44只垃圾股严重资不抵债
其中3只7年亏损
新快报讯（记者 张艺）随着近日*ST梅雁（600868行情,,资讯）跌破2元和ST幸福（600743行情,,资讯）重组后大跌70％，“资不抵债”的垃圾股再次被推上风口浪尖。日前，有业内人士统计，两市已涌现44只严重资不抵债的垃圾股，即其净资产为0或负数。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，我国上市公司的退市制度似乎已经名存实亡，银行利益及“壳资源”需求使得垃圾公司不愿退市，垃圾股只有“革命性”地重组，进行“大换血”方能重生。
ST科健（000035行情,,资讯）领衔垃圾股
据统计，每股净资产最低的是ST科健（000035），其净资产为-7.56元；而每股未分配利润最低的是SST重实（000736行情,,资讯）（000736），为-13.35元；净资产亏空最多的是SST中华（000017），为-17.89亿元；账面累积亏损最多的是ST科龙（000921行情,,资讯）（000921），为-33.77亿元。
累计亏损年份最多的有3家公司，分别是*ST东碳（600691行情,,资讯）（600691）、S*ST湖科（600892）和ST太光（000555行情,,资讯）（000555），上市以来均有7年每股年收益为负数，也就是说，这3家公司上市后基本上连年亏损。
特别值得注意的是，ST宝龙（600988行情,,资讯）（600988）在2004年4月14日挂牌上市，截至2007年底，上市仅3年，竟然已经连续亏损2年，上市第二年每股收益就猛亏了2.11元。
“二一二”法永不退市
为何连年亏损的公司至今仍不退市？董登新表示，我国上市公司的退市制度似乎已经名存实亡，这些垃圾公司无论如何超级垃圾，总有办法坚决不退市。
为了保护投资者的合法权益，上市公司在退市前，一般都要经过事先设定的两道“风险警示”，即所谓的ST与*ST。ST与*ST既是对超级垃圾股的黄牌警告或红牌警告，同时它更是对上市公司“退市风险”的提示。然而，中国股市18年来，仅在2001-2003年有一批垃圾股集中退市，到了2004-2007年却少有垃圾股退市。
按规定，凡是连续2年亏损的上市公司，要戴上*ST的帽子；如果连续3年亏损，该股票将被“暂停上市”；如果上市公司连续4年亏损，则“退市”。董登新称，于是这些公司钻制度缺陷与监管漏洞，大玩“二一二”的不死游戏，即连续2年亏损后，再想方设法整出一个微利，然后，接着再搞个2年连续亏损。最终却苦了银行，亏了股东。
重组后仍不改垃圾本色
另一个使垃圾股不退市的原因则来自银行。由于公司最大的债权人一般都是银行及其他金融机构，公司所欠银行债务往往高达数十亿元，如果上市公司申请破产或退市，则银行数十亿元的贷款就会血本无归。董登新表示，以银行为代表的债权方成为垃圾股退市的最大阻力，且都指望借股民之手进行“垃圾重组”，找到重生的机会。
于是，这些垃圾股便成为抢手的“壳资源”被其他公司“买壳上市”或“借壳上市”，但董登新认为，事实上不少垃圾重组后还是垃圾。比如ST幸福（600743），2月13日，ST幸福重组前的最后一个交易日，每股净资产只有2分钱的ST幸福仍有22.42元的天价，当8月28日复牌时，首日跌幅便高达68.73％，直跌15元，当天收于7.01元。昨日亦跌停价收盘，收于6.58元，这也意味着垃圾股重组的光环破灭。
董登新认为，垃圾股只有“革命性”地重组，进行“大换血”方能重生。
