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摘要：
昨日，回购共成交1456亿元，增幅达8.82％，创出本周最高量，并且走势较为微妙。从市场公开报价来分析，逆回购方大幅减少，正回购方逐渐增加，14天以下的短期品种略微走低，21天以上的长期品种有所提高。从成交量结构来看，回购7天品种成交增幅最大，长期品种也略有增加。市场资金依然十分充足，但主力机构放钱的意愿较前段时间弱。 现券市场的表现也毫不逊色，市场成交量776亿元，比前日放大6成，主要原因是前日发行1200亿元的1年期央行票据上市流通所致，昨日央行票据的成交量达到606亿元，占全天现券成交量的78.11％。从现券市场整个盘面来看，市场持观望态度的机构逐渐增多，短期融资券的交易热情较前段变弱，而金融债和国债成为最近一级市场追捧的品种，前日3年期国开债和昨日1年期国债一级市场的发行利率均低于市场预期。 相比之下，二级市场交易的意愿显得较为平静，主要原因可能是：1、消化本周出台的宏观数据；2、周小川在公开场合表示收缩流动性，其他部委也传递出同样的信息；3、周二的公开市场操作量明显放大；4、最新的1年期央行票据定格在2.82％，有政策底的味道，打击了部分机构做多的热情。 从昨日公布的8月份宏观数据来看，管理层密切关注的几项指标似乎得到了控制，但是如何保住目前调控的成果是下一步央行以及各部委关注的焦点。目前市场流动性过剩的状况不符合央行紧缩政策的主基调，也难以保证未来信贷数据的不会反弹，所以，未来央行回笼力度必将加大，市场流动性或将收紧，也不排除近期央行提高法定存款准备金率的可能性。（东莞商行 黄健联）
