“红九月”预期相对乐观
秦洪
本周A股市场在震荡中渐趋出现稳中有升的走势，其中上证指数在2300点获得较强支撑，日K线图已渐有底部的特征。如此看来，九月的行情或将相对乐观。
三大动能化解双重压力
限售股解禁的冲击是影响本周A股市场走势的一大因素。相关数据显示，不仅仅是股改所形成的大小非限售股解禁后的减持压力，新老划断后的限售股解禁后的减持力度也开始强化，市场本已紧张的资金面面临着新的考验与挑战。另外，基金重仓股在本周相继崩溃，较为典型的有大商股份、海油工程等增长周期超过四年的基金核心品种。而基金新近加仓的浙富股份、海陆重工等新优质品种在本周也有大幅回落的走势。
但是，A股市场承受住了考验与挑战。我们认为主要是因为三个方面的因素：一是半年报的数据支撑起各路资金的持股底气，尤其是银行股、钢铁股、煤炭股等品种，其动态市盈率已接近历史最低值，估值洼地效应显现，封闭了进一步下跌的空间；二是近期政策暖风频吹，有关红利税继续沟通的信息，以及大股东增持规定的改革等，均从侧面说明市场参与各方呵护证券市场走势的态度；三是周边市场虽然在本周是宽幅震荡，但整体上却仍然呈现出相对强势的态势，尤其是道琼斯指数在本周四的暴涨，一定程度上为本周五A股的强势提供了外在氛围烘托。
底部夯实 后市预期偏乐观
就目前盘面来看，虽然A股市场在本周出现震荡中逐步走强的态势，但业内人士的分歧仍然存在，谨慎者认为目前A股市场的成交量依然难以支撑起大盘持续走强的态势，九月份的行情不易过分乐观；乐观者则认为随着八月中下旬基金重仓股相继“崩溃”，意味着基金等机构资金已开始主动调仓，在新的经济环境下投资策略积极应对，从而获得了更为宽广的腾挪空间，因此九月行情相对乐观。
我们也持相对乐观的观点。因为基金重仓股的“崩溃”，表面看来是基金的被动撤出强势股，但实质上却是以退为进，获得了宝贵的现金流，从而能够更为主动地面对调整幅度已达到60%的A股市场，更能够在经济格局渐趋变化的背景下把握住新的投资机会。而且，一大批新基金目前的仓位极轻，这也为九月行情提供了相对充足的资金基础。
另外，九月经济政策环境可能更趋于乐观。不仅仅在于目前各研究机构所披露的八月份CPI数据有望进一步回落，而且还在于八月份的PPI数据也有望见顶回落。如果考虑到“一保一控”经济政策导向的确立，后续或有进一步刺激经济增长的措施等因素的话，A股市场在九月份所面临的经济环境的确相对乐观。
与此同时，近期市场相关部门对证券市场的呵护态度也有望贯穿于九月份，这也有望为A股市场注入新的动能。
关注两类个股机会
综合以上分析，我们认为，八月中下旬的基金重仓股的“崩溃”的确有望锤炼出短线底部，九月行情相对乐观。但值得指出的是，当前制约A股市场的困难因素仍然不容忽视，例如限售股解禁的抛压、上市公司业绩增速放缓等。也就是说，九月行情虽然有反弹预期，但上述压力因素不仅会抑制弹升空间，而且也会使得反弹走势趋于复杂化。
因此在实际操作中，我们建议投资者仍需谨慎操作，保持适量的仓位比例。如果成交量持续放大，市场弹升趋势形成后，可适度加大仓位比例。
就目前来看，我们认为有两类个股可积极跟踪。一是市场近期略有过度反应的品种，比如煤炭股，尤其是以焦煤等为主导产品以及拥有资产注入预期的煤炭股，故平煤股份、盘江股份、ST平能等品种可低吸持有，再比如新股中的浙富股份、海陆重工等；二是市场主题投资品种，例如券商概念股、股指期货概念股以及创投概念股，可根据盘中的量价配合情况短线适度积极参与。
