目录：
一、十大机构预测明日走势
市场进入到熊市阴跌阶段
二、今日股市暴跌内幕
深成指创熊市新低 多头再度倒戈
预期落空使今日市场成为宣泄情绪场所
望眼欲穿 跌势难改！
九月股市开门黑意味着什么？
申银万国：9月是挖坑行情 将跌至2000点
空间已到 时间未到
沪综指收市大跌3% 利好落空且经济数据走坏
沪深股指大跌超3% 揭秘大跌背后的三大主因
严重亏损关键：没想到会下跌得这样惨烈
三、重要新闻点评
氮肥合成氨出口关税上调至150％
美国能源信息署署长预测油价可能跌破100美元
政策未见松动 地产寒冬持续
四、主力动向曝光
基金及险资继续谨慎低吸
基金下半年行情达成共识 单边牛市可能性不大
龚方雄已经休假 QFII继续唱多
五、今日股评家最看好的股票
中国神华、辽宁成大、海欣股份
大盘缩量调整 个股普跌明显
周一大盘大幅调整，两市个股跌多涨少，而且两市成交量萎缩迹象较为明显，预计短期股指仍将维持反复震荡整固的格局，操作上继续关注景气行业的龙头股。技术面上，在上周多个利好预期落空的情况下，周一指数大幅下挫而且再度回到了5日均线下方，从图形上看走势并不理想，再加上成交量的萎缩，使得投资者观望情绪有所加重。我们认为，目前这种箱体震荡格局仍是由于市场信心缺乏所致，虽然近期货币政策有松动的兆头，但由于机构投资者认为在通胀仍高企的背景下，货币政策只会微调，因此短期机构观望的策略仍将维持。而对于中小投资者来说，自从印花税下调行情失败后，他们基本都处于一个不买不卖的状况，预计只有后续成交量连续大幅放大的背景下才能再度引起中小投资者的共鸣。综上所述，现阶段大盘反复震荡格局仍将维持，而政策面和市场人气将是破局的关键。（广州博信）
盘崩难改 此跌绵绵无绝期
股指未能承接上周五的上涨走势，在权重板块走势疲弱带动下，股指再现低开杀跌走势，至14：30，上证指数收于2324.90，下跌72.47点，深成指收于7699.79，下跌304.58点。尽管上周五股指在美股和港股带动下大涨，但在市场本身的疲弱之中，周五并未出现期盼中的利好政策，再加上美股的下挫，投资者信心尽失，媒体登载基金大幅减仓保险、银行也进一步打击了本已脆弱的市场信心，券商、金融、有色、农业几大权重板块名列跌幅前列，中国石油的再创新底也对市场形成极大的拖累，目前股指已接近前期最低点位，大盘也面临再创新低的窘境，虽说股指有击穿前期低点的可能，但大盘再度形成新一轮狂跌的可能性不大，在半年报已全部亮相之后，成长性和业绩前景较为明确的个股和板块有望在指数的反复震荡中脱颖而出。（广发证券）
市场进入到熊市阴跌阶段
周一大盘低开低走，全日行情单边下挫。由于上周五的反弹与市场搏取周末消息面利好有关，而在周末消息未能兑现的情况下，再加上美国股市的下跌，导致沪深股市抛盘再起，多头于周一盘中几无还手之力，两市个股普跌明显，金融、地产、有色等上周五反弹良好的权重板块于周一盘中反手做空打压指数，苏宁电器等部分前期高位抗跌的基金重仓股大幅重挫补跌，显示主力机构仍着力于调整持仓结构之中。两市仅有不足两成的股票逆势上涨，而且涨幅居前的均是一批游资短炒的超跌题材股，难以对市场起到激励作用。从基本面上来看，目前市场所处的内外部环境均无明显的变化，而且一再落空的利好预期加重了短线资金的出走，市场进入到熊市阴跌阶段，股指再次接近前期最低点位之后，将面临着再创新低的窘境。目前市场看点不多，操作策略上仍以保持谨慎观望为主。（广发华福）
明日可能会出现放量下跌恐慌现象
大盘午后继续低位震荡，两市一度出现一波小幅度的反弹，但是力度有限，13时30分之后，随着深成指跌破7700点再创本轮下跌新低，两市开始了新一轮的下探，沪指目前已逼近2300点。明日可能会出现放量下跌恐慌现象，然后有望出现先抑后扬的走势!由于从今日开始进入9月的行情，由于08年的年线下跌已经到位，也使余下的4个月市场反弹使得年k线收出下影线的概率较大，由于临近年底，下跌空间很小，那对于9月份行情来说，则有望出现先抑后扬的走势，因此在9月初，大盘先抑，向下创出新低的概率较大，而对于月k线来讲，9月初的下跌也是为了收出月k线下影线，跌下来还会再涨回去，就短线来讲，由于沪指分时走势连续收出3根阴线，且量能逐步萎缩，因此对于今日在已经高抛离场的投资者来讲，目前的操作策略依然要先按照超跌反弹对待，因此若明日再度出现放量下跌的走势，可以明日借助探底介入!我认为目前大盘转机依然没有到，即便会有好转可能也要到中秋之后，短期下跌的位置可能在2200点，但是2200点依然不是底。一般我们中国的A股在9月都是能出现振奋，在目前经济不稳定的情况下，谨慎对待9月转机，轻仓上阵为主流!（长城证券）
回落震荡 可能再陷弱势
整体来看，市场运行内外部环境仍无明显变化，成交量再度萎缩，显示市场观望心态加重。超跌后的反弹没有成交量的配合和政策预期的转变难以向上拓展空间，股指只能回落再度寻求支撑。技术上，股指近期的下降通道继续产生向下的压制作用，上周末的反弹仅仅是一次弱势反弹股指未能摆脱，目前趋势仍将维持弱势运行格局，投资者操作上仍需保持耐心。（大摩投资）
指标股暴跌 券商不看好后市
