三大见底信号 二季度肯定遍地黄金 私募基金称已满仓了
3271点 大盘见底了
一周"乌云盖顶" 昨日千股飘红
昨日 沪深股指双双低开震荡上扬，沪指低开3323.43点，全日震荡上行收盘收于3446.24点，从3月21日以来首次站上了5日均线。两市上千只股票飘红，题材股的补跌也有所缓解。除两市ST个股大面积跌停之外，两市个股跌停家数大为减少，仅有沪市的浙大网新、国通管业两只个股跌停。
周三 以金融股为首的指标股集体做多，沪指盘中一度大张133点，但曲高和寡，指标股市场表现虎头蛇尾，沪深股指双收出十字星，做空动力进一步释放。沪深周K线双双收出"8连阴"。此外，值得注意的是市场"风向标"中石油第二次吻16.7元发行价，吻而不破在一定程度上表明超级主力资金护盘的坚决性。
周二 在以工行为代表的金融股上攻下，沪指盘中企图收复3500点关口，无奈恐慌的斩仓盘蜂拥而出，两市个股近600多只股票跌停，两市仅有25只个股飘红。
周一 市场对重大利好政策预期落空，杀跌风再起，从指标股到题材股绿肥红瘦，跌幅超过5%的个股近650只。由于是3月份最后一个交易日，沪指创出13年月跌幅之最。
权重监测
权重成反攻引擎
本周内，"一哥"中石油的市场表现一反常态的"温柔"，除周三吻而不破16.7元之外，绝大多数交易时间止跌迹象明显，有一股神秘的超级主力资金始终没有放弃做多中石油意图。
其"兄弟"中石化见底11.08元，场外增量主力资金加大了建仓的力度，至昨收盘该股最大累计涨幅为8.48%，毕竟中石化经过前期持续暴跌之后，动态市盈率15倍左右具有比较高的中线建仓价值。业内人士认为：石化"双熊"到石化"双雄"的市场转变将在下周更加明显，这也是大盘能否顺利实现超跌反弹的最重要的推动力。
同时，作为市场前期三大"绞肉机"中国平安、中国国寿、中国太保，弄得市场一地鸡毛。近两个交易日中，这三只指标股却表现得非常强劲，尤其是"再融资门"的主角中国平安，目前已经收出"5连阳"，其增量主力资金拉升意图明显，该股股价已经收复了20日均线，远远跑在大盘的前面，成为稳定人心的重要因素。此外，工行、中行昨尾盘出现主力资金扫仓的迹象，说明促使大盘构筑底部成功最重要的力量属于银行股。
资金观察
数千亿新增资金"横刀立马"
市场从来都不缺少资金，只是缺信心。目前对市场虎视眈眈，随时准备"抄底"的资金大有人在。
首先从去年"10·18"暴跌至今，最先撤退的保险系资金超过了400亿元，券商系资金主动套现了300多亿元，"5·30"之前发行的老基金总套现的金额比较难统计，但业内保守人士的估计也超过了1000亿元之巨。其二，今年QFII获批200亿美元，约有1400亿元的"新鲜血液"。其三，今年基金重新"批量"生产之后，迄今已经发行了22只偏股型基金，尽管申购情况不太乐观，但目前仍募集了约500亿元之巨。此外，还有数量难以统计的游资资金在今年1月份已经大规模的撤退了，资金额数千亿元。上述资金的累积足够组织一轮像样的超跌反弹行情。观察近几日盘面，新增资金大量流入金融与房地产这两大核心板块中，比如工行、中行、招行、万科等个股中。
另外，4月3日上证50ETF成交量达19.72亿元，再次创出历史新高，表明大量新增资金流入该指数。
三大信号弹发射 底部明朗
市场的底在哪里？从三大信号可以一窥端倪。而目前三大信号已出现。
信号1：信心已经转熊
沪指目前已经逼近"腰斩"，原本32万亿元的市值大肆萎缩，中国太保、中海集运、中煤能源这三只次新大盘蓝筹股破发，一年多时间不见的3元股重显江湖，比如S*ST万鸿、ST丹化，二、三线题材股跌出"大箱体"，补跌迹象猛烈。比如曾在3月底逆市大涨的江苏阳光等，以连续跌停方式补跌，平均跌幅超过了20%。这些市场现象均表明市场已经处于崩溃的边缘。本轮大盘从前期高位6124点回调至今，量能却始终未萎缩。在很多个股股价都被腰斩的情况下，直到3月28日，上海市场成交量仍有900多亿，以如此换手率来计算，甚至比上证指数5000多点时还要高。这说明市场估值下降至20倍以下，市场上并不缺乏做多的力量，但是抛盘却始终汹涌，所以无法形成有效的反弹，关键是市场对后市没有信心。在市场下跌了近50%之后，市场的心态已经在很大程度上成为典型的熊市心态。
信号2：超跌蓝筹启动
