波温和的反弹行情，并且延续了一月有余。当投资者对奥运行情预期升温之际，7月8日、11日深沪市场均出现急挫走势，上证指数跌9.44%，深证成指跌9.57%，8日至18日区间23个行业分类指数依然普跌，金融服务、食品饮料和公用事业指数跌幅在15%之内，文化传播、社会服务和木材家具等10个指数跌幅超过20%。
个股情况相似，7月8日-18日有可比数据的1495只A股中，只有54只上涨，比例仅占3.61%；涨幅前3名为长江投资(600119)、红宝丽(002165)和宜科科技(002036)，涨幅为31.28%、21.59%和21.52%，而跌幅超过10%的有1187只，占比近80%；中体产业(600158)、首旅股份(600258)、西单商场(600723)和北京城乡(600861)跌幅均接近50%。这些数据提醒投资者，当市场趋势未变时，战略、战术上都不能低估风险。
真正底部构造相对长期
这次市场调整时间长、幅度大，期间不断有投资者"抄底"或参与反弹行情，但由于调整超出众多投资者预期，如果时点选择出现偏差或不及时离场，往往容易遭致损失。
回顾以往反弹行情的特点，为了更好地控制风险，建议投资者注意以下方面：
首先，不要用简单的判断诸如"感觉跌得差不多"、"这是最后一跌"来指导决策，主观判断形成的决策总是被市场无情地推翻；其次，作为缺乏投资经验和风险控制能力的投资者，可以采用右侧交易的策略，即在确认趋势变化后再进行投资，戒除博反弹的心理，避免冒进；第三，反弹通常表现为三浪形式，即出现两个波段的上涨，一旦第二波上涨不能创出新高，或是创新高后跌破第一波高点，就是反弹将要夭折的前兆，应注意及时止盈或止损。
趋势逆转的前提是不再创出新低，而调整市中一旦破位创新低，常常出现杀跌走势。确认级别较大的反弹展开或趋势将逆转，在技术上应上破上一个重要低点。
随着消息面逐步趋暖，一些实质性措施可能会择机推出，激发短期反弹乃至阶段性反弹的机会必然存在。根据技术上的判断，上证指数如运行在2566点以下，则反弹力度为弱级别，可操作性有限。
许多人都认识到机会总是跌出来的，大的下跌也将孕育大的机会，但对调整时间可能拉长也应有清醒认识，预计真正底部的构造将是相对复杂和长期的。(理财周报)
做空余地极为有限 最坏时刻正在过去
过去一周总体而言，仍然是忧大于喜。国际国内环境远谈不上良好，周边市场仍然整体走低，但是并未给A股市场造成太多负面影响。在沪综指下探至2284点新低后，受多重利好传闻刺激，市场展开强劲反弹。尽管相关利好并未马上兑现，随后市场也照例震荡回落，但并未像之前几次那样出现更猛烈的下跌。
我们认为，反弹最根本的动力来自于超跌。无论从点位、估值水平看，还是个股绝对价格、调整幅度等方面，我们都可以得出市场已经超跌的结论。这种时刻，市场自身有修复的要求，反弹依然会发生。
传闻中的一些内容，客观上并非完全无中生有。比如对经济采取适当的调控措施，以刺激经济发展，这与"一保一控"的目标一致。上周末，证监会再出新政，提高上市公司再融资门槛，并证实了部分关于"二次发售"的传闻。虽然一些问题尚待明确，这些措施可能仍然难以改变市场供求失衡的现状，但管理层正在不断出台稳定市场平稳发展的管理措施，有助于稳定市场信心。
超跌和基本面缓慢的改观，将改变市场之前的单边下跌，进入真正的筑底阶段。由于各种力量的综合作用，底部的形成会比较复杂，其间仍会有多次反复，甚至不排除再次探底。但是做空的余地已经极为有限，最坏的时刻可能正在过去。(中国证券报)
冷静面对熊市诱惑
上周三，沪深股市在毫无确证消息刺激的情况下突然放量大涨，利好传闻在当晚并未兑现后，上周四市场又拉中阴。不过从盘面状况以及最近媒体频吹暖风的状态来看，不排除近期或有利好出现，但只能改变市场短期走势，无法扭转整体趋势。
市场下跌的根本原因在于整体经济下滑，去年三季度ＧＤＰ增速见顶，随后持续三个季度环比出现大幅回落。在证券化率极高的Ａ股市场，期望股市能不管经济增速下滑而独自走高根本不现实。而从基本面情况看，经济正处于不确定性最大的时期，最困难的日子或远未到来。