周一A股市场低开低走，沪深300收于2309.30点，跌3.44%。两市A股216只股票上涨，1286只股票下跌。成交明显萎缩，上海市场从上一交易日的385亿降至294亿元；深圳市场从182亿元减少到139亿元。美股上周五低收。最新经济数据显示七月份消费者所得出现下降，而戴尔发布的业绩也令市场失望。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别下跌1.46%和1.83%。8月股市不断破位跳水，最后暂在2400点附近稳住，不过机构在其期间积极买入。据统计，8月机构资金净流入达到146.7亿元，社保资金净买入12.4亿元。券商研究机构对后市仍比较悲观。（今日投资）
不可忽视阴跌的杀伤力
周一两市大盘重返单边下跌，上周五博周末利好的上涨成果被抹杀，在经历长期的下跌之后，很多个股存在超跌反弹的要求，但这并不值得参与，在中国经济放缓的背景下，上半年上市公司净利润增长总体达到15%，低于市场预期，所以短期的反弹仅仅是技术性修正，并不能乐观，市场进入到熊市阴跌阶段。中期大盘仍以向下寻求支撑为主基调，市场看点不多，策略上宜保持谨慎观望为主。（申银万国）
震荡走跌，继续下探
周一下午深沪大盘震荡走跌，继续下探。个股受到明显拖累，仅部分上海本地股、水泥股等有所表现，而农药化肥股、军工股、金融股等居跌幅前列，权重股震荡偏弱，部分拖累了指数。市场成交欠佳，显示信心不足，技术上，上证指数下跌趋势明显，有下寻支撑可能。支撑位在2290-2330点区域附近，如跌穿会测试2200-2240点区域附近.阻力位在2570-2610点区域附近。（联合证券）
上证指数一路单边下跌 中途未产生反弹
上证指数一路单边下跌，中途没有产生一波反弹，中国石油(601857)、工商银行(601398)、中国银行(601988)、中国人寿(601628)等权重股集团走低，是大盘尽显疲态的主要原因。午后苏宁电器(002024)彻底跌停，影响商业连锁表现同样不佳，中报现金流不理想是主要原因，现金流量表显示，多数商业企业上半年现金运行情况并不理想，代表公司每股现金运行能力的每股现金财务指标均发生了大幅度递减，不少公司的该指标甚至为负数。融资能力的降低与投资方面的扩大是造成该类公司现金匮乏的主要方面。因此要关注后续资产的盈利能力。目前的颓势可能会持续，尤其是苏宁电器的走弱。目前相对抗跌的是造纸印刷。（神光证券）
短期将考验前期低点支撑
从周一盘面来看，全天疲态尽显，几乎没有像样反弹，显示出期待中的周末利好落空后，市场信心再遭打击。上周以来作为稳定大盘军心的金融板块也转投空方阵营，对于做多力量也是一个重大削弱。整体来说，世界经济前景不明，外围股市不稳，国外自然灾害频发对全球经济的冲击以及国内突发性地震事件以及南方各省持续暴雨引发的洪水泛滥，政策面持续真空，均对A股市场形成较大压力。从技术上来看，周一的中阴线再次将上周多方勉强形成的短期整固平台击穿，短期行情依然不乐观，与此同时，深成指再创新低，对上证综指也形成向下牵引，因为我们知道，之前几次都是深成指先行破位创出新低，随后沪指紧跟其后，对此不得不加以重点留意。操作上，多看少动的投资策略希望投资者继续坚持，耐心等待转机之时。（世基投资）
由于上周五美股大跌，加之周末利好消息空白，两市股指早盘低开低走，全天未呈现有效反弹，由于周五A股的上涨主要来自于金融股的大涨带动的权重股联动，而金融股的上涨又是由于受到美股金融股的暴涨所刺激，而周五外盘的大跌则颠覆了周五A股反弹的理由，导致两市股指收盘双收中阴线，成交量同比上个交易日小幅萎缩。
深成指创出熊市以来新低，在多个股指已经创出新低后，沪指连日来坚守的2300点整数关口及2284点前低也危机四伏，按照历史经验分析，深成指率先跌破近期低点后，市场各方均认同沪指将会跟随，抄反弹资金短线也将有所止步。
权重股今日拖累指数明显，上周五领涨的银行、保险、券商权重均在指标股中跌幅靠前，深发展跌幅超过6％，中信证券(600030)跌幅超过5％，中国太保(601601)跌幅近6％，前期空方主力的电力权重在周五止跌反弹后今日再度下跌，华电国际(600027)更是创出了新低，中国石油(601857)再创上市以来新低，对市场影响较大，个股两市共261家翻红，沪市翻红稍多，涨幅前列的依旧为小盘低价且机构未有明显进驻的个股。
后期走势上，市场目前有望重新形成下跌通道，近日的缓跌中，个股虽然有所活跃，但杀伤力依旧较大，每次放量拉高后的追进多数最后导致套牢，短线快进快出的操作犹如刀口添血，操作上依旧建议谨慎，保持空仓等待明确信号。（西南证券）
受美股三大股指上周五大幅下挫以及周末市场憧憬的利好落空等多重利空消息的打击，今日沪深两市早盘双双低开，随即逐步下行，盘中几乎没有像样的反弹动作，沪综指一度逼近2300点关口，深成指更是创下调整以来的新低。最终沪综指报收于2325.14点，下跌72.23点，成交294.6亿元;深成指报收于7685.23点，下跌319.01点，成交137.4亿元。