虽然在跌破4000点之后，市场出现了持续向下的走势，尤其是个股行情表现极为惨烈，恐慌情绪进一步加剧，但如果从整个市场的估值角度分析，目前A股已经进入合理范畴，这一点是近期有资金流入权重指标股的重要因素。市场再度出现A/H股价格倒挂的现象，周二中国平安A股53.35元，H股为55.6港元；中国铁建A股10.05元，H股10.7港元；海螺水泥A股51.79元，H股54港元；中国中铁A股7.08元，H股7.59港元。
从H股板块来看，目前A、H股溢价率已经由年初的100%回落到昨日收盘的60%左右。而中国港股中的国企股市盈率一般为15倍左右。也就是说，目前的A股市场部分个股已经具备相当好的安全边际，在很大程度上对资金具有强烈的吸引作用。在这种大环境下，地产、银行等联袂启动，引发了资金流入，同时也带动了汽车、钢铁等其他板块中的龙头公司，那么这部分个股是否持续走强，对反弹行情将起到至关重要的作用。
信号3：题材股补跌加速
虽然金融、地产等大盘蓝筹股的群体上涨对于指数反弹起到决定性的作用，但与此同时，也有不少个股还在下跌，并且多为中、小盘题材股，市场最大风险已由系统性风险转为个股风险。典型如中小板市场个股再现普跌，中小板指数跌幅超过4%，农林指数、传播指数大跌超过7%。前期的强势品种如华纺股份、湖北金环、龙头股份、复旦复华、同济科技、厦门信达纷纷跌停，而且相当多地构造了半年之久的题材低价股，纷纷跌破了震荡的大箱体，呈现加速暴跌的特点，而统计本周3个交易日，跌幅超过30%的个股比比皆是，因此，近期这些个股将是市场中最大的风险，二、三线题材股加速补跌也是大盘阶段性"见底"。(记者 胡希)
何时才能安全抄底
由于大盘昨天涨势喜人，不少投资者又跃跃欲试入场抄底。事实上，由于本轮调整非常疲弱，前期抄底资金多数铩羽而归。那么，究竟在什么情况下投资者才可稳健安全抄底呢？
一、政策向好信号是否明确？
本轮大盘下跌，最初原因便是管理层挤压股市泡沫，并由此派生的系列打压政策。而今，A股已经从最高点下跌超过46％，市场人气极度涣散，股市步入推倒重来的边缘。因此，股市要从积弱状态重新走强，没有政策再次扶持是不可想象的。即使有反弹，也不过是技术性的超跌反弹，不值得普通投资者心动参与。
二、资金面紧张局面是否明显好转？
股市上涨，归根结底是资金推动的结果。从目前看，影响资金面的因素有，一是大小非减持带来的抽血效应，二是市场信心不足导致的场外资金迟迟不愿入场。前者是根本因素，需要管理层采取强硬措施；后者是市场预期问题，需要管理层明确救市态度。
三、技术面是否出现明确见底信号？
一轮级别较大的反弹，不但要得到政策面、资金面的支持，还需要得到技术面支持。因此，投资者只有在确认明确见底信号以后介入才稳妥；否则很可能会受到市场惩罚。从目前看，大盘依然处于明显的下降通道中，耐心观望等待筑底成功依然是稳健投资之道。
四、反弹主热点是否形成？
一轮大级别反弹，一定是主力资金周密策划的结果。什么板块做开路先锋激活人气，什么板块做主力部队向空方腹地推进，什么板块负责殿后掩护大资金撤退，事先都应该经过周密部署。而只有出现明确的主流热点，才能确定是大主力发动的高级别反弹行情，才真正值得参与。作为普通投资者，其实同样可以谋定而后动，耐心等待反弹主流热点浮出水面，然后抓住反弹龙头即可。这样不但安全，收益同样可观。
笔者认为，大盘真正出现大级别反弹，需要政策面、资金面、技术面、主流热点的共同配合。只有上述情况同时具备，投资者才可安全抄底；否则只能看成昙花一现式技术性超跌反弹，投资者不参与也罢。 (北京晨报)
A股被迫下跌消化筹码
A股市场本周继续跌跌不休，连续创出本轮下跌以来新低。A股市场究竟处于一个怎样的状态呢？
新增筹码是确定性利空
各方市场人士近期在总结本轮下跌的主要原因时，不约而同地将最主要的原因归结为股市的供求关系发生了变化，筹码供应远远大过资金供应，股市被迫通过下跌来消化大量的筹码，以重新达到整体的供求平衡。
国元证券策略分析师郑旻通过统计发现，股改之后从各时间段来看，增量最大的时间段集中在2008年8月到2009年5月，10个月时间里要增加1480亿股的流通盘，平均每个月要增加148亿股左右。