最近各国ＣＰＩ指数不断飙升，刚公布的德国７月ＰＰＩ指数和美国批发物价指数均创１９８１年以来的历史新高。尽管美元大涨，国际大宗商品价格近两个月来出现回落，包括原油在内的期货价格深幅调整，以至于不少人提出要放松银根确保经济，但事情比想象中更为复杂。
以前美元上涨系因美国采取紧缩货币政策，全世界跟风加息导致过少的货币追逐过多的商品，最终商品价格下跌。这次美元上涨完全不是如此，是欧元区和其他国家经济比美国更糟糕，导致各国货币对美元出现贬值，但美国并未采取紧缩的货币政策，各国为刺激经济也同样保持低利率水平。在这样的背景下，全球流动性泛滥依然存在，而经济衰退又使股市无法成为投资对象，存银行利息极低，此时为了保值，泛滥的流动性会继续进入商品市场，更何况原油及农产品等无法囤积的商品本身就不具有货币属性，它们的上涨是真实需求的反映。因此，大宗商品并未走熊，现在仅是牛市中的一个技术性调整，未来价格走高必然导致更严峻的通货膨胀。
全球经济衰退与通货膨胀将同时出现，货币政策失效，中国的经济周期调整并未看到谷底，在这样的背景下，股指要走一轮大级别的中期反弹行情几乎是不可能的。对于市场普遍期待的利好政策，其实只有两种政策或会令市场扭转中期颓势：一是令经济走出谷底，令上市公司业绩爆发性增长，显然这是做不到的；二是令大小非停止抛售，实质性改变市场供求关系，这显然也是不行的。其他如降低印花税，修改市场交易规则等细枝末节的利好，如果出台就会使市场高开低走，陷入阴跌。
当然，在这么长无赚钱效应的熊市里，大家都希望做把短线来扭亏。但熊市的反抽往往迅速而猛烈，买早了会吃套，买晚了可能就买在头部，可操作性很差。理性的投资者应冷静面对熊市诱惑，除短线高手外，尽量不要参与熊市的反抽行情。至于深套的投资者也已经错过了最佳止损时机，在股指大幅震荡中斩仓会使心态变坏，只能耐心等待下一轮经济周期的启动了。毕竟长期来看，中国经济依然有很强的竞争优势，像要素价格低廉、工业化和城市化加速推进等等，相信这次经济周期调整和产业结构转换会平稳度过，未来某个时点我们一定会看到股市先于实体经济启动新一轮牛市行情。(国际金融报,国元证券)
分析师认为继续大幅看空A股不足取
市场对A股公司2008年度盈利预期有望"触底"
海通证券研究所策略分析师张冬云日前指出，尽管目前A股市场内外运行环境仍不是十分乐观，但在目前指数点位继续大幅看空A股市场，同样面临较大潜在风险。
他认为，行业分析师在对沪深300指数成份股盈利预测连续三次下调后，今年第三季度可望"触底"，市场信心从而有望提升。
张冬云表示，A股市场自去年10月至今年8月期间的近10个月时间里，最深回调幅度约62%，跌幅不仅远大于同期成熟市场累计最深回调幅度，而且也远大于巴西、印度、俄罗斯等新兴市场同期30%左右的最深跌幅。从估值水平角度看，截至8月21日收盘，全部A股与上证50指数以2007年度业绩计算的静态PE值分别约为20.6倍与19.1倍，以市场一致预期的2008年度业绩计算的动态PE值则分别约为16.6倍与15.4倍，此估值水平与2005年6月份期间A股市场约15.8倍的历史最低估值水平相比已较为接近。即使与海外股市相比，目前A股市场的绝对估值水平也具备一定投资吸引力。此外，从业绩增速角度看，截至2008年8月7日，行业分析师对沪深300指数成份公司2008年度、2009年度业绩增速的一致预期分别约为25.8%与23.5%，虽然与2007年度A股公司总体业绩增速超过50%的水平相比有较大回落，但与海外股市相比，当前A股公司的总体业绩增速依然远高于绝大部分海外股市总体业绩增速水平。因此，从这个角度来说，给予A股市场中长期合理估值中枢以一定幅度溢价，应得到绝大部分投资者的认可。