从盘面来看，市场呈现普跌格局，各板块全线飘绿，前期反复活跃的券商股领跌于前，对市场人气杀伤较大，而在上周力保大盘不失的银行板块今天全线杀跌，招商银行更是暴跌超过6%，与此同时，石化双雄也纷纷走弱，中石油更是再创新低，而中石化在连续横盘后后市也不乐观。只有水泥板块受四川余震影响，表现相对较强，巢东股份、四川金顶、祁连山等逆势飘红。
从市场近期表现看，低价股群体大扩容，1元股险些重现市场，同时破发、破净的个股层出不穷，这些现象的出现，都说明了市场信心的缺失已到了何等严重的地步。同时，A股与外围市场之间的联动也变成"跟跌不跟涨"，充分说明了在宏观经济不确定性以及大小非解禁的压力下，投资者纷纷加入了恐慌性抛售的行列。此外，近期连续出现的"周末效应"显示出在弱市下投资者对出台实质性利好的期盼，而预期的落空也使得今日市场成为宣泄情绪的场所。
在技术上，最近几个交易日，股指一直受制于5日和10日均线的压力，虽然不时有盘中反弹的迹象出现，但鲜有能带领上涨的板块出现，且股指冲高后往往引发更多抛盘。上周五在"赌利好"资金的拉升下虽然连续突破了5日线和10日线，但今天即再次跌破，因此预计短期均线系统仍将对股指的走强形成较大的压力。
就后市而言，我们认为，对于九月行情，投资者还是不应有太高期望的，大盘虽然可能反弹，但反弹力度是不会很大的，由于大盘在2660-2700点区域的压力较大，当前大盘突破的可能性不大，因此现在只能看到这个高度，因而大盘如果反弹，还是建议投资者还是要在坚持逢减磅或出局的策略;而由于今日两市再次大跌，意味着大盘重归弱势，后市大盘可能进一步下探挑战前期底部。操作上，股指未能摆脱下降趋势之前恐仍将维持弱势运行格局，因此投资者操作上仍需保持耐心，等待底部探明。（东方智慧）
今日早市大盘低开下探，整日呈现震荡下行的态势，很显然同上周五的反弹与市场博取周末消息面利好有关，而在周末消息未能兑现的情况下，再加上美国股市的下跌，上周五参与反弹的短线获利盘有所回吐,这基本上已经形成了市场的惯性行为。盘面观察，多数板块处于回调中，特别是上周连续活跃的银行、券商等板块反而在今日出现了明显的领跌，有一定的获利盘了结的迹象，由于金融股拥有较大的市场权重，该类股票的涨跌直接导致指数的波动，在金融股调整的情况下，场内热点更显缺乏，早市并没有新的热点板块出现与金融股的调整相抗衡，相反几乎所有的板块都处于跟随大盘调整之中，整体明显偏弱。
在北京奥运会结束后的第一周，A股市场继续下探，尽管上周五大市出现了较为明显的回升，但周K线依然收出阴线，全周交易量继续萎缩至接近"地量"的水平，低迷的成交量表明了市场抛压明显减少，同时也反映了买盘并不踊跃，说明投资者信心仍然严重不足。在股市下跌的时候，人们往往对利空消息比较敏感，而对于利好消息则往往比较麻木，但是仍然不能熄灭投资者对政策利好的憧憬，而且在股市中已经淋漓尽致地体现出来了。确实，管理层近期动作频频，貌似要有重大改革相继推出。8月29日闭幕的十届全国人大常委会第三十一次会议表决通过了修改后的《个人所得税法》，从明年3月1号起，个税免征额从现在的每月1600元上调至每月2000元。从2006年1月1日起，我国的个人所得税免征额从原来的800元上调到了1600元。在较短的时间内，我国又上调所得税免征额，一方面说明政府以人为本，在通胀高企的日子里，有效地减轻低收入者的负担；另一方面也符合政府提高国民消费意欲，刺激消费，以保持经济较快增长的宏观调控政策。最近两年，建议取消利息税的呼声也一直不绝于耳。中国证监会要求取消红利税，是与其提高上市公司强制性分红比例制度相配套的一个措施。与发达国家相比，我国股票市场来自分红的收益率长期处于非常低的水平。投资者难以通过上市公司的分红来获取投资收益，因而只能从股价波动中获取差价，从而造成市场投机风气盛行。这是A股市场价值投资理念难以实行的客观因素和现实障碍。目前A股市场许多股票的市盈率跌至10倍以下，但由于人们担心上市公司虽然盈利但不分红或者少分红，因而市盈率虽然很低，但仍然未能刺激投资者大举入市。所以，只有从制度上保证投资者获取更多的分红收益，才能真正倡导价值投资理念。除此以外，证监会还会继续推进市场制度建设，在规范解禁股流通、强制上市公司分红、提高上市公司再融资门槛、鼓励上市公司回购股票等方面，陆续出台新的措施，这样才能鼓励投资者长期投资，有利于证券市场的长期健康发展。
另外，08年半年报已披露完毕，据初步统计结果显示，整体来看，今年上半年上市公司净利润同比增长15%；但若剔除银行等金融板块后，则净利润同比下降3%，表明企业盈利已开始转坏，并且三季度进一步恶化的可能性极大。目前的僵局就在于宏观经济与股市之间的不良预期相互强化，市场过度依赖政府对于刺激经济和拯救股市的利好政策期盼。从技术上，目前股指始终无法摆脱下降通道的制约，而且成交量萎缩，可以看出市场信心明显不足，今日早盘的回调，已经将上周五的反弹阳线吞噬大半，不排除大盘有可能仍以向下寻求支撑为主，操作策略上宜保持谨慎观望。（齐鲁证券）
九月股市第一天，投资者收获的不是期待中的黄金而是绿叶。九月股市开门黑意味着什么呢？意味着继续寻底是九月大盘运行的主旋律。
大盘在2284点到2400点一带挣扎12个交易日说穿了就是多头试图借助250周线2286点附近的技术位进行抵抗。近期一直被市场认为是大盘起死回生领涨板块的金融和石化两大支柱板块的主力多翻空已经宣告多头主力放弃抵抗，加入空方阵营，这是大盘将继续寻底的根源所在。