而引发市场下跌的不仅有股改流出的解禁筹码，还有首发机构配售股份、战略投资者配售、定向增发和股权激励等，这些新增流通股份全部相加，市场筹码供给增长飞快，也是导致市场下跌的主要原因。就以2008年3月为例，共增加的筹码为132亿股，增加的流通市值为3802亿元。其中中国平安(601318.SH)IPO时限售股解禁为31亿股，以每股53元的价格统计，就需要1643亿元资金来承接。
而如果以股份解禁最多的月份2009年10月计算，当月解禁股份达3258.71亿股，以现在的市值计算，大约要增加2.36万亿元，这相当于十分之一的GDP水平，如果在一个月的时间里成为股市筹码供应的增量而全部抛出的话(还不算存量)，无疑是股市难以承受的。
郑旻认为，新增筹码已变成了确定性的特大利空，这是当前股市无法走好的最直接原因，场外资金在此情况下根本不可能入市，只有场内资金不断抽离。
另一方面，中国证监会也在时隔1年多后于3月14日新批了一家QFII，哥伦比亚大学(Columbia University)成为第53家获得QFII资格的机构。境外资金也可能继续流入A股市场。
市场底部信号强化
尽管本周股指仍在跌跌不休，一些个股更是跌得面目全非，不过，上周市场出现的一些底部信号却也在慢慢的强化之中，同时，一些新的迹象也在慢慢的酝酿之中。
尽管本周一些大盘次新股出现了二次破发，但似乎已不是市场的焦点，而中国石油(601857.SH)的二次"触发"也在一定程度上体现了其护盘的决心。而一位市场人士认为，破发的严重性其实在于整个市场融资功能的基本被废，而这却是股市的首要功能，所以当市场基本丧失融资功能时，它存在的必要性已需要质疑，同时也折射出这个市场在基础建设、管理方面出现了一些根本性的问题，亟须解决。
本周结束后，沪深300指数2008年动态PE仍然维持在20倍之下，而那些A股较H股溢价较低的个股如中国平安、中国铁建(601186.SH)等本周不跌反涨也从一个侧面说明，目前部分个股的估值水平已经和国际标准接轨，下跌动能已经趋弱，开始具备一定的投资价值了。
还有一个市场现象值得注意，50ETF(510050.SH)的成交量在最近3周突然增加，到本周更是呈逐日增多之势，本周4个交易日的总成交量竟然比上周的5个交易日多出近三分之一。与此同时，香港A50基金成交量也出现异常变化，本周三的成交量突然猛增，约为周二成交量的10倍；而周四的成交量继续放大，仅上午的成交量就相当于周三全天的75%。一位私募人士认为，这属于成交异常情况，可能是套利或者一些境外长线资金开始进场抄底了。（第一财经日报 张志斌）
3500点以下可以布局
都说行情在疯狂中结束，犹豫中上涨，绝望中产生。本周市场虽然只仅仅经历了4个交易日，但却连续三天创出新低 ，3400、3300点的连续失守所引发的绝望情绪几乎达到了一个空前的高度。恐慌至此，投资者已经不关心是2008年是不是还能重见6124点上方，而是3000点附近区域到底是不是最后的底部。尽管大盘还未企稳，但我们相信距离底部已经不远。甚至周四的先抑后扬只要有消息面做配合也有可能成为一个止跌的标志。
经过5个多月的调整，本轮大牛市半数涨幅被"腰斩"，两市市值大幅缩水、投资者损失巨大，而目前大盘仍看不到一丝止跌的迹象，完全没有"牛市下半场"的气势，反而"熊"的味道不断加重、特征更加明显了。其实，对于当前股市来说，争论牛熊意义不大，中国经济并没有出现明显恶化，如今可悲的是市场心态，对于下跌的预期比指数下跌本身更可怕。
我们的市场刚刚经历了一场可怕的灾难，而灾后的重建是要花时间的。既然现在推倒过去花了两年多所创造的人造牛市，那么我们就顺其自然吧，经历了这轮洗牌，起码有一点好处，那就是所有的股票都很便宜了，无论是动态还是静态市盈率都已经很低了。离底部区域已经不远了，在3500点以下，如果打算长期投资的投资者现在可以开始布局了，我们一再强调的蓝筹机会早已出现，在本周，银行、航运、地产板块已经蠢蠢欲动。而对于题材股确实要慎之又慎，不乱买不乱卖，耐心等待新一轮机会的降临。至于盼了两个月的政策利好救市就像是股民的单相思，往往想得到的久久得不到，想不到的常常不期而遇，投资也是一件充满"意外"的艺术。 (华西都市报)
底部征兆越来越清晰
在全球股市环境已经悄然发生转折性改观的背景下，我认为A股市场已经跌到了一个价值投资区域，目前崩溃式的下跌是非理性的，但为什么要呼吁政策出手呢？其实，市场所谓的"救市"政策，是针对市场连续下跌后暴露出来的制度缺陷进行纠偏，有利市场稳定健康发展。而在估值体系紊乱、投资人信心严重不足的非理性杀跌时，市场迫切需要借助外力重树信心。