张冬云介绍，截至8月8日的今年前7个多月的时间里，所有行业分析师对沪深300指数全部成份股盈利预测作出了三次集中下调。在第三季度，分析师对各自重点研究公司未来会计报告期盈利预测很可能进行今年以来的第四次、且很可能是今年最后一次集中下调，市场对A股公司2008年度盈利预测的一致预期有望在今年第三季度"触底"。作出这种判断的理由包括：首先，今年二季度以来，A股市场的表现，可能继续导致很多A股公司利润报表中的"投资收益"与"公允价值变动带来的收益"等两个会计科目"很难看"，因此在半年报公布之后，分析师对各自重点研究公司盈利预测再次进行集中下调的可能性很大；其次，6月份发改委对资源价格的调整，必然会对绝大部分A股公司经营成本构成压力，并且此前市场对于政府可能对中国石化与中国石油两公司的"特别收益金"进行调整的预期并没有兑现，因此市场对2008年第三季度A股公司盈利预期可能继续向淡；此外，奥运会召开期间，我国部分城市的一些企业生产经营与基础设施建设项目进度放缓，可能导致第三季度我国GDP增速继续放缓，市场需求的下降无疑会对第三季度企业盈利构成压力；最后，在我国GDP增速持续放缓的情形下，如果CPI在今年第三季度延续前一季度的下行趋势，则市场在本季度末期前后时间段对我国货币紧缩政策于今年第四季度或许会适度放松的预期将会日益强烈，并由此使得市场对A股公司今年第四季度盈利增速发生显著改善。
张冬云强调，如果上述假设条件如期实现，则意味着本季度末期，市场持续低迷的信心可能逐渐获得改善，场外中、长线资金入场的积极性有望逐渐获得提升。
张冬云表示，从海外市场来看，尽管目前市场对美国经济何时才能复苏还未形成一致预期，但值得关注的是，美元长期持续大幅贬值趋势已在近阶段获得显著改观，美元近阶段对其他部分全球重要货币甚至出现一定幅度升值。此外，7月份以来，全球原油价格显著回落，因此，随着美国金融企业今年上半年财报的公布完毕，市场对美国上市金融公司的财报"黑洞"信息也有望逐渐消化完毕，不排除后阶段市场对美国经济与美国股市未来预期逐渐改善。而一旦美国股市有效企稳，甚至出现持续性反弹行情，将对A股市场运行趋势产生显著的积极的提振作用。 (中国证券报)
利多局面 谨慎向好
上周A股市场探底回升，在周末利好局面的推动下，预计今日市场仍将继续向好。但统计数据显示，主流机构资金仍保持谨慎，因此行情要迅速摆脱低迷仍需要时间。
油价暴跌美股狂升
美国股市在上周再次探底回升，道琼斯工业指数后半段企稳上涨，经过周三、周四的小幅回升后，周五迎来强劲回升，道琼斯工业指数当日上涨197点，涨幅达到1.73%，收于11628点；经过上周反弹后，道琼斯指数避免了再次破位，近一个月来围绕11500点附近上下震荡的格局得以维持。
国际原油价格也在上周尝试性反弹，WTI原油期货价格在周四一度暴涨5.39%，重新回到了120美元之上，但是仅隔一日，国际原油价格却迎来四年以来的单日最大跌幅，WTI原油期货价格上周五下跌6.59美元，跌幅高达5.44%，收于114.59美元；最终国际原油价格延续在114美元附近的近两个月的低位震荡。
分析人士认为，上周国际原油尝试反弹失败，美国股市也在下探后回升，国际股市和大宗商品市场呈现稳定运行格局，平稳的外部市场环境对A股市场周一的运行来说，不会带来额外的冲击，相反有利于市场反弹。
利好政策逐步兑现
虽然周末消息面没有剧烈变化，但从证券市场的情况来看，一些预期的利好正在逐步兑现。上周五收盘后，中国证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿），通过提高拟再融资公司三年分配利润占可分利润之比等四条措施，引导和鼓励上市公司进行现金分红。