一段时间以来，许多人把2284点与998点进行对比，认为2284点就是998点的翻版。但笔者怎么看都觉得2284点与998点都不能相比。不管是指数的最高点与最低点间的涨跌幅、日均换手率和波动幅度、日均成交量、成交额和波动幅度，以及指数在最低点时的市盈率和市净率等都近似历史底部。但三个绝然不同的因数导致目前大盘还不是真正的底部。
其一，当前市场与998点时所处的经济周期不同。上一轮熊市虽然股市大跌，但整个经济形势处于上升周期中，而现在由于世界经济开始进入衰退周期、美国次贷危机、粮油价格高涨、全球性的通货膨胀，整个经济前景并不明朗。由于通货膨胀的压力，企业的经营受到极大的考验，再加上股票泡沫的破裂，上市公司部分参股或投资股权的收益预期也开始大幅度缩水，上市公司业绩是否出现向下的拐点有待观察。
其二，目前的股市内部环境不同。主要体现就是大小非的压力。上一轮熊市时不存在大小非问题。而当前的市场受到大小非的冲击前所未有。当2010年所有限制流通股都成为流通股时，流通市值将会比目前6万多亿元的流通市值还要多2倍，虽然并不是所有的解禁股会被出售，但流通股本的急骤增大，无形中加大对资金供求的压力。
其三，技术所处点位差距巨大。最明显的就是月MACD指标，998点的时候，月MACD的DIFF处于-115，而目前的DIFF还处于+44，月线指标仍处于高位，预示着大盘中期调整根本不到位。
基于以上分析，所以笔者认为大盘的调整并没有到位，继续寻底是9月股市的主要运行方式．（股舞）
在不考虑外生刺激的情况下，市场将在2000-2300之间波动。在短期基于政策刺激的利多和长期经济下行的利空之间，我们认为市场会更关注后者
主要内容：
以目前的情况评估，我们认为9月市场弱势整理的概率比较大。在不考虑外生刺激的情况下，市场将在2000-2300之间波动。在短期基于政策刺激的利多和长期经济下行的利空之间，我们认为市场会更关注后者。
长期来看，我们大幅调低了未来两年房地产的投资增速，进而调低了未来两年的经济预测，本轮经济周期的低点将出现在2010年。在这样的宏观背景下，大多数行业的景气向下，盈利预测存在较大的下调风险，估值虽然已经合理，但依然存在下行空间。
短期来看，四季度在货币政策放松和财政支出增加的预期的刺激下，市场有望反弹，而比较差的三季度企业盈利也将增加政策放松的概率。
投资主题方面，短期我们为投资者提供一个"步步为营的弹坑策略"；中期我们建议投资者在四季度反弹过程中卖出投资品行业、而在消费服务业的补跌过程中逐渐买入。
短期"弹坑策略"-买入恐慌：前期在市场进入快速恐慌阶段时，往往展现一片可以扎寨的营地。这些被市场掠伤的弹坑将会是未来一段时间机构资金相对安全的地带。
有至少"三个坑"可以跳进去：
1、长期稳定增长的好公司进入补跌阶段以后可以悄然买入；
2、因为大宗商品价格回落却仍旧被丢弃的品种；
3、受财政支出增加明显拉动的行业：比如灾后重建、减税和国家投资项目等。弹坑策略中我们看好的行业包括：保险、软件、设施类交通运输、基础消费类零售、高机械设备、机电一体化设备、输变电设备、电气设备和铁路建设等。
中期-卖出投资品，买入消费服务。如果四季度出台经济刺激政策和信贷放松政策，可能会刺激投资品有一波行情，但是考虑到我们对未来两年经济和固定资产投资的悲观预期，我们更愿意把这波投资品的反弹看成是减仓的机会。另一方面，消费服务业因为其高估值，在短期可能面临补跌的风险，但是考虑到其相对防御的特征和确定的增长，我们也建议在补跌时逐渐买入消费服务业。消费服务业中，我们看好保险、软件、必需品类零售、饮料和医药。（申银万国）
从周一的表现来看，市场仍然处于弱势，我们周五列出的反弹条件没有出现，因此，只有继续等待量能的放大。
从这次熊市来看，已经达到62%，下跌空间基本到位，可是从998点到6124点长达28个月的牛市，想要在短短10个月完成调整基本不现实，我们知道，股市有个特征就是熊长牛短，这轮熊市的调整应该不少于28个月，当然其中会有反弹，但大的趋势不会改变。
看清楚了大趋势，我们就可以对现在的行情作一个判断，首先必须降低期望值，反弹不同于反转，只是下跌过程中的修正过程，产生的效益无法和大牛市相比。大家如果能够控制欲望，相信也可以博得理想的收益，一轮B浪反弹下来，指数涨50%左右很正常，关键是要看介入的时机，介入早了，B浪结束可能才保本，介入晚了，B浪走完大部分，则有追高被套的风险。作为我们判断的最重要依据--成交量的持续放大，可以帮助大家捕捉到B浪的大部分。
从今天盘面看，除宝钢外，其他权重蓝筹纷纷回调，中石油更创下新低，后市大盘有再探2284点的可能。上海本地股仍然比较活跃，这也是资金活跃其中的结果，透过上海本地股看大盘，大家就会理解为什么我们强调成交量的重要性了。
近期来大盘扑簌迷离、跌宕反复的确使人很迷茫很煎熬，但无论怎么变化，有两点大家把握住就行了：首先杀跌空间已经够了，2245或是2284区别不是很大。这个位置大家要睁大眼睛，时刻作好变盘的心理准备;其次虽然空间够了，但不放量出来，不介入!