尽管消息面依旧平静，但近两日市场表现已经发出诸多信号，据此我昨日提出"阶段性底部越来越近了"，因为目前已经显露出四大底部征兆：
一是整体市场罕见的跌幅，预示底部不远。上一轮熊市是从2001年6月到2005年6月，指数从2245点跌到998点花了4年时间，跌幅56％。而这轮下跌大盘从6124点猛跌到3283点，已经跌去了2841点，跌幅超过46％，几近腰斩，仅仅用了不到半年时间，其间没有像样的反弹。这种以空间换时间的走势，预示着市场已被砸出了底部。
二是蓝筹股破发和倒挂。除了中国太保、中煤能源、中海集运等等大盘蓝筹股相继破发外，建设银行、中国石油等也跌到发行价，还有包括万科在内的近60家增发公司也惨遭破发，占增发公司总数的近三成比例。更值得关注的是最近部分大盘股A股价格甚至出现与其H股价格倒挂的现象，这种现象在熊市中也难得一见。
三是技术指标严重超卖和底背离。从技术指标上观察，可以发现许多中线指数已经处于严重超卖的状况，不少指标一再发出底背离信号，一旦回升，将很快发出中期见底的买入信号。
四是大盘股率先止跌。近几日盘中最大的特点就是蓝筹股止跌，题材股加速暴跌。是什么原因造成的呢？显然在散户信心崩溃、纷纷在低位杀跌时，有大机构却在悄然买进大蓝筹股，导致该板块逆势走强，这说明先知先觉者已经开始动手。
昨日大盘已经开始拉出止跌回升的 "阳包阴"，尽管依然有博消息的意味，但在全球股市环境明显改观的背景下，阶段性底部的征兆已经越来越清晰。（华西都市报 海明执笔）
四月股市会否上涨
今年的前三个月，股市连续下跌，月K线出现了三连阴。在这之前，月K线三连阴的走势只是在2005年的3月至5月出现过，再往前推，2004年的4月至8月则出现过月K线五连阴。当然，这些都出现在股改之前，而且即便是五连阴，跌幅也不是很大（399点）。而这次的三连阴，股指下跌了1789点，对市场的杀伤力非常大，几乎吞噬了8万亿元的股票市值，且将股指打回到了一年前的水平。
很明显，这是一场暴跌。当然，暴跌之所以会出现且维持了这样长的时间，一定是有其内在依据的。换言之，虽然人们可以说暴跌具有非理性的成分，对社会稳定也带来了负面的影响，但客观上人们不得不承认，就整个行情的运行而言，下跌还是有其合理性的。简单地说，当CPI指数走高到8.7%的位置时，任何一个负责任的政府都会把控制通胀作为最重要的工作，这个时候所采取的紧缩政策，哪怕会对股市产生误伤，也在所不惜，因为此时要解决的是影响社会稳定的最主要矛盾。同样，在高通胀面前，股市是不具备系统性上涨动力的，这也就使得此期间的股票行情只能是以下跌为主。
不过，情况是会发生变化的。首先，连续3个月的下跌，已经在很大程度上化解了过去由于估值偏高所导致的市场泡沫，使得相当数量的股票显现出了它们的投资价值。其次，在股市的大幅下跌中，股票跌破发行价、增发价、配股价、股权激励行权价乃至大股东承诺的限售股最低减持价等情况已经比比皆是，这表明市场的各项内在功能也受到了损伤，从历史看，这往往就是市场开始进入底部区域的特点。最后，如果说一些宏观经济指标是动摇市场信心的关键因素的话，那么在告别1季度之后，人们很有希望看到这些指标得到修复。大家都知道，2月份的CPI指数是8.7%，而3月份有可能回落到8.1%，虽然8.1%仍然是很高的水平，但毕竟给人一个趋势改变的印象。此外，2月份的对外贸易增速明显下降，但3月份则可望大幅反弹。从这些数据的变化中，人们也许会感觉到，原先对宏观经济的担忧虽然是有道理的，但也可能是有所过头的，在认识上需要矫枉过正。
有鉴于以上这些因素，人们就有必要考虑这样的问题：如果说之前股市月K线三连阴具有内在的必然性的话，那么，现在这种必然性还存在吗？或者说是否出现了些许改变？如果有所改变的话，那么，4月份股市继续下跌、出现月K线四连阴的可能性又有多大呢？虽然现在要说某个点位就是本次股市调整的最低点，还是很困难的，但是考虑到那些导致大盘急跌的因素已经有所改变，而且在低位也出现了大盘蓝筹股的反弹行情，这是否可以说在经历了暴跌之后，市场也试图在寻找底部并力图摆脱持续下跌的被动局面呢？近期周边市场的走势要强于境内市场，消失已久的A－H股价格倒挂的现象再度出现，这些因素也会对A股市场的反弹形成利好。因此，4月份沪深股市的确存在反弹上涨的可能。
