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摘要：
虽然沪深两市股指仍以红盘报收，但从盘中上涨的力度和沪市121亿元的成交量来看，做多动力受到了较为明显的压抑，股指仍旧处于区间震荡状态。 受到存贷款利率同时调高0.27个百分点的影响，处于回调阶段的市场对利空的敏感度相当高，因此早市集合竞价短线资金抛单踊跃，上证综指跳空低开32.56点，并探至当日最低位1558.10点，随即展开反弹。在经历三波反弹，上证综指接近1600点关口之时，股指的走势开始犹豫。不过临近收盘，沪指仍旧顽强报收于1600点上方的1601.15点，上涨0.20％，收出一根低开32点的中阳线。 对于央行此次加息的效应，东方证券股票策略师邓宏光、吴刚和宏观策略师宁冬莉认为，可以从三个方面来看：第一，从对实体经济的影响看，一次加息并不能通过利率敏感性传导到经济主体的行为决策中去，投融资的成本和收益并不会受到实质性影响。而如果要通过加息改变投资主体的投资决策，就必须使投资主体形成央行将连续加息的预期。东方证券认为，存款利率上升的空间就是其与央票利率的利差。从当前的情形看，一年期央票的利率约在2.8％左右，而美国一年期国债的收益率在5.1％左右；由于人民币升值的预期仍比较强，因此利率进一步上升的空间不大。第二，此次央行加息，更重要的是一种宣示紧缩预期的效应，即表明央行紧缩货币政策的一种决心。第三，本次加息，可能相应加大人民币升值的压力。 “虽然加息对股票市场的影响短期内是负面的，但并未改变我们中期看好的观点。”邓宏光指出。 中金公司认为，尽管利率水平提高，但其幅度小于通胀上升的幅度，实际利率仍在下降，因此本次加息对实体经济影响有限，对股市影响也相对有限。 而对于各行业对加息的敏感性，市场已经给出了基本答案：3G、数字电视等科技类题材股表现较为活跃，相反汽车、钢铁、煤炭、石化等周期性行业股票跌幅居前。 本报记者 郝渊侃 发自上海 相关专题：