我们认为整个九月或是先抑后扬，月初几天做出下影线，最终收出月阳线。（金证顾问）
A股市场本周一大幅收跌，深证成指再创本轮调整以来的新低。因美股上周五遭受重创，加上周末市场憧憬的利好落空，刺激投资者获利回吐；另外，周一公布的中国8月份采购经理人指数连续第二个月位于50以下，反映国内制造业继续衰退，更引发投资者对于经济前景的忧虑。
周一上证综指收市报2325.14点，跌3.01%，成交294.36亿；深证成指收市报7685.23点，跌3.99%，成交138.83亿。两市共成交433.19亿元，较上一交易日同比萎缩两成四。此外，中小板指收市报3044.58点，跌4.85%；沪深300收市报2309.17点，跌3.45%；上证50收市报1905.90点，跌3.52%。
从盘面观察，沪市前二十大权重股之中，仅有大秦铁路和宝钢股份窄幅上涨，招商银行、海通证券均重挫逾6%，中国石油更是再创历史新低。整体来看，今天两市共有超过九成个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有23只，跌幅超过5%的个股多达273只。从行业指数的表现来看，各大行业全面下跌，其中，批零指数和金融指数均跌逾5%。
中国物流与采购联合会周一上午公布，中国8月份采购经理人指数(PMI)为48.4，与7月份持平，但连续第二个月位于50以下，显示中国制造业企业继续衰退，并意味着国内经济前景不容乐观。
另外，中国国家统计局将于下周三起公布8月份宏观经济数据。中金公司首席经济学家哈继铭预计，8月份CPI与PPI差距将进一步拉大，外需放缓和奥运因素使得经济活动继续走弱。
目前，2008年半年报已披露完毕，据初步统计结果显示，整体来看，今年上半年上市公司净利润同比增长15%；但若剔除银行等金融板块后，则净利润同比下降3%，表明企业盈利已开始转坏，并且三季度进一步恶化的可能性极大。
申银万国研究所认为，以目前的情况评估，9月市场弱势整理的概率比较大。在不考虑外生刺激的情况下，市场将在2000-2300之间波动。在短期基于政策刺激的利多和长期经济下行的利空之间，市场会更关注后者。
国信证券首席策略分析师汤小生也认为，目前的僵局就在于宏观经济与股市之间的不良预期相互强化，市场过度依赖政府对于刺激经济和拯救股市的利好政策期盼，一旦短期内无法兑现，市场情绪波动造成再度震荡探底走势是必然的。（全景）
由于受到美股在上周五暴跌的影响，今日上证指数在早盘以2380.47点开盘，低开16.9点。随后就震荡盘落，从而使得今日A股市场走势极为不佳，早盘2380.47点的开盘点位就是当日的最高点。当然，盘中也有一些亮点出现，主要体现在农业股、上海本地股等游资热钱较为集中的个股。不过，由于券商股等上周A股市场热门股的大幅回落，上证指数在午市后创出2311.73点的今日最低点，尾盘以2325.14点收盘，大跌72.23点或3.01%，成交量为294.6亿元。对于今日A股市场的走势，笔者认为主要有三点可引起关注，一是上证指数的开盘点位正好位于5日均线下方，意味着5日均线仍然是A股市场的强阻力位，如此走势就折射出主流资金的确缺乏积极做多的心态。二是银行股的不振让市场再一次充分感受到业绩增速放缓预期所带来的做空能量。三是复牌后个股的大面积补跌现象也进一步挫伤了市场人气，如此来看，短期内A股市场仍难有大的作为，2300点以及前期低点面临着一定的考验。（渤海投资）
提要：正是由于没有想到大盘会下跌得如此惨烈，投资者、基金都没有采取正确应对措施：及时止损离场，更多采取了错误的应对方法：死守、甚至加码，导致巨额亏损。其教训是……。
大盘下跌了百分之六十多，投资者都亏损非常惨烈，连专家操作的基金也亏损了上万亿元，市场亏损累累的遍地都是。到今天我们不得不提出这样的问题：为什么投资者普遍都有如此巨额的亏损，连专家操作的基金、也全体都有巨额的亏损。问题出在那里呢？
我们的认识是：关键是整个市场、所有的投资者，包括专家，都没有想到：大盘会下跌得如此惨烈。其实，07年的情况与08年情况并没有翻天覆地的变化，宏观调控的主要措施是在07年出台的，大小非问题06年股改后就一清二楚了。但是，07年的股市是不断、反复大幅上升，新高之后不断新高。而08年的股市却是不断、反复下跌，新低之后，不断新低，并且下跌得如此惨烈。
正是由于没有想到大盘会下跌得如此惨烈，投资者、基金都没有采取正确的应对措施：及时止损离场，而更多的是采取了错误的、反方向的应对方法：死守、甚至不断加码。
一、各种情况没有明显不同，但07、08年股市的走势却大相径庭
07、08年的各种情况其实没有特别明显的不同：其一、基本面，07年通货膨胀也已经开始，央行从三月份就开始提高利率、提高存款保证金率。整个宏观调控的大部分措施都是在07年出台的。
其二、大小非问题，从05年股改方案正式出台开始，07年小非出台，08年有大非出台，也已经非常明朗了。
可是，07年股市是不断大幅上升，新高之后还有新高，上证指数上升到任何人都想不到的高位。
但是，08年情况却恰恰相反，是不断大幅下跌，新低之后不断有新低，大盘下跌到任何人都想不到的低位。
二、市场完全没有预料到这种情况，应对方法上采取了完全错误的方法，导致亏损十分惊人
08年的持续、大幅下跌是任何人都没有预料到的。在年初的下跌中，市场原来估计最多只会下跌到4200点。后来，跌破了4000点后，市场才估计3000点附近。没有想到目前已经下跌到了2300点附近。
由于完全没有预料到大盘会下跌得这样惨烈，市场还是按照大牛市中对待调整的方法：长期持股，来应对这一次大幅回调，更有甚者还不断逢低买入。从而导致了当大盘不断下跌到完全出人意料的低点时，无数投资者、机构都被高高地套在高位上，导致了重大的亏损。
而正确的应对方法明显是：及时斩仓，及时离场不干了。
三、投资者亏损惨烈的直接原因是：采取了错误的应对方法，而根本点又在于：没想到大盘会下跌得如此惨烈
由此可见，投资者在这一轮熊市中亏损惨烈的原因：