当然，由于宏观基本面向好的方向变化能否持续、支持股市上涨的正面因素有无可能进一步增加，现在还是个未知数。所以，即便4月份大盘反弹，估计力度也不会太大。但是，只要反弹出现，终结月K线的连阴走势，无论是对于恢复投资者的信心还是改善人们对市场中长期走势的预期都会产生积极的作用，其意义无疑是很大的。
并非短期反弹 而是新升浪
记者：本周大盘再度创出调整以来的新低，而你上周谈到底部已经出现，目前你怎么看呢？
刘默：虽然本周大盘没有如我上周预测走出震荡上行的走势，不过从这几天的走势来看，我更加确认沪指从6124点调整以来的低点已经产生，特别是周四大盘走出宽幅震荡的走势，大盘蓝筹股纷纷拉起直杆杆，五位数的买单不时在盘口中出现，这点说明主力的冲锋号角已经吹响，而周三下午以及周四上午我们可以看作是空方的残兵在作最后的抵抗。把一周的情况总的来看，就会发现，本周K线其实是一个阴十字星，而这样的情况曾在2月底3月初出现过，这种情况再次出现，结果只有一个，那就是未来并不是短期的反弹，而将迎来一个新的升浪。
记者：本周权重股表现不错，其中金融股非常抗跌，而中石油更是在发行价16.70元止步，这说明了什么呢？
刘默：不管是银行股还是保险股，以近期公布的年报来看，目前的价格水平已经到了一个非常安全的价值投资区域，而这个区域也是我曾经谈到的去年5·30附近的重要成交密集区。另外，从中石油的K线形态来看，在经历连续的跳空下跌后，本周再度触及发行价，其底部形态非常明显，未来再度破发的可能性基本为零。而权重股的提前见底，二线股的加速补跌更是说明大盘已经完全见底。
记者：那么下周大盘会怎么走呢？
刘默：从我的技术模型来看，下周大盘有望扭转连续"黑色星期一"的不利局面，更有可能直接高开。预计下周大盘运行空间将在3400点-3800点，收盘的位置将在3700点附近。而未来的走势大家可以参考一下历史上的5·19行情，站在纯技术上的角度来看，本轮连续5个多月的下跌，与5·19行情之前的走势非常类似。
记者：下周操作上应该注意什么呢？
刘默：短期来看，几乎所有的个股都经历了大幅下跌，包括前期的强势股，所以短期来看，超跌反弹将是未来一周的主基调，所以投资者应该利用这个机会主动补仓摊薄成本。个股方面，我比较看好新能源股中的创业环保以及滨海能源。(成都晚报 记者 胡佳杰)
50ETF放天量 新资金悄然入场
上周五因市场大传救市政策即将出台，A股大涨，机构纷纷进场赌周末利好，结果期望成空，本周一股市便迎来大跌。而昨日是节前最后一个交易日，大盘又全面反弹上涨，是否又是在押注节后有利好呢？如果又是南柯一梦，仍没利好出台，那是否又会迎来下周的黑色周一呢？大多投资者应该都很担心这一点，不过不少机构看好下周大盘的走势，将迎来反弹的一周。
申银万国分析师蔡华伟认为，昨日的反弹和上周五的反弹有所不同，昨日没有放量，而成交量的不足反而说明此次投机入场的资金相对较少，同时卖盘也没多少，因此这次的反弹是相对稳健的，即使周末没有利好出台，投资者也不必过分担心大盘周一的表现。另外，目前政策面频吹暖风，外围股市也逐渐趋于稳定，这给A股市场创造了良好的氛围。但值得注意的是，下周末或许会有震荡，因为大盘会对三月份重要经济数据的公布作提前反应。
安信证券分析师邓雨春认为，如果本周末有利好出台，则下周红色星期一肯定是可期的；反之，可能会出现震荡，但接下来的几个交易日仍会有反弹出现。目前市场大部分个股完全超跌，而且已经是无量空跌，做空的动能已经释放殆尽，下跌空间十分有限，如果还要再跌，那必须是在一波反弹之后才行。在反弹中，注重短期收益的投资者可以关注严重超跌个股，比如连续几个跌停或大跌的个股，而稳健型投资者则可以选择一二线优质蓝筹股。
广州博信认为，大盘目前呈现震荡筑底的走势，中国人寿等部分权重指标股的强势反弹，直接封住了股指继续大幅杀跌的空间，但近期一些热门题材股的整体补跌，则对市场人气产生较大的打击。因此，在消息面不变的情况下，大盘目前仍有进一步整固的要求，不过，在经过前期持续的大跌之后，股指技术上超跌已经较为明显，加上近期新基金的不断发行，下周大盘有望展开技术性反弹。（成都日报 记者 蔡云舟）
资金
50ETF放天量 新资金悄然入场
