今日午评:巴菲特买A股或输得摸不着北 散户能不能补仓

今日午评:巴菲特买A股或输得摸不着北 散户能不能补仓
今日消息面：针对取消红利税的呼声，证监会有关部门负责人昨日表示，证监会一直在与相关部门就红利税问题进行积极沟通，但红利税的最终取消仍有待"广泛达成共识"。
　　上市公司控股股东每12个月内增持不超过该公司已发行股份的2%，需要向证监会提出豁免申请的，将由事前申请调整为事后申请。
　　九家金融机构出现在审计署审计长刘家义昨日向第十一届全国人大常委会第四次会议所作的《关于2007年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》中。报告披露了它们在信贷投放、内部控制，以及资产处置等方面所存在的一系列问题，并介绍上述九家金融机构对此高度重视，已处理责任人1450人（次），纠正违规问题涉及金额436.54亿元。
　　中移动、中海油、中国石油、国电电力、华能国际5大超级蓝筹今日同时披露半年报，但业绩分化明显。
　　针对近期有媒体关于"大小非"因担心流通受限而借大宗交易平台仓惶出逃的报道，中国证监会有关方面负责人昨日表示，这一报道并不属实，该报道在计算口径方面存在明显错误，是对市场的误导。
　　今日两市股指先抑后扬，震荡向上冲高至2374.25点和7943.46点，后窄幅整理，与昨日大盘走势同出一辙，成交量同比基本持平，技术上看，目前股指仍受制于5日、10日均线的阻力，显示市场资金多处于观望状态之中，若没有持续的热点领涨，弱市之下投资者应将防控本金风险放在首位。
　　个股目前涨多跌少，普遍反弹。今日焦点仍集中在几个大的权重板块之中，如金融业，房地产，煤炭，石油业，还有农业，奥运，钢铁股板块，下面分别描述。金融股今日的走强，是延续昨日良好走势，属于券商股的拉动，虽然没有涨停个股，但东北证券，中信证券涨幅均过到5%之多，三大保险股涨幅也在4%以上，有效地带动市场炒作人气。煤炭股，在山西焦化，中煤能源，中国神华等人气股的带动下走出反弹格局，今日与金融股齐驾并驱，一起打造了市场走牛格局。虽然中国石化走势不佳，但今日岳阳兴长一举涨停，盘中拉动整个石油类个股的走强，特别是中石油的复牌，盘中拉动股指影响较大，这就是权重板块的魅力。农业股近段时间走势并不如人意，今日的走强，更是市场的带动，新赛股份，新农开发涨停，以隆平高科为代表的种子股，米业股都走在涨幅榜前列，成为拉动今日市场走强的另一重要的板块之一。
奥运股在赛后的表现更胜一筹，特别是旅游酒店之类的个股，我们看到，北京地区的旅游股表现并不如国内其他省会的旅游股走势好，西安，桂林，丽江这些地区个股更引人注目，看来，北京过后，全国范围内正处于外宾重游地带。虽然万科的表现并不如人意，地产股涨幅也仅处于红盘状态，但其中的点也有不少，中江地产率先涨停，京能置业，中天城投等个股涨势还算良好，只是昨天炒作的上海地产股，不再因世博而兴起，象陆家嘴一度高开后，也呈现出低走之势。
　　整体看，市场反复震荡筑底，人气难以聚合，恢复尚需时间，目前的反弹，我们仍将其看作是弱市抵抗下跌的形态，除非短线收复双均线的压制，并有效站在2400点上方，否则，后市系统性风险还有进一步释放的空间，技术位的支撑力度有待进一步考验。大盘走势了无新意，在反复震荡筑底过程中，短线投资者可降低赢利预期高抛低吸，短线博差操作。
　　有市场人士分析，周三大盘有个并不算坏的特征是，基金开始杀跌，开始将无数重仓股乱抛一气，一度造成股指"虚脱"。从历史上看，基金做多和做空并不太说明问题，许多时候还可能是反向指标，不排除大盘出现一些弱势反弹的可能。
　　基金杀跌可能有许多因素造成，前期南车股份高买低卖行为必然阻止一部分"老"基民追加投资，不排除一部分基民因此赎回。另外，奥运期间基金增仓也可能造成如今的杀跌。当然，也可能和其他因素相关，比如持仓超标，或者基金忽然开始看坏后市。
　　笔者认为，基金在中国南车上的表现是很难向基民交代的，如果基金否认故意为别人抬轿，那就不得不承认是误判，即承认水平不济。两者必居其一，而无论是哪一种均会促使人们赎回。
　　近期巴菲特被炒得火热，有人因为他想买中国股票就认为股市见底，如此崇洋其实是很有问题的。巴老是股神不错，但可能只限于其他市场，到了我们A股就不一定是股神了，因为巴老所说的价值投资缺乏分红这一基础，更何况还有没完没了的增发。
　　巴菲特说他想买A股却不被允许，这令笔者困惑。允许巴菲特来买A股其实没什么，因为他未必还能像买中石油H股那样大赚，完全有可能输得摸不着北，巴菲特将会有极大的机会被气成加菲猫。
　　巴菲特虽是股神，但他可能并不明白如何在A股生存。以笔者看来，在当前的中国股市，打着价值投资幌子进行投机是迫不得已的上策，也就是说选股时只是"假装"注重价值，而进出时机一定得投机。此处的"假装"不能省略，因为选取价值型股的原因绝非冲着分红，而是在利用其他也注重价值投资的大资金力量。打比方说，选股时很易选出价值低估的中国人寿，但心中明白绝不是冲着分红等回报去的。