第一、应对下跌的方法错误，选择了完全相反的操作策略。尤其是选择了长期持股，以及逢低买入---实际上是在很高位买入的应对方法。
而导致投资者普遍选择了这种应对方法的原因又主要是：
第二.完全没有预料到大盘会下跌得如此惨烈。说白了就是对股市上最关键的问题：高位与低位，作出了完全错误的判断，把次高位判断为低位。
这一次惨烈的亏损给我们最大的教训是：当大盘重要的上升趋势改变的时候，尤其是，一段持续性相当长的上升趋势结束后，我们对新的、下跌趋势的持续性，一定要有非常充足的估计。即使是在基本面、政策面并没有特别巨大变化的情况下---我们要大胆地估计大盘将会有百分之五十、甚至更多的下跌空间。（广州万隆）
国务院关税税则委员会30日发布关于调整化肥类产品特别出口关税的通知，经国务院批准，我国将从2008年9月1日起将氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150％，并实施至2008年12月31日。
通知还指出，从2008年10月1日至12月31日，我国将对除上述两种产品外的其他化肥及化肥原料继续征收100％特别出口关税。（四川金融投资报）
美国能源信息署（EIA）署长盖伊·卡鲁索日前表示，由于全球需求降低以及石油产量提高，未来18个月原油价格可能跌破每桶100美元。
卡鲁索在华盛顿召开的普氏能源资讯能源讲坛提出了上述看法。他表示："我认为随着全球需求的降低，以及美国、巴西、加拿大以及欧佩克成员国石油产量的增加，油价有可能跌破每桶100美元。"
卡鲁索说，如果全球剩余产能继续从当前的每天150万桶提高至每天300万桶到400万桶，而全球石油需求疲软，那么对石油价格下跌情况的猜测就更接近于实际情况。
卡鲁索将于9月份离开美国能源信息署。他说："如今这一情况比过去5年内任何时候都更有可能出现。"卡鲁索还指出，随着欧佩克就是否削减产量进行讨论，油价的下跌也使"欧佩克产生内部冲突成为可能"。（中国证券报）
随着奥运会的结束，一些重要城市的房地产行业下滑风险似乎在增大，市场人士一度猜测，出于房地产业在经济中的重要地位，政府会出台政策来抑制这种行业滑坡。但是现在大多数人不得不承认，短期内房地产业的利好难以看到。
根据官方数据，7月全国住宅销售面积与销售额同比显著下降，同比增长分别为－28％和－29％，为今年最大降幅。从去年月销售情况看，下半年各月销售面积与销售额明显高于上半年月销售额与销售面积，观望气氛甚浓的楼市，下半年将面临更大的销售压力，今年下半年月销售面积与销售额同比降幅可能继续加大。（证券时报）
上周大盘小幅震荡，成交量严重萎缩，虽然管理层出台了一系列利好政策，但市场依然陷入到严重观望状态，以基金为首的机构投资者也只是小幅增仓。我们认为，市场已经到了关键的选择方向的时刻，政策将成为决定性因素。
基金、保险两大主力上周继续小幅低吸。Topview数据显示，8月21日至27日间5个交易日沪市机构累计成交347.3亿元，资金净流入44.3亿元，机构持仓增加0.068%至17.516%，其中基金净买入20亿元。由此可见，基金在上次井喷行情逢高卖出之后再度选择了逢低买入，但心态依然极为谨慎。上周证监会又出台了一系列利好，包括允许大股东自由增持公司股份、向国税总局提出取消红利税等，周末又召集基金券商开会商议市场问题。近期政策出台的密度极高，可见管理层的确开始积极努力救市，但是这些利好都不是市场所期待的，对市场的刺激效应有限。不过，既然管理层已经开始出牌试探市场反应，后续利好明显值得期待。
但这样也让市场陷入被动：一方面担忧政策踏空风险，另一方面不确定后续利好的力度而不敢积极增仓，于是直接导致近期市场滑入弱势盘整格局。
但这种情况显然无法持续，上证指数已经收出6颗十字星，2400点一线的缩量拉锯已经持续了14个交易日，到了再度变盘的时刻。短期如何运行较难判断，政策是否及时出台将直接决定股指短线是否继续下探，但即使再度下探到关键的2245点，我们认为也只是最后一跌。建议基金投资者谨慎持有。（粒子投资）
与二季报相比，基金半年报对于2008年下半年市场的看法上既有共同点，又有分歧之处，一些影响市场的积极因素受到部分基金的关注。
对市场的共同看法表现在：
共识一：由于面临一些来自于经济基本面和股票市场制度变革中的压力，股票市场在2008年下半年走出单边牛市的可能性不大。
下半年国内外宏观经济因素仍不明朗。美国次贷危机对于全球金融市场和实体经济的冲击还在继续。原油、农产品(000061)等大宗商品价格上涨对全球通胀压力的不确定性。从国内经济来看，由于持续高胀的PPI的逐步传导和各类价格管制的逐步放开带来的通胀压力，宏观经济将呈现相对减速的趋势。微观经济中很多企业面临较大的盈利压力。
股改后"大小非解禁"压力在2008年下半年、2009年都处于相对高峰时期，其对市场估值体系的冲击尚未结束。 无论从经济基本面还是从股票市场的资金供求来看，股票市场在2008年下半年走出单边牛市的可能性不大。
共识二：基于对中国经济和中国证券市场长期看好，基金认为经历了大幅调整后，A股的估值已经进入合理区域。
半年报中也比二季报更明确地长期看好中国经济和中国证券市场：长期来看，城市化、工业化的进程必将推动中国成为制造业大国，而服务业也将随之崛起，未来大量公司的长期价值将取决于产业结构的转型和升级。目前面临的困难是经济快速增长过程中的正常短期调整。
经过半年的大幅下跌，沪深300的动态市盈率2008年20倍、2009年15倍的区域市场的估值水平已经处于合理区域， 部分优质股票已经跌出投资价值。
共识三：综合来看，2008年下半年的市场机会仍然是结构性的和阶段性的，关注"错杀"。
综合考虑各种影响股票市场的因素，多数基金认为由于经过大幅调整，股票市场整体已经跌出投资价值、A-H股价格倒挂、部分个股逐步显现出投资价值等情况下，如果政策面能相应配合，下半年市场将出现结构性和阶段性的投资机会。投资取向上偏重能够抵抗通胀及抵御经济回落风险的品种：长期关注上游资源和下游市场消费。对于周期性行业的阶段性'错杀'表现明确的兴趣。坚持"自下而上"的选股原则，深入研究，寻找有持续成长能力的公司股票资产，成为偏股票型基金回报投资人的共同努力方向。（上海证券报）