昨天，A股市场再现"周末效应"，上证指数收盘大涨近百点，重新收复了3400点关口。美中不足的是，市场的成交量却并没有有效放大，反倒较上一交易日萎缩近200亿元。不过，细心的投资者一定已经发现，萎缩的成交量并不能掩盖抄底资金入场的迹象。昨天，50ETF成交量达19.72亿元，换手率达到惊人的21.78%，再次创出近期新高。
50ETF放天量 释放做多信号
作为指数的风向标，50ETF最近的表现无疑是值得市场关注的。昨天，上证50ETF以2.775元开盘，之后再次创出2.725元的近期低点，该低点为去年7月份以来的最新低点，不过随后上证50ETF出现明显的买盘，最终上涨3.01%。值得注意的是，其19.72亿元的成交量再度创出历史天量，换手率达到惊人的21.78%。与此同时，红利ETF也放出巨量，成交达2.76亿元，为前日成交量的一倍左右。
实际上，近期50ETF一直呈现密集放量的走势。从今年3月下旬以来，上证50ETF成交量明显放大。昨日，上证50ETF再创16.87亿元的历史高点，再次刷新该ETF于2007年5月11日创出的14.89亿元的历史高点。
分析人士对此指出，50ETF出现如此巨大的放量，这显然是机构资金的行为。渤海投资研究所秦洪也认为，50ETF对应的就是权重股，尤其是银行股、保险股等品种。这从一个侧面说明了的确有抄底资金通过50ETF的通道进入到A股市场。
新基金积极布局 权重股量价齐升
尽管昨天市场总体成交量出现了一定的萎缩，但从盘面上却可以看出，大盘权重股昨天出现了量价齐升的走势，其中中国平安收盘大涨3.95%、中国人寿大涨3.63%、中国银行、工商银行均放量上涨，而中国铝业更是一举封于涨停。据统计，昨天沪深300累计流入资金90亿元，其中流入大盘股的资金达42.9亿元。
中信建投证券认为，新资金介入权重股板块的目的只有一个，那就是稳定市场，如果"中字头"企业、银行股稳固了，大盘也就稳固了，那么市场信心也就会稳固了。
东吴证券也认为，跟踪最近大资金的流向，可以非常明显地发现在金融和地产等近期持续性热点中，已明显吸引了大资金的加速流入，具体表现在盘面上股价在突破趋势线的过程中成交量都出现了明显放大，并且这样的趋势正在向中国船舶、长江电力、南方航空、中国石化和鞍钢股份等逐步扩散，而突破趋势线买入正是大资金通常认可的可以安全介入的交易信号。
而对于新增资金的来源，分析人士认为是近期新发行的基金在悄然建仓。数据显示，近期以来证监会审批的29只基金，大约能带来2000亿的增量资金，这些新基金经过前期的发行募集，已经陆续进入建仓期。（记者 刘泰山）
技术
处于底部 中级反弹在即
昨日大盘早盘再创新低3271.29点后，展开反弹，收于3446.24点，上涨98.36点，然而本周周K线仍收出一根阴线，并创下自1994年以后又一个周线8连阴的"壮举"。虽然昨日出现了难得的个股普涨格局，但两市成交量仍然没有放大，不足1000亿，场外资金仍在继续观望。
申银万国分析师蔡华伟认为，昨日创下的3271点应该就是本轮调整低点，近几个交易日K线一直围绕着5日均线波动，而昨日有站稳5日均线的迹象，预示着连续的反弹即将来临，初步反弹高度大概在3800点至4000点一带，届时存在二次探底的可能，但不会低于这次的低点，应该就在3400点附近。
安信证券分析师邓雨春认为，目前大盘正处于C浪型运行的低点附近，而且又处于重要时间窗位置，此轮调整已经逐步从快速杀跌转换成慢速下跌，缓跌对应的便是急涨，如果消息面有利好的出台，那更是会迎来井喷上涨行情。昨日大盘触底反弹，预示着这波杀跌即将暂时告一段落，而同时将迎来一波中级反弹。投资者目前切忌杀跌，要耐心等待市场的自身修复以及政策面的利好出台。
广州万隆也认为，大盘将迎来比较急猛的反弹，因为大盘的这一次下跌，持续时间特别长，下跌幅度特别大，而且从一月开始的这一轮下跌，基本上没有比较像样的反弹。所谓下跌越深，反弹的幅度也会越猛，加上政策面不断地吹出暖风，在这种情况下，一旦走出反弹行情，持续的时间可能会比较长，力度可能会比较大。
当然，也有对后市相对谨慎的机构，他们认为，大盘走出昨日的走势，一是临近周末，业内人士再度期待着救市政策的出台，个股纷纷回补；二是因为经过持续的暴跌之后，多数品种的估值渐趋合理，故基金等机构资金开始有回补的动作，较为典型的特征就是上证50ETF的持续放量筑底，从而使得大盘在本周末展开了反弹行情。但由于估值体系的瓦解，做多能量依然难以有效聚集，所以，A股市场虽然有企稳征兆，但反弹空间有限，建议投资者逢高宜减仓。（记者 蔡云舟）