　　后市方面，2245点还能守一阵，今日股指可能出现一些弱势反弹，投资者不妨趁反弹减仓。从中长线来看，除非股市的根本利益规则改变，否则底部在哪是不可预测的，如今的市场光看跌了多少或从技术上分析没太大用处。换句乐观的话说，股市会在规则于某一天改变时见底回升。既然目前规则暂无多大改变，笔者就不建议长线资金进场，被深套的投资者只能拿住筹码。笔者对这部分投资者的建议是：至少新挣来的钱不要再去补仓。
　　市场供求关系已彻底改变，筹码供应在大量增加，而需求还在萎缩，这种情况下也只能回避了。打比方说，以前买了极贵的彩电，现在跌了许多后便再去买一台，平均成本是降了，可这不一定对己有利。
供水供气：水价上调对上市公司业务影响不大 荐4股
　　水利部副部长胡四一近期表示，今年中国将加速资源产品价格调整，其中也包括水价即将提高。我们分析认为：水价上调对上市公司现有项目盈利能力影响不大。
　　水价上调对上市公司影响不大。上市公司是市场化部分，合同锁定利润，除非成本推动，其水价并不会轻易调整。因此说，价格上调主要发生在非市场化运作的项目-政府上调价格以便推向市场，对已经市场化运作的项目收益率提升作用有限。此外，水价中水资源费的上调与上市公司无关。
　　上市公司可收购项目将增加。水价上调的积极意义在于，水价上调使原先不具备投资价值的项目开始具备投资价值，增加了上市公司可收购扩张项目数。
　　对水务公司分析应着眼于扩张能力。公用事业行业利润增长的驱动主要有项目扩张和公共品价格上涨两大因素，其中尤以项目扩张为主要因素。
　　我们对水务行业长期看好，但中短期负面因素占主导地位，给予整体水务行业中性评级：
　　（1）我国水价占居民收入低于国际平均水平，居民企业的价格承受力在上升。
　　（2）随着城市化进程加快，及国家环保政策的加强，水行业尤其是污水处理子行业呈长期快速增长态势。中短期负面因素：
　　（3）政府为平拟CPI轻易不会上调水价，调整主要在非市场化运作的项目。
　　（4）但受PPI上升影响，直接成本和新建扩建项目成本在上升。
　　（5）外资水业集团由于拥有独有优势，他们采取高溢价政策抢占国内大中型水务项目，对本土水企业市场份额进行侵蚀。
　　（6）用事业项目往往具有财务杠杆特性，持续加息，已造成公用事业企业财务费用上升，项目收益降低。
　　公司选择：我们对公司的排序是：（1）合加资源-审慎推荐A（维持）；（2）南海发展-审慎推荐A(下调)；（3）首创股份-中性A(维持)；（4）城投控股(原水股份)-中性A(维持)。（招商证券）
　风电设备：半年报几家欢乐几家愁 荐4股
　　原物料成本压力剧增压缩整机厂的利润空间
　　根据目前已揭露的财务数据，风机厂产品利润率受到挤压，挤压力量主要来自于原物料的成本压力，加上零部件的供应瓶颈也使的风机厂议价能力大为减弱，整体而言风机厂的营运指标是呈现下滑，仅东方电气兆瓦机毛利率呈现回升，毛利率回升主要来自规模效益发挥及零部件的国产化，华仪电气则以竞争较少、利润较高的780KW风机获得成功的开局。
　　整机厂成本压力料将延续至09年上半年
　　相较于轴承厂、齿轮箱厂、铸件厂分别享有50%以上、25-30%及20-25%的高毛利率，整机厂的毛利率显然偏低，根据正常的产业惯性，拥有风场项目的议价能力最高，其次是整机厂，最终是零部件厂，08年的不合理状态与零部件生产瓶颈与假性需求有关，使的零部件议价能力逾越了整机厂，若以08年中国风电产业生态来看，大者恒大的生态相当明显，我们相信除了少数关键部件如主轴轴承外，整机厂的议价能力最终会超越零部件厂，但这个时间点除须搭配下游零部件厂的扩充速度外，钢材、生铁、铜等价格走势也是观察重点，目前仅铜价走势回落，钢材、生铁则仍位居高档，我们研判整机厂成本压力将延续至09年上半年。
　　财政部实施"风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法"，新进业者为主要受惠者
　　对于风机企业已经销售、安装调适及并网发电的首50台风机(1.5MW以上)给予每千瓦600元的补贴，08年符合该项标准的企业包括新疆金风、东方电气及华锐风电，对金风科技（002202.SZ, Rmb25.72,持有）、东方电气的EPS贡献度仅0.02元及0.03元，新进业者华仪电气（600290.SS, Rmb13.55,增持）及湘潭电机于09年也将符合奖励规定，EPS贡献度分别达到0.09元及0.10元，新进风机业者受惠最大。
　　公司评价与投资建议
　　中国风电市场短期遇冷，估值渐渐回归合理，也提供对优质公司良好的布局点，08年零部件厂生存环境优于整机厂，建议「增持」中材科技（002080.SZ, Rmb19.8增持）、天马股份（002122.SZ, Rmb51.03,增持），整机厂可留意长线买点，关注金风科技及华仪电气。