分析人士认为，对于现金分红的新规，实际上提高了上市公司再融资的门槛，这一点顺应了前期市场担心再融资压力而呼吁对再融资行为加强约束的呼声。实际上近期一系列的政策行为表明管理层正在逐步落实改善市场环境的行为，例如上周五媒体报道，国资委与证监会均表示，将联手建立实时监测系统，对国有股份转让情况进行监管。这将强化大小非减持的信息披露，减缓其对市场的冲击力度。由于关于宏观经济及市场制度建设方面更多有利举措仍值得期待，市场信心也将因此逐步恢复，周一A股市场给予正面回应的可能性较大。
行情发展充满曲折
上周三，A股市场突然全面爆发上涨，两市股指单日涨幅都超过7%，但好景不长，周四和周五连续回落。对于上周三的放量大涨究竟是什么资金所为最引人关注，根据TopView数据显示，8月14日至8月20日的5个统计日里，基金整体成交357.99亿，资金累计净流入25.28亿元。到8月20日基金结束了连续10天的净买入，借大涨出逃39亿，8月20日做空的基金公司数量猛增至40家，资金净流出达54.73亿。当天仅18家基金做多，流入资金仅15.8亿。之前基金大量买入的银行和电力股也在8月20日遭到了大幅卖出。另外，从当日行情爆发的龙头个股中信证券来看，Top数据显示买入前4名皆是游资席位，基金虽然抛的不多，但却在卖出前列。
分析人士表示，虽然市场期待在长期下跌后迎来爆发性的回升走势，但这种期望值可能偏高。特别是从上周反弹并非主流机构资金所为，而且他们仍在借机减持的情况来看，行情的发展将依然充满曲折。
综合来看，预计今日A股市场在短期利多局面下可能稳步回升，但行情要完全摆脱低迷仍需要时间，投资者仍需要保持耐心。（华西都市报 李东升）
传闻并非空穴来风 周末三大信息值得我们关注
最近1个月，证监会三次回应市场热点问题。但是，对于管理层的舆论"维稳"，市场已经表现得麻木了，就像2007年的疯狂牛市中，市场对所有利空置之不理一样。但是，相比前两次，此次管理层首次出现对市场趋势的正面回应，管理层对于市场下跌风险的关注度明显加强，后期可能强化政策支持的力度。这从传闻导致周三的大阳可以看出，政策升温的效果正在逐步显现。
而对于市场盛传的千亿经济刺激方案，据最新报道，一位中央财经领导小组办公室的官员表示，现在确实在考虑这样的政策。有关方案在中财办层面获得认可后，还需要经过财政部等相关部委的细化，并报国务院批准，而减税等政策的落实，还需要全国人大审议通过。方案涉及的金额大约是3700亿元，其中包括2200亿元新增支出和1500亿元的减税计划。看来传闻并非空穴来风。而从前期从紧货币政策出现松动后，稳健的财政政策也出现调整，表明政策的确开始出现逆转性的变化。
另外，上周五证监会发布"3年内累计送配比例由不得低于20%提高至不得低于30%"的新规，传递出监管层志在改善股市资金供求，缓解当前资金压力的态度，中长期来看有利于股市发展。但因大小非减持压力近日不仅没有缓解反而增大，远水解不了近渴，彻底改变市场预期尚待进一步政策利好。
周末还有三大信息值得我们关注，一是据报道"巴菲特8月22日表示，他已经斥资5亿美元投资中国股票"。虽说未明确买的是H股还是A股，但这说明中国股票已经吸引巴菲特等这样的价值投资大师们的关注，有助于增强基金等机构资金的持股底气。二是美股在上周五出现大幅飙升的态势，道琼斯指数大涨197.85点或1.73%。虽然近期两个市场联动性并不强，但将对港股的走势形成积极的支撑，进而间接影响A股部分权重股的走势。三是国际原油价格暴跌。经过上周连续三个交易日的反弹，上周五油价大跌6.40美元，跌幅高达5.28%，为近4年来最大单日跌幅，预示着反弹的夭折。这对于A股两只石化股来讲是最大的利好。如果两股表现强势，有利于大盘回稳。
当然，依靠目前的利好消息还难以扭转长达10个月的下降趋势，尤其是前期成交量始终不能有效放大。所以周一的成交量变化情况，是判断市场能否走强的关键。
上周末我重点提到上海本地股，因具备四大利好背景而走势明显强于大盘。由于目前大盘依然处于筑底阶段，我估计该板块后市还会有反复，准备待其回调后再介入。（华西都市报 海明 执笔）
奥运后行情会怎么走？
股市波动牵动着千万股民的心。