政策
暖风频吹 期盼实质性利好
对市场的下跌，管理层并非视而不见，本周高层时有关于稳定市场的言论出现。最为明显的利好包括：国务院2008年工作要点中强调优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序。
另外，面对媒体有关境内"基金一季度赎回量已超千亿元"的报道，中国证监会有关负责人澄清说，一季度境内股票型、混合型基金赎回量事实上总共不过170亿元，"超千亿"的说法"与事实严重不符，严重误导投资者"。证监会有关部门负责人介绍说，截至3月28日，境内基金一季度净申购已超过300亿元，其中封闭式基金约100多亿元，开放式基金约200多亿元，大致保持净申购状态，完全不是所谓"赎回超过千亿"的情况。
无论是国务院的工作重点中对股市的表态，还是证监会澄清传闻的做法，都可以看出决策层对维持市场稳定的态度非常明显。
不过经历近3000点暴跌之后，恐慌的市场对这些着眼长久的利好政策有些视而不见，这些没有具体实施措施的利好也确实有些偏软，无法更多地增加投资者的信心。于是，本轮下跌以来第八根周阴线伴随着投资者的失望画出。
现在投资者期待有立竿见影效果的实质性利好出台，立即改变疲软的市场态势。市场呼声最多的实质性利好包括：降低股票交易印花税，控制大小非减持，严审再融资等。投资者期待管理层在周末能推出这些重大利好政策，这恐怕也是昨日大盘能反弹98点的原因。而反弹能否持续，周末是否真有这些实质性利好出台将起到决定性作用。一旦预期落空，下周一恐怕又将下跌。（记者 李龙俊）
下周风向
延续震荡走高
世基投资、兴业证券等23家机构看涨：经过前期持续的大跌之后，股指技术上超跌已经较为明显，下周大盘有望展开技术性反弹。
九鼎德盛、华福证券等7家机构看平：在消息面不变的情况下，大盘短线将震荡整固。
银河证券、浙江利捷等10家机构看跌：预计短期内弱势格局将维持，后市大盘继续看跌。
二季度肯定是遍地黄金 私募基金称已经满仓了
2008年一季度的股市充满了悲情，放眼上证K线图中大大小小的阴线，如此触目惊心：一季度，上证综合指数从5261.56点下跌至3472.71点，跌幅达34%，为1992年四季度以来单季度跌幅最大，创下了15年来的新纪录。今年以来沪深两市A股市值更是减少了12.08万亿元，缩水幅度达35.87%！
今年二季度的开端似乎也并不顺利，三天时间股指日创新低，昨天早盘再度创下这轮下跌行情中的新低：3271.29点。不过，午后个股开始集体发力，股指水涨船高，再给节后的股市吹入"暖流"。
红色周四：
为二季度开了好头？
"已经满仓了！"昨天中午，一位私募基金经理乐观地向记者表示。就在上周，眼见金融、地产股走势趋稳，在股指屡见新低的情况下也能不跌反涨，因此他保持着谨慎乐观的态度。但是本周连题材类个股都经历一轮惨烈的下跌，到处是低估值的股票，市场似乎骤然变得机会随处可觅。
"买盘大于卖盘，资金明显进入抄底。
"长线的通胀压力比较大，仍然有忧虑，但是感觉短线差不多该见底了！"银河证券的陈先生指出，昨天他就带着身边的朋友做起了前期超跌的绩优股，从盘口上看，大资金明显进场的迹象也为其增添了几分信心。
昨天，除了相对稳健的金融、地产、钢铁板块外，令人诧异的还属创投类板块，两只创投的龙头股复旦复华、龙头股份纷纷从跌停板上开始"扶摇直上"，气势汹汹。对快涨快跌的创投类板块，陈先生同样没有错过，"对短线资金，超跌的创投类板块反弹更快！"
但是，面对个股齐涨的热闹场面，前两周吃过亏的投资者依然非常犹豫。上周五，在金融、地产两大蓝筹板块的带动下，再加上对利好政策的"憧憬"，股指拉出一根长阳，大涨168点；但是紧随而来的，是本周一的直接低开和更深度的套牢，"一次两次'狼来了'都受骗，还能上第三次当？"这是多数股民的共同心声。
"这周抢了两次反弹，割肉两次，还是拿着现金先观望吧。"一位投资人士在试探性建仓又及时认错出局后，无奈感叹。
资深分析师：个股投资价值已彰显
在一片不信任的情绪中，曾经那个每天都缔造着暴富故事令众人趋之若鹜的股市，在经历过连续5个月的下跌后，不知不觉"转换了角色"，"沦落"为人们日常生活中冷嘲热讽时不可或缺的素材，其一路下跌的走势直让股民连连"哀其不幸怒其不争"。