"天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。"在上周，因"中国将出台数千亿元经济刺激方案"的言论，被舆论推至风口浪尖的摩根大通中国区董事总经理龚方雄，在本周又抛出从外汇储备中拨出千亿美元建立基金专买"大小非"，助股市维稳的言论后，宣布开始休"年假"。然而，虽然龚方雄已闭嘴，但最近QFII唱多的声音却逐渐高了起来。
QFII增仓明显
德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前表示，基于A股上市公司今年每股收益增长29%和2009年每股收益增长14%的预期，剧烈调整后的A股投资价值已经显现。8月18日，一向被认为是QFII投资风向标的瑞银率先高调表示，愿意出资一亿元人民币购入包括万科、中信银行在内的A股股票，但前提是"买入价格是目前股价的90%"。虽然此言论一出便被众多国内分析师指责"作秀"，但毕竟还是给处于弱市中的投资者带来了希望。8月28日，继龚方雄后，摩根大通驻香港的中国证券市场部主席李晶表示，"今年上证股价54%的跌幅，已使估值水平比美国企业更具吸引力"。同日，华尔街对冲基金经理罗伯特也表示，"A股下跌的空间已比较有限，国际大宗商品价格下跌为中国宏观政策的微调带来契机"。昨日，瑞银证券中国首席经济学家汪涛在媒体见面会上称，政府出于对经济增速大幅回落的担忧，将会随时准备出台刺激经济政策。
记者注意到，在QFII纷纷唱多的背后，是其大幅度增仓A股的实际行动。据统计，截至本周五已公布半年报的上市公司中，QFII二季度持股数量为31.44亿股，比一季度增加了13.35亿股，在上市公司十大股东名单中出现的频率是186次，个别公司甚至被两家QFII同时持有。
分析人士指出，这表明QFII日前唱多的言论并非"说着玩"，而是在国内基金犹豫不决之时，已抢先一步增持A股。据中报显示，浦发银行前十大股东中，QFII在报告期内增持4936.90万股。白云机场前十大股东，QFII在报告期内增持486.71万股。
而在二季度被基金所抛弃的房地产行业，也获得了QFII的认可。有分析认为，房地产行业经过前期一系列的下跌，估值泡沫已经被大幅挤压，目前已经具有较高的投资安全边际。其中，万科A、云南城投、深振业A、首开股份、苏宁环球分别被花旗环球金融有限公司、海通-中行-FORTIS BANK、瑞银环球资产管理、英国保诚资产管理(香港)有限公司增持，合计持股0.79亿股。
"上海上市的股票，其市盈率目前为18倍，首次接近美国的市盈率水平。因此，一些理性投资者已开始看到了价值的显现。"李晶表示。
正确看待QFII唱多
不过，记者也了解到，一些中小股民和市场人士对QFII近段时间来"唱多"A股并不赞同。而龚方雄此前"千亿元经济刺激方案"的言论，在8月20日使得A股大涨了178点，随后在次日又大幅回落，更是被一些人指责这是助长国外投行拉高出货的一场"言论阴谋"。就此，分析人士指出，国外投行由于其拥有强大国际影响力和对市场的操纵力，往往他们唱多或唱空的言论更容易受到普通投资者的关注。比如在市场久跌之下，他们的话常常会被市场放大，成为影响投资者操作的重要心理暗示。
西南证券策略分析师张刚表示，国外投行对A股唱多也好，唱空也罢，一个不争的事实是，无论是前段时间的马骏还是上周的龚方雄，这些有明确表态的基本上都是华人，而外籍的经济学家却鲜有如此高调的言论发表。"他们的个人言论不代表所在机构"，张刚认为，"市场不会因为一个人的分析报告而出现转折，这种情况在国外没有，相信在国内也不会发生"。
张刚同时认为，无论是国内还是国外，投资性金融机构的实质是以经济利益最大化为目标，在他们频频唱多或者唱空中国A股的背后，不能排除借机获利的可能。（四川金融投资报）
中国神华(601088)：公司是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源企业，拥有独一无二的煤炭、铁路、港口、电力一体化商业模式。公司是中国最大的煤炭生产商和最大的煤炭出口生产商，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。公司独享的4条自有煤炭运输专用铁路、1个专用海港和3个专用港口泊位，既可以将煤炭源源不断销往中国各地和世界上多个国家，也可以有充分的空间调控煤炭产量，占领以中国沿海地区为主的目标市场，为客户提供稳定、充足的煤炭供应。根据公司发布的7月运营数据显示，公司商品煤产量1620万吨，同比增长17.4%，环比增长10.2%；煤炭销售量为1940万吨，同比增长12.1%，环比增长2.1%。此外，公司7月份出口煤炭190万吨，同比增长5.6%；7月总发电量达到102亿千瓦时，同比增长39.5％，总售电量为94.7亿千瓦时，比上年同期增长38.2％。由此可见公司的发展势头相当强劲，龙头地位愈发稳固。公告显示，国家发改委日前核准公司布尔台煤矿项目，这是我国首次一次性批准设计产能达到2000万吨的煤矿。布尔台煤矿为中国神华A股募集资金投向的重点项目之一。按照中国神华2007年商业煤炭产量1.58亿吨计算，该项目的投产将使公司产能提升12.6%左右，成为重要的利润增长点。
值得关注的是，公司相关领导表示，在依靠内生增长的同时，将实施兼并收购战略，加快公司发展。神华集团存续业务包括煤炭生产与煤制油项目。上市公司对相关资产有优先购买权，将按照"整体上市，分步实施；成熟一个，注入一个"的原则，逐步实现神华集团资产的整体上市。在煤炭行业景气度继续提升的背景下,公司作为煤炭行业龙头,凭借其强大的产能扩张潜力和资源扩张能力, 将会最大程度受益。