市场期待的奥运行情并未如期而至。随着奥运会正式闭幕，Ａ股奥运后行情将会如何演绎呢？不少分析人士认为，大盘继续下跌空间并不大，短线大盘仍将以震荡为主，中线有望出现一波像样反弹。
奥运后大盘何去何从
统计数据显示，从１９６４年以来奥运会举办国的股市表现来看，举办国在奥运会后一年上涨的概率高达８９％，后两年上涨的概率也是高达６７％，Ａ股后续的表现是否也会符合这一规律呢？
资深分析人士吴佳认为，深沪股市的急跌阶段已经过去，奥运后出现一波反弹行情可能性较大。目前沪综指最大累计跌幅已超过６２％，虽不能说大盘马上就会有大行情，但最差也有望进入比较长时间的震荡筑底阶段。吴佳分析认为，７月份国内经济减速比较明显，政府应会有积极财政政策刺激经济，经济快速下滑的局面有望减缓。另外，９、１０月份大小非减持压力并不大，下一个大小非减持高峰是１２月份，这也令低迷不振的大盘有一个喘息机会。吴佳表示，奥运会前深沪股市在跌，奥运期间大盘跌势汹涌，奥运后反弹应是大概率事件。假如奥运后反弹行情如期而至，则应该属于一次中级反弹行情，反弹时间有望持续一个月左右。
深圳新兰德赖戌播认为，奥运会２４日胜利闭幕后，政府和百姓的关注度将从奥运转向股市，深沪股市很可能在奥运后出现一波像样反弹。赖戌播认为，上周深沪股市出现的反弹还没有结束，短期目标有望挑战沪综指２５５０点至２６００点。如果奥运后大盘中期反弹得以确认，反弹目标应可看高至３０００点一线，反弹时间有望持续至国庆前后。如果奥运后没有中级反弹行情，大盘则有可能维持箱体震荡格局，股指的上升和下跌空间都不大。
长城证券首席分析师张勇认为，奥运结束后深沪股市会如何走不好说，但投资者不要对后市走势期望过高。政府有可能出台刺激经济的政策，但短期内出台大力度政策利好的可能性不大。张勇认为，目前全球经济周期向下运行，企业盈利下滑趋势短期内难以改变；而大小非至今没有找到好的解决方案；加上市场缺乏赚钱示范效应，场外闲散资金不愿意进场……凡此种种，奥运后出现大行情的可能性不大。
英大证券研究所所长李大霄认为，将奥运会当成重要时点研判股市，联想的成份可能要多于实际的成份，其结果可能并不会和市场走势相吻合，因为重大事件不一定会推动股市走高。李大霄认为，奥运结束后股市走势不会有大变化，市场仍然会按照原有的轨迹来运行，大盘调整时间和空间都没有到位，如果有实质性政策利好出台，调整期间有技术性反弹出现；如果没有政策性利好刺激，调整可能会更直接一些。
一位基金经理表示，对于机构投资者而言，更关注经济何时见底，但目前还看不到这个迹象，即便政府真的出台经济刺激方案，效果也未必如此快地显现。由于基本面没有出现根本好转，股市真正见底可能还需要很长一段时间。
后市如何操作？
虽然奥运后行情值得期待，但大盘最终会否反弹还有待确认，投资者最好应该如何操作呢？
吴佳指出，目前许多行业股票已经跌很多了，投资者可以有选择地慢慢买一点股票了，受经济周期影响较小的行业和品种是首选，比如火电股、铁路股、石化炼油、节能环保等板块均可关注。值得注意的是，上游行业个股仍有调整风险，投资者最好回避为佳。
赖戌播认为，在大盘底部确认之前，投资者应以谨慎策略为主。现阶段不宜盲目杀跌和斩仓，但也不要盲目抄底抢反弹。最好就是半仓运作热点品种，近期可关注上海本地股和券商股。奥运概念短期累计跌幅巨大，短期可能存在超跌反弹机会。
张勇认为，当前投资者最好采取防御策略，多看少动或轻仓观望是较佳策略。对于已经空仓的投资者来说，休息也是一种操作策略。
李大霄认为，目前投资者均衡配置股票、债券、现金是较佳策略。近期债券市场持续火爆，投资者可适当配置一些债券。高手也可适当关注券商股，短线进出、波段操作，仍是现阶段较佳策略。
一位基金经理表示，目前沪深３００指数预测市盈率在１６倍左右，许多大盘蓝筹股呈现明显的折价状态，Ａ股市场已经具有较好的战略投资价值。投资者可利用大盘反弹时调整持仓结构，适当增配低市盈率和低市净率的板块个股。（深圳商报 钟国斌）
