| 对仿真交易应该关注什么 日前，中金所正式推出仿真交易，预示着股指期货又向我们迈进了一步。众多机构和投资者的积极参与，加上各媒体对仿真交易的密集报道，使仿真交易的热度不断升温。但是，对于仿真交易，我们究竟应该关注什么、重视什么？这是每一个市场参与者应该思考的问题。交易量、盈利这些名词不应过多地占据我们的大脑，反而是风险、交易规则等是我们应该不断学习和关注的。 仿真交易如何仿真仿真交易不是真实交易，因为投资者并没有向交易账户里打入资金。中金所向参加仿真交易的仿真会员分配一定的虚拟资金额度，再由期货公司分派给投资者。 同时，为了让投资者通过仿真交易更深入了解股指期货交易的特点、风险和专业技能特点，仿真交易的开户流程、交易系统、结算规则、风险控制规则都与真实交易环境一致。如投资者要参与仿真交易，需要在期货公司开户，尤其要阅读风险揭示书并签字；之后，由期货公司将投资者的开户资料递交中金所，审核通过后获得交易编码。如果投资者保证金不足时，也会被强行平仓。 仿真交易量不可大惊小怪目前仿真交易市场中各方的行为百态。期货公司为了测试自己交易系统的承受能力，会不定期通过大额下单来对系统进行压力测试。由于是虚拟资金，投资者的参与心态和行为方式也各异。没有期货投资经验的投资者，对交易系统不熟悉，经常出现错单的情况；有的投资者进行满仓操作；有的投资者有意以大单量来满足自己投资的好奇心里。 事实上，股指期货仿真交易的主要目的是为了深化股指期货合约、规则与系统测试，并开展投资者教育活动，而不是为了预测未来的成交规模、参与者数量等。尤其是在虚拟资金的前提下，仿真交易的成交量或高或低都对未来的正式交易不具有指导意义，自然也不值得对具体的数值大惊小怪。 仿真交易不以输赢论英雄仿真交易推出后，投资者之所以特别关注，除了有可借此途径了解股指期货交易流程和规则的原因外，还夹带了过把投资瘾的心态。"反正不是自己的钱，输赢无所谓，主要是体验做期货的感觉"，许多投资者有这样的心态。虽然仿真交易进行的时间不长，但是已经有投资者出现了穿仓的情况。目前参与仿真交易市场的投资者，有的是以玩的心态参与，有的则在做之前思考并制定交易计划。 由于资金是虚拟的，所谓资本的逐利特性也已经虚化了。其他众多干扰因素也导致了在虚拟资金下，投资者的行为会偏离现实环境。正如在网络虚拟环境下，性别不可分辨一样，资金虚拟环境下，投资行为和结果也无法用传统的经济理论解释。投资者的交易结果并不重要，重要的是投资者在交易过程中是否能够清楚地了解并掌握股指期货交易的规则、操作方法以及风险点。仿真交易的输赢无所谓，关键是投资者能够从不知到了解，从一知半解到了然于胸，只有这样才能在未来正式的交易环境下具备参与的能力。 乱花渐欲迷人眼。对于仿真交易，过多关注交易量、盈亏情况违背了推出仿真交易的初衷和目的，也不能够为顺利推出正式的股指期货交易提供任何有价值的帮助。学习交易规则、了解风险和学习风险控制方法、掌握交易技术等才是市场参与者备战股指期货的务实选择。 |
| □ 寒晓 证券日报 |