从走势上看，该股呈现明显的震荡筑底格局，量能时有放大，显示有资金在逢低吸纳。技术上，5、10日均线都已走平，周五放量上行收复了20日均线，一旦在成交量的配合下收复五周均线，则回升空间有望打开，可中线关注。（北京首证）
本周是八月最后一个交易周，尽管由于上周报复性反弹失利，投资者信心不足，这使得本周前四个交易日大盘持续缩量整理，明显受到了5 日均线的压制。但市场也出现了一些积极的因素，全年解禁高峰即将过去，管理层恰好在此时澄清关于大小非出逃的消息，同时，证监会完善 大股东增持制度并与税务总局沟通取消红利税，这些利好的累积效应最终将逐步体现。从市场热点来看，金融股整体走强，上海本地股反复活 跃，农业、环保节能等题材也超跌反弹，个股活跃度相对前期明显提高，大盘的反弹正逐步进入由量变到质变的过程。但要真正提振市场人气 ，还需一个实质性利好作为突破口，从近期券商板块的数次大幅拉升来看，融资融券等金融创新推出的预期较强，这也将使得券商以及参股券 商板块热点效应逐步深化，建议投资者关注目前估值不高的参股券商概念股龙头品种600739辽宁成大。
辽宁成大（600739）：公司确立了国际国内贸易、医药连锁经营、生物疫苗生产、金融投资、商业投资五大产业齐头并进的多元化发展格 局。在投资方面，公司侧重国家政策重点扶持的高技术含量项目，取得不错的成果。公司控股的辽宁成大生物股份有限公司主要从事生物药品 研究与开发，其研发的VERO细胞人用狂犬病疫苗，是一项国际领先的高效率、低成本的疫苗生产工艺，不仅符合我国863计划生物工程组的招标 项目课题，也是国家"十五"期间重点支持的技术。公司持股60％的弘晟伟业能源公司主要开发吉林市桦甸油页岩项目。油页岩是油品提炼的 重要来源，我国重点开发的新能源之一。该项目一期工程计划在09年实现投产，产能为年开采约300万吨油页岩、年产约20-25万吨油品。若一 期工程实施顺利并取得良好的投资回报，公司将大幅度扩大开发规模，力争成为该领域全国最具影响力的企业之一。这将成为公司新的利润增 长点。
公司最为市场瞩目的则是在金融投资方面的经典案例--公司累计投资5.74亿元持有广发证券25.94%股权，为第一大股东。广发证券作为 国内首批综合类券商之一，在全国各地拥有78家证券营业部，并控股了两家证券公司和1家基金管理公司；连续多年经济效益名列国内同行业的 前茅，公司80％以上的净利润来自广发证券的分红，仅07年获得的投资收益就是总投资成本的3倍以上。随着股改步入攻坚阶段，拖延日久的广 发证券借壳也可能有新进展，公司将是最大的受益者。
该股不到一年最大跌幅接近80％，7月下旬开始不到一个月短线又下跌了40％，严重超跌，目前动态市盈率不到15倍。近期该股反复震荡筑 底，短线技术指标调整到位，随着券商板块全线活跃，该股有望反弹，可逢低适当关注。（世基投资）
豫园商城涨停!鑫新股份涨停!大西洋涨停!上海九百涨停!开开实业涨停!在金融股稳定市场的背景下，上海本地股的行情每天都在延续,成为了震荡行情中挣钱效应最明显的板块。究其原因，上海本地股的想象空间非常大。2010年的的上海世博会，上海国企的重组动作，加上极具想象空间的迪斯尼，集中了三重利好的上海本地股成为了市场中当之无愧的人气龙头板块。特别该板块中的超跌股和低价股成为了市场中冲击涨停的明星股。海欣股份（600851）作为集上海本地，低价和巨资参股券商为一身的涨停潜力股，有望在反弹的行情中成为耀眼的明星。
3元上海本地股 底部爆发
公司是世界上投资规模最大的毛绒生产企业，并形成了从面料到服装销售的生产基地，其核心产品长毛绒面料的年生产能力高达4000多万米，公司还收购具有70年历史的GLENOIT公司纺织分部及46个可永久使用的品牌商标，并在占全球60%服装市场的北美占有一席之地。由于公司是北京奥运吉祥物"福娃"的生产和经销商，而奥运年又是"福娃"玩具销售的黄金年，因此作为北京奥运吉祥物的生产和经销商，公司将迎来历史性的发展机遇，其奥运题材极具震撼性。同时，迪斯尼落户上海已经是板上钉钉的事实，作为世界上投资规模最大的毛绒生产企业，所谓近水楼台先得月，公司在生产迪斯尼玩具方面极有望在与迪斯尼产生合作，自然给市场带来想象空间。值得一提的是公司还强势进军医药产业，斥巨资2亿元组建了海欣生物技术和西安华昊精英药业公司，设立了西安、苏中和赣南海欣药业生产企业，参股了江苏苏中制药和上海延安万象药业公司，且控股了上海生物技术工业园医药销售公司，从而形成了集研发、生产和销售三位一体的医药产业格局，年报显示公司的医药产业并贡献了近半的营业利润，因此公司的业绩增长前景较为乐观。作为上海本地股的一员，在中国经济发展的黄金城市，公司将面临巨大的机遇。 手持13418万股长江证券，只值3元？公司投资长江证券2.3亿元，持有上市后的长江证券（000783）1.34亿股，占其总股本的8.01%，为其第三大股东，是持有长江证券股权比例最大的上市公司。长江证券作为创新试点券商，现有资本金20亿元人民币，目前长江证券正在向证券控股集团公司发展，旗下拥有长江巴黎百富勤证券公司(注册资本6亿元，持股比例67%)，长信基金管理公司(注册资本1亿元，持股比例49%)，长江期货经纪公司(注册资本3000万元，持股比例49%)和诺德基金管理公司(注册资本1亿元，持股比例30%)。在股指期货即将推出的情况下，间接拥有期货股权给市场带来了无限想象空间。长江证券已成功借壳上市，在经过市场从6124点到目前的2300多点暴跌的洗礼，目前股价依然处在14元。经过风险的集中释放后，近期券商股显示出了强劲的上涨势头，可见公司这部分股权的投资想象空间巨大。
3元题材股 底部爆发
二级市场上，该股今年以来累计跌幅已经超过70%，风险已经得到充分的释放，作为手持13418万股长江证券和拥有上海本地这样的题材股，3元多的股价实在是低估。走势上，该股已经构筑了双底特征，同时成交量也出现了明显的放大，显然该股的价值洼地对资金的吸引力十分大，底部爆发的可能性极大，投资者可重点关注。（广发证券）