昨天的行情会不会又只是"一夜春风"，来去匆匆？已经展开的二季度股市，会是怎样的一幅情景？
这一次，一路看空、相对谨慎的浙江利捷孙皓一改既往地"变身"为"坚定的多头"，"二季度肯定是遍地黄金！"他一语惊人，"上周金融、地产等蓝筹股已经走稳，但是这周经过连续两天的大幅下跌之后，连题材股的估值也普遍低了，自然是遍地黄金。"昨天中午，他就坦言，就连去年经历过一轮恶炒失去投资价值的奥运概念股，也大有从头来过的架势，"如果投资者敢于忽略短期的起伏，放眼整个二季度，投资股市超过银行利息收入是不成问题。"
孙皓指出，无论是央视还是各大证券类报纸，都在就当前股市存在的问题作了清晰解剖，"还能有什么问题？市场最大的忧虑无非是大小非解禁、再融资、经济增速放缓几大忧虑，接下来还能有更加重型的'利空炸弹'出现？"他的意思是，目前股市现状意味着底部已经初显。
而让孙皓对股市又开始充满信心的最有利支撑还是市场的平均估值水平。他指出，股指在2005年最低跌到998点的时候，对应的市场平均市盈率也不过15倍-17倍，当前即使参照15倍市盈率，对应的股指不过3000点左右，一个新兴市场的估值水平往往要比成熟市场高得多，"中国香港是亚洲地区估值水平最低的，但是目前A股和H股的比价正日益趋平，A股的投资价值也开始彰显。"
根据宏源证券测算，至3月28日，上证综指收于3580点，沪深300收于3918点，全部A股与沪深300指数以2007年业绩计动态PE值分别约为27.8倍与26.7倍。如果一定要与成熟资本市场市盈率水平进行比较，我们选择投资者最熟悉也最容易拿来比较的香港和纽约市场进行比较，在1990年-2006年17年间， 20倍市盈率可看作估值中枢。而即使将业绩增速下调为25％-30％以作谨慎测算，测算结果表明，2008年动态PE20倍对应的上证综指区域在3219点～3348点。
机构4月投资策略：关注提前止跌股
面对惨烈的2008年一季度股指走势，分析机构已经纷纷出台了二季度的投资策略报告。记者参考了宏源证券、天相投顾以及申银万国的四季度策略报告，整体认为二季度的投资机会大于风险。
宏源证券策略分析师唐永刚、王智勇在报告中分析指出，测算表明，上证综指3350点以下，沪深300指数3800点以下，市场就进入了估值下箱体区域，如果没有相关政策对大小非减持的约束或是自律，那么产业资本压制金融资本，探底还将继续。但是在这样的低估值区域，市场资金一定会发生较大分歧，一些基本面明朗、业绩增长明确的板块或个股将率先被资金挖掘出来，提前于大盘止跌。房地产板块已经在3月底表现出这种特征。
"当市场对'量'过度恐惧后，'质'的因素被忽视，而'质'更是决定均衡价格的基础。"天相投顾二季度策略报告指出，按照我们对业绩的基本判断，当前估值基本安全着陆，二季度将"春意渐浓"；乐观预期，二季度上证指数高位运行区间在4500点-5000点，以反映一季度业绩30％左右的增长。
"展望二季度，我们认为市场有望见底回升。"申银万国的二季度策略报告也指出，下半年投资机会大于上半年，物价下行后紧缩政策有所缓解，企业盈利增长好于预期。同时，尽管下半年非流通股市值大于上半年，但绝大多数是持股5%以上的"大非"，因此实际减持压力小于上半年。
这些报告中指出，二季度另一个乐观的因素来自于资金的压力减小：大小非解禁的数量虽然不减，但是多以"大非"为主，解禁意愿远小于小非；而新基金却迎来建仓期。"4月底，两大因素的改变将有助于改善A股市场的资金面：一是基金集中强制分红结束；二是部分新基金完成募集，进入建仓期。"王智勇在报告中指出。
自2月1日，管理层在冰封5个月之后，开闸放行了两只股票型基金开始，此后每个周末都有两到三只股票型基金获准发行，至3月底，已经新批２９只基金，其中绝大部分是股票型基金，至4月底，将有共7只基金结束认购，进入建仓期。
"虽然长期来看，不排除还有进一步下探的空间。"王智勇指出，但现在可以关注超跌后先于大盘止跌的个股，诸如房地产板块，"尽管该板块全月下跌依然高达4.7％，但是如果从3月20日大盘触及3500点一线进入大幅震荡算起，那么到3月28日，房地产板块指数已经上涨了9.58％。"此外，政府加大支农力度的农业板块也值得关注。（今日早报 记者 夏芬娟）